Сегодня ночью будут объявлены изменения в базе расчёта индекса MSCI Russia. Главное внимание сосредоточено на привилегированных акциях Сбербанка, которые могут быть исключены из расчёта индекса в связи с низкой капитализацией free-float. Данный показатель у префов Сбербанка не превышает $1 млрд, что может оказаться недостаточно для сохранения своего присутствия в Индексе.
Если опасения подтверждаются, и «префы» Сбербанка исключаются из индекса, то продажи в акциях банка со стороны ориентированных на индекс игроков могут составить порядка $200 млн, что кратно превосходит среднедневной объём торгов по бумаге. Очевидно, что столь массовый исход инвесторов в течение короткого промежутка времени (вступление изменений в силу состоится после закрытия торгов 29 мая), способно оказать существенное понижательное давление в оставшиеся 2.5 недели. В случае исключение префов из MSCI Russia стоит усиливать игру на понижение с целью 47 руб. за акцию.
Если же присутствия привилегированных акций Сбербанка в составе Индекса сохраняется, то рекомендуем делать ставку на опережающий рост котировок последних по сравнению с обыкновенными акциями. В настоящий момент дисконт привилегированных акций к цене обыкновенных расширился до максимальных с 2009 г значений. Как раз до тех значений, которые были до последнего включения префов Сбербанка в MSCI Russia в декабре 2009 г.
Помимо «префов» Сбербанка есть ещё две истории, которые должны будут отыгрываться в рамках ребалансировки. Это увеличение веса акций Магнита после проведённого SPO, и сокращение оценки free-float (как следствие снижение веса в Индексе) Уралкалия после учёта в качестве казначейских акций, выкупленных у акционеров в прошлом году.
Но если ожидать заметной просадки котировок Уралкалия на этом событии не приходится – у инвесторов есть возможность предъявить к продаже по более высокой цене в рамках текущего buyback, то по Магниту перспектива дальнейшего роста сохраняется. Многие ждут выхода котировок наверх из затянувшейся консолидации.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если опасения подтверждаются, и «префы» Сбербанка исключаются из индекса, то продажи в акциях банка со стороны ориентированных на индекс игроков могут составить порядка $200 млн, что кратно превосходит среднедневной объём торгов по бумаге. Очевидно, что столь массовый исход инвесторов в течение короткого промежутка времени (вступление изменений в силу состоится после закрытия торгов 29 мая), способно оказать существенное понижательное давление в оставшиеся 2.5 недели. В случае исключение префов из MSCI Russia стоит усиливать игру на понижение с целью 47 руб. за акцию.
Если же присутствия привилегированных акций Сбербанка в составе Индекса сохраняется, то рекомендуем делать ставку на опережающий рост котировок последних по сравнению с обыкновенными акциями. В настоящий момент дисконт привилегированных акций к цене обыкновенных расширился до максимальных с 2009 г значений. Как раз до тех значений, которые были до последнего включения префов Сбербанка в MSCI Russia в декабре 2009 г.
Помимо «префов» Сбербанка есть ещё две истории, которые должны будут отыгрываться в рамках ребалансировки. Это увеличение веса акций Магнита после проведённого SPO, и сокращение оценки free-float (как следствие снижение веса в Индексе) Уралкалия после учёта в качестве казначейских акций, выкупленных у акционеров в прошлом году.
Но если ожидать заметной просадки котировок Уралкалия на этом событии не приходится – у инвесторов есть возможность предъявить к продаже по более высокой цене в рамках текущего buyback, то по Магниту перспектива дальнейшего роста сохраняется. Многие ждут выхода котировок наверх из затянувшейся консолидации.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter