При общем текущем избытке кукурузы в Мире цена фьючерса на бирже СВОТ поддерживается на опасениях относительно успешности проведения сева нового урожая. Если в ближайший месяц ситуация не осложнится погодой для цены кукурузы наиболее вероятно тестирование минимума текущего года.
Актуальный прогноз Минсельхоза США указывает на то, что практически никто в Мире не испытывает недостатка в предложении кукурузы. Единственной надеждой "быков" являются возможные погодные проблемы в странах-производителях Северного полушария.
Экспорт США
Недельные показатели экспорта кукурузы в США хронически отстают от темпов прошлого года - все сильнее сказывается давление со стороны конкурентов из Южной Америки и Украины:
Недельные экспортные продажи США
Источник: USDA (ед. изм. - млн. бушелей)
Урожай как Аргентины, так и Бразилии обещает быть выше, чем предполагает Минсельхоз США. По оценкам местной государственного статистической службы урожай кукурузы в Бразилии составит 79 млн. тонн, при том что Минсельхоз США на сегодня исходит из оценки 75 млн. Слабость национальных валют Бразилии, Аргентины и Украины номинально уже сделали их экспортные цены на $2 - $3 за тонну дешевле предложений поставщиков США. Если доллар продолжит оставаться относительно дорогим на международном рынке (а это наиболее вероятный сценарий), то страны Южной Америки будут сильнейшими конкурентами США на протяжении лета и осени текущего календарного года.
Ситуация в мире
Обновленный в апреле прогноз конечных мировых остатков кукурузы текущего МГ несколько удивил трейдеров - в последний месяц уходящего МГ остатки оценили на уровне 188,46 млн. тонн (+3,18 млн. тонн). Учитывая, что прогноз потребления был снижен до 974,31 млн. тонн (-2,21 млн. тонн), отношение конечных остатков к объему мирового потребления достиг 19,3%, а это самый высокий показатель с 2003 г. В принципе сложившаяся ситуация вполне закономерна - высокий ценовой уровень 2011-12 годов стимулировал рост производства в более быстрых темпах чем возрастал спрос.
Однако это анализ данных текущего МГ, который заканчивается через 6 дней, сейчас взгляд трейдеров обращен в следующий сезон. Согласно первым прогнозам Европейского агенства INTERNATIONAL GRAINS COUNCIL мировой урожай кукурузы (maize) 2015-16 МГ составит 951 млн. тонн (-4,3% г/г). Наибольшее сокращение производства коснется Украины (-12,6% г/г), ЕС (-10,35%) и США (-8,3%). Как правило снижение производства вызвано банальным сокращением площадей в следствии падения рентабельности производства культуры из-за низкой реализационной цены. Потребление также снизится, но незначительно и составит 968,6 млн. тонн (-0.19%). Прогнозное отношение конечных остатков к потреблению составит 18,6%, что практически на уровне показателя уходящего МГ.
Источник: IGC.
Итак, мы имеем насыщенный кукурузой рынок, и как четверть года впереди до момента, когда перспективы нового урожая станут с большой вероятностью предсказуемы. Индекс цен GOI указывает на текущее движение средней мировой экспортной цены кукурузы вплотную с нижней границы ее диапазона за последние четыре года, таким образом можем сказать, что существенную долю негатива кукуруза уже отыграла:
Источник: IGC.
Технический анализ указывает на продолжение движения цены фьючерсов кукурузы СВОТ в коридоре, который сформировался с января текущего года. Индикаторы силы рынка подают череду сигналов к покупке и продаже из перепроданной зоны, что также указывает на консолидацию:
Сейчас рынок поддерживает опасения относительно погоды в странах Северного полушария. США приступили к севу кукурузы, и согласно последним отчетам засеяно только 9% планируемых площадей (средний показатель за предыдущие 5 лет - 13%). Если завершить сев в оптимальные сроки не удастся, это станет мощным фактором поддержки цены, т.к. повысит риски при созревании. В виду последнего я считаю, что цена вряд ли будет предрасположена к существенному ралли в ближайший месяц. Однако лично я рассчитываю на традиционную расторопность американских фермеров, и если серьезных проблем с погодой не произойдет, скорее всего до начала лета мы увидим снижение цены июльского фьючерса кукурузы до минимума текущего года на уровне $3,45 за бушель - иначе американская кукуруза будет слишком неконкурентна в Мире и рискует оказаться не проданной до момента сбора нового урожая.
Открыть позицию на фьючерсной бирже СВОТ вы можете практически через любого брокера, специализирующегося на иностранных сырьевых рынках.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Актуальный прогноз Минсельхоза США указывает на то, что практически никто в Мире не испытывает недостатка в предложении кукурузы. Единственной надеждой "быков" являются возможные погодные проблемы в странах-производителях Северного полушария.
Экспорт США
Недельные показатели экспорта кукурузы в США хронически отстают от темпов прошлого года - все сильнее сказывается давление со стороны конкурентов из Южной Америки и Украины:
Недельные экспортные продажи США
Источник: USDA (ед. изм. - млн. бушелей)
Урожай как Аргентины, так и Бразилии обещает быть выше, чем предполагает Минсельхоз США. По оценкам местной государственного статистической службы урожай кукурузы в Бразилии составит 79 млн. тонн, при том что Минсельхоз США на сегодня исходит из оценки 75 млн. Слабость национальных валют Бразилии, Аргентины и Украины номинально уже сделали их экспортные цены на $2 - $3 за тонну дешевле предложений поставщиков США. Если доллар продолжит оставаться относительно дорогим на международном рынке (а это наиболее вероятный сценарий), то страны Южной Америки будут сильнейшими конкурентами США на протяжении лета и осени текущего календарного года.
Ситуация в мире
Обновленный в апреле прогноз конечных мировых остатков кукурузы текущего МГ несколько удивил трейдеров - в последний месяц уходящего МГ остатки оценили на уровне 188,46 млн. тонн (+3,18 млн. тонн). Учитывая, что прогноз потребления был снижен до 974,31 млн. тонн (-2,21 млн. тонн), отношение конечных остатков к объему мирового потребления достиг 19,3%, а это самый высокий показатель с 2003 г. В принципе сложившаяся ситуация вполне закономерна - высокий ценовой уровень 2011-12 годов стимулировал рост производства в более быстрых темпах чем возрастал спрос.
Однако это анализ данных текущего МГ, который заканчивается через 6 дней, сейчас взгляд трейдеров обращен в следующий сезон. Согласно первым прогнозам Европейского агенства INTERNATIONAL GRAINS COUNCIL мировой урожай кукурузы (maize) 2015-16 МГ составит 951 млн. тонн (-4,3% г/г). Наибольшее сокращение производства коснется Украины (-12,6% г/г), ЕС (-10,35%) и США (-8,3%). Как правило снижение производства вызвано банальным сокращением площадей в следствии падения рентабельности производства культуры из-за низкой реализационной цены. Потребление также снизится, но незначительно и составит 968,6 млн. тонн (-0.19%). Прогнозное отношение конечных остатков к потреблению составит 18,6%, что практически на уровне показателя уходящего МГ.
Источник: IGC.
Итак, мы имеем насыщенный кукурузой рынок, и как четверть года впереди до момента, когда перспективы нового урожая станут с большой вероятностью предсказуемы. Индекс цен GOI указывает на текущее движение средней мировой экспортной цены кукурузы вплотную с нижней границы ее диапазона за последние четыре года, таким образом можем сказать, что существенную долю негатива кукуруза уже отыграла:
Источник: IGC.
Технический анализ указывает на продолжение движения цены фьючерсов кукурузы СВОТ в коридоре, который сформировался с января текущего года. Индикаторы силы рынка подают череду сигналов к покупке и продаже из перепроданной зоны, что также указывает на консолидацию:
Сейчас рынок поддерживает опасения относительно погоды в странах Северного полушария. США приступили к севу кукурузы, и согласно последним отчетам засеяно только 9% планируемых площадей (средний показатель за предыдущие 5 лет - 13%). Если завершить сев в оптимальные сроки не удастся, это станет мощным фактором поддержки цены, т.к. повысит риски при созревании. В виду последнего я считаю, что цена вряд ли будет предрасположена к существенному ралли в ближайший месяц. Однако лично я рассчитываю на традиционную расторопность американских фермеров, и если серьезных проблем с погодой не произойдет, скорее всего до начала лета мы увидим снижение цены июльского фьючерса кукурузы до минимума текущего года на уровне $3,45 за бушель - иначе американская кукуруза будет слишком неконкурентна в Мире и рискует оказаться не проданной до момента сбора нового урожая.
Открыть позицию на фьючерсной бирже СВОТ вы можете практически через любого брокера, специализирующегося на иностранных сырьевых рынках.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter