19 мая 2015 Велес Капитал
Рынок сегодня. Заявление о том, что ЕЦБ активизирует выкуп облигаций в рамках программы количественного смягчения в мае-июне стало сегодня поводом для роста европейских площадок. В то же время снижение курса евро на этих новостях оказывает давление на сырьевые товары - заметно просели металлы и нефть. Опубликованная сегодня макростатистика также способствует ослаблению евро и укреплению доллара. Индексы доверия к экономике Германии и ЕС не дотянули до прогнозов, Индекс отношения к текущей ситуации в экономике Германии скорректировался вниз после полугодового роста и составил 65,7 пункта простив 70,2 в апреле. Индекс ожиданий продолжил снижаться в мае и составил 41,9 после 53,3 в апреле. Индекс ожиданий ZEW по экономике ЕС – 61,2 после 64,8 в апреле. В то же время статистика по числу новостроек в США оказалась неожиданно сильной, что ставит под сомнение мнение о том, что ФРС отложит повышение ставки на осень. После разовой просадки в марте, в апреле число новостроек выросло до максимума за 7 лет в 1135 тыс (ожидалось 1015 тыс). Число разрешений на строительство подскочило до 1143 тыс., вместо ожидавшихся 1015 тыс. Отчет по недвижимости оказался не первыми статданными за апрель, перекрывшими мартовское замедление. Поэтому, учитывая, что следующего заседания ФРС еще около месяца, мы не исключаем, что регулятор ужесточит риторику в отношении повышения ставки, что будет отражаться в дальнейшем укреплении доллара и росте доходности UST. Таким образом внешний фон сегодня был негативным для российского фондового рынка - снижение сырьевых цен давит на бумаги нефтегазового и металлургического сектора. Заметное снижение демонстрировали акции Сургутнефтегаза, НОВАТЭКа, НЛМК, НорНикеля. На новостях о новых исках со стороны ВТБ падали акции Мечела. Падение наблюдалось практически во всех нефтегазовых голубых фишках. Также снижались Сбербанк, РусГидро, МосЭнерго. Среди немногих растущих бумаг сегодня были ВСМПО Ависма – бумага традиционно позитивно реагирует на ослабление рубля плюс поддержку котировкам ВСМПО оказывает приближение отсечки по дивидендам (27 мая) - при текущих котировках дивидендная доходность более чем в 8% остается крайне привлекательной. Росли также СОЛЛЕРС, Распадская, Уралкалий. Удержался от отпадения ВТБ - благодаря отчетности за 1 кв. по МСФО и комментариям руководства о том, что убытки в текущем году окажутся меньше ожидавшихся.
Рынок завтра. С открытием торгов в США падение котировок нефти ускорилось, продолжилось укрепление доллара. При этом завтрашние данные по запасам вряд ли окажут серьезную поддержку нефти – снижение запасов будет трактоваться скорее как сезонное явление, рост же запасов может ускорить падение нефти. Коррекция в нефти будет оказывать давление на российский рынок. Мы полагаем, что снижение котировок нефти может продолжиться вплоть до заседания ОПЕК 5 июня до поддержки на уровне 60 долл. за баррель марки Brent.
Облигации
Рынок сегодня. На долговом рынке прошла коррекция под давлением отката рубля и снижения цен на нефть. Рублевые займы потеряли около 20-50 б.п., доходность ОФЗ выросла на 3-10 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Башнефть-8, БинБанк БО-4, ФСК-25. Евробонды потеряли около 20 б.п. Россия-43 снизился на 30 б.п. до 102,85% от номинала, Россия-23 – на 25 б.п. до 102% от номинала.
Рынок завтра. Мы ожидаем продолжения снижения котировок российских займов под давлением негативной динамики нефти. Кроме того, в среду вечером будет опубликован протокол последнего заседания ФРС, что на фоне выхода неплохих данных по рынку недвижимости и труда может вернуть опасения повышения ставки ФРС в июне.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба