4 сентября 2008 АКБФ
СКОРО
На внешнем рынке в пятницу ожидается статистика по payrolls в США за август. По прогнозу Bloomberg ожидается снижение числа занятых на 75 тыс., но если смотреть на увеличение безработных (continuing claims) в августе по еженедельным данным и сравнивать с предыдущими периодами рецессии в США, можно прогнозировать несколько более существенное снижение числа рабочих мест на ~80–90 тыс. в месяц.
Новое предложение в российском сегменте еврооблигаций. На днях о своих намерениях разместить еврооблигации объявили ВТБ, МОЭСК и Сибирьтелеком. В частности, ВТБ намерен до конца года привлечь не менее $1 млрд. МОЭСК свой выход на рынок планирует в конце октября - начале ноября. В планах компании разместить еврооблигации на $1 млрд, двумя траншами по $500 млн каждый со сроком 5 лет и 10 лет. Сибирьтелеком объявил аукцион на выбор организатора размещения пятилетних CLN на $100 млн.
СЕГОДНЯ
Что скажет Трише? Сегодня ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. По прогнозам ставки останутся на прежнем уровне:4.25% в еврозоне и 5% на острове. С одной стороны инфляция в последние месяцы продолжает существенно превышать целевой уровень в 2%, а с другой снижение экономической активности и цен на нефть пока не дает основания ожидать достаточного снижения инфляции для понижения ставки. В целом мы ожидаем нейтральный комментарий Председателя ЕЦБ Ж.К.Трише без сигналов об изменении ставок, возможно снижение прогнозов по росту ВВП в еврозоне в связи с более слабыми, чем ранее ожидалось, данными по ВВП за 2 кв., а также возможно будет отмечено снижение давления на инфляцию в связи с замедлением роста денежной массы и коррекции цен на нефть. Данное смягчение тона Трише и слабые показатели экономики еврозоны уже учтены в курсе EUR/USD.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Крупное расширение ломбардного списка. Вчера Вестник Банка России опубликовал новые пополнения ломбардного списка в который входят ипотечные облигации (старшие транши) ПИА АИЖК, ВИА АИЖК и ГПБ-Ипотека согласно Письму Банка России от 28.08.2008 № 108-Т. Помимо бумаг с ипотечным покрытием ЦБ РФ добавил в ломбардный список шесть выпусков еврооблигаций, в том числе – Альфа-банк, Промсвязьбанк, Мегафон и МТС, а также облигации Самарской и Белгородской областей, республики Саха (Якутия), банков Союз и Зенит, МБРР, Номос-банка, РЖД-8, СЗТ и ЛК Уралсиб.
Столь масштабное расширение ломбардного списка не происходило с осени прошлого года и связано с ожиданиями по повышению потребности в ликвидностью банков в конце квартала и особенно во время уплаты НДС в середине октября (~450–500 млрд руб.), когда также погашается существенный объем синдицированных кредитов и еврооблигаций банков. Вчера аукционы по доразмещению ОФЗ-46022 и ОФЗ-25063 не состоялись, что неудивительно на фоне продолжающейся коррекции котировок выпуска. В целом ликвидность банковской системы повысилась на 45 млрд руб. за день и суммарные остатки на сегодня составляют 801 млрд руб.
Внешний рынок
Бежевая книга, содержащая обзор экономики США за период с конца июля до конца августа, в очередной раз подтвердила замедление во всех регионах США. Все 12 федеральных банков докладывают о замедлении или снижении экономической активности и слабом внутреннем спросе. Одновременно в обзоре подчеркивается, что сохраняется давление в сторону цен на энергоносители и продукты питания. На этом фоне обзор стал очередным подтверждением, что до конца года изменения ставок ФРС не будет. В ожидании статистики по payrolls в пятницу, вчера большие колебания UST не наблюдались. Спрэд российских суверенных еврооблигаций остается в районе 200 б.п. и вчера составил 204 б.п.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На внешнем рынке в пятницу ожидается статистика по payrolls в США за август. По прогнозу Bloomberg ожидается снижение числа занятых на 75 тыс., но если смотреть на увеличение безработных (continuing claims) в августе по еженедельным данным и сравнивать с предыдущими периодами рецессии в США, можно прогнозировать несколько более существенное снижение числа рабочих мест на ~80–90 тыс. в месяц.
Новое предложение в российском сегменте еврооблигаций. На днях о своих намерениях разместить еврооблигации объявили ВТБ, МОЭСК и Сибирьтелеком. В частности, ВТБ намерен до конца года привлечь не менее $1 млрд. МОЭСК свой выход на рынок планирует в конце октября - начале ноября. В планах компании разместить еврооблигации на $1 млрд, двумя траншами по $500 млн каждый со сроком 5 лет и 10 лет. Сибирьтелеком объявил аукцион на выбор организатора размещения пятилетних CLN на $100 млн.
СЕГОДНЯ
Что скажет Трише? Сегодня ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. По прогнозам ставки останутся на прежнем уровне:4.25% в еврозоне и 5% на острове. С одной стороны инфляция в последние месяцы продолжает существенно превышать целевой уровень в 2%, а с другой снижение экономической активности и цен на нефть пока не дает основания ожидать достаточного снижения инфляции для понижения ставки. В целом мы ожидаем нейтральный комментарий Председателя ЕЦБ Ж.К.Трише без сигналов об изменении ставок, возможно снижение прогнозов по росту ВВП в еврозоне в связи с более слабыми, чем ранее ожидалось, данными по ВВП за 2 кв., а также возможно будет отмечено снижение давления на инфляцию в связи с замедлением роста денежной массы и коррекции цен на нефть. Данное смягчение тона Трише и слабые показатели экономики еврозоны уже учтены в курсе EUR/USD.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Крупное расширение ломбардного списка. Вчера Вестник Банка России опубликовал новые пополнения ломбардного списка в который входят ипотечные облигации (старшие транши) ПИА АИЖК, ВИА АИЖК и ГПБ-Ипотека согласно Письму Банка России от 28.08.2008 № 108-Т. Помимо бумаг с ипотечным покрытием ЦБ РФ добавил в ломбардный список шесть выпусков еврооблигаций, в том числе – Альфа-банк, Промсвязьбанк, Мегафон и МТС, а также облигации Самарской и Белгородской областей, республики Саха (Якутия), банков Союз и Зенит, МБРР, Номос-банка, РЖД-8, СЗТ и ЛК Уралсиб.
Столь масштабное расширение ломбардного списка не происходило с осени прошлого года и связано с ожиданиями по повышению потребности в ликвидностью банков в конце квартала и особенно во время уплаты НДС в середине октября (~450–500 млрд руб.), когда также погашается существенный объем синдицированных кредитов и еврооблигаций банков. Вчера аукционы по доразмещению ОФЗ-46022 и ОФЗ-25063 не состоялись, что неудивительно на фоне продолжающейся коррекции котировок выпуска. В целом ликвидность банковской системы повысилась на 45 млрд руб. за день и суммарные остатки на сегодня составляют 801 млрд руб.
Внешний рынок
Бежевая книга, содержащая обзор экономики США за период с конца июля до конца августа, в очередной раз подтвердила замедление во всех регионах США. Все 12 федеральных банков докладывают о замедлении или снижении экономической активности и слабом внутреннем спросе. Одновременно в обзоре подчеркивается, что сохраняется давление в сторону цен на энергоносители и продукты питания. На этом фоне обзор стал очередным подтверждением, что до конца года изменения ставок ФРС не будет. В ожидании статистики по payrolls в пятницу, вчера большие колебания UST не наблюдались. Спрэд российских суверенных еврооблигаций остается в районе 200 б.п. и вчера составил 204 б.п.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter