Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за первые пять месяцев 2015 года выросла на 24,6% в рублях (сократилась на 24,6% в долларах США) по сравнению с 2014 годом и составила 108,4 млрд руб. (1,9 млрд долл. США).
Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за май 2015 года выросла на 20,4% в рублях (сократилась на 16,9% в долларах США) по сравнению с 2014 годом и составила 23,4 млрд рублей (461,8 млн долл. США).
За первые пять месяцев 2015 года Компания открыла 215 магазинов нетто, в том числе 40 магазинов нетто было открыто в мае 2015 года. По состоянию на 31 мая 2015 года Компания управляла 2 410 магазинами, включая 2 280 магазинов «у дома» «ДИКСИ», 94 магазина «Виктория», 1 магазин Cash и 35 компактных гипермаркетов «Мегамарт» и «Минимарт». По состоянию на 31 мая 2015 года Компания увеличила свою торговую площадь на 26% год-на-год до 809 730 квадратных метров.
Подобно Магниту Дикси практически удалось стабилизировать динамику выручку в мае. По итогам мая рост рублевого показателя (к маю прошлого года) составил 20,4%, против 20,5% в апреле. Сезонного негатива больше нет, и продажи в мае выросли к апрелю на 6,4%, опережая инфляцию. Мы видим, что по-прежнему, спрос смещается в сторону более дешевого сегмента. Выручка в дивизионе «Дикси» ускорила рост в мае до 23,2% с 22,6% в апреле. Но в дивизионах «Мегамарт» и «Виктория» рост замедлился, в том числе из-за плоской динамики торговых площадей. В мае Дикси открыла один новый супермаркет Виктория – первый с начала года (против 39 магазинов «Дикси» только в мае), и это может оказать некоторую поддержку продажам сегмента в последующие месяцы.
Мы по-прежнему обеспокоены рентабельностью сети, которая агрессивно инвестирует в цену и сортамент, чтобы удержать долю на не растущем рынке, но отдача от этих инвестиций может проявиться еще не скоро. Сети хватает свободного денежного потока для органического роста, но в свете приобретения сети «Бристоль», руководство не исключает увеличения объема заимствований группы.
Майские продажи в целом выглядят ожидаемо, и вряд ли станут драйвером для котировок Дикси. Негатив, наблюдаемый в бумагах в последние месяцы связан с ухудшением восприятия сектора в целом, а также с падением рентабельности по итогам 1К15. Тем не менее, на наш взгляд, текущие уровни по бумагам выглядят довольно привлекательно, укрепление рубля будет способствовать улучшению восприятия продуктового ритейла в целом. Драйвром для роста котировок может стать раскрытие финансовых деталей, и, в первую очередь, целевых показателей по формату «Бристоль», которое ожидается после закрытия второго этапа сделки в середине года. также ориентиром для инвесторов будет служить рентабельность по итогам 2К15. Если сети удастся показать восстановление маржи по сравнению с 1К15, это будет позитивно воспринято рынком.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за май 2015 года выросла на 20,4% в рублях (сократилась на 16,9% в долларах США) по сравнению с 2014 годом и составила 23,4 млрд рублей (461,8 млн долл. США).
За первые пять месяцев 2015 года Компания открыла 215 магазинов нетто, в том числе 40 магазинов нетто было открыто в мае 2015 года. По состоянию на 31 мая 2015 года Компания управляла 2 410 магазинами, включая 2 280 магазинов «у дома» «ДИКСИ», 94 магазина «Виктория», 1 магазин Cash и 35 компактных гипермаркетов «Мегамарт» и «Минимарт». По состоянию на 31 мая 2015 года Компания увеличила свою торговую площадь на 26% год-на-год до 809 730 квадратных метров.
Подобно Магниту Дикси практически удалось стабилизировать динамику выручку в мае. По итогам мая рост рублевого показателя (к маю прошлого года) составил 20,4%, против 20,5% в апреле. Сезонного негатива больше нет, и продажи в мае выросли к апрелю на 6,4%, опережая инфляцию. Мы видим, что по-прежнему, спрос смещается в сторону более дешевого сегмента. Выручка в дивизионе «Дикси» ускорила рост в мае до 23,2% с 22,6% в апреле. Но в дивизионах «Мегамарт» и «Виктория» рост замедлился, в том числе из-за плоской динамики торговых площадей. В мае Дикси открыла один новый супермаркет Виктория – первый с начала года (против 39 магазинов «Дикси» только в мае), и это может оказать некоторую поддержку продажам сегмента в последующие месяцы.
Мы по-прежнему обеспокоены рентабельностью сети, которая агрессивно инвестирует в цену и сортамент, чтобы удержать долю на не растущем рынке, но отдача от этих инвестиций может проявиться еще не скоро. Сети хватает свободного денежного потока для органического роста, но в свете приобретения сети «Бристоль», руководство не исключает увеличения объема заимствований группы.
Майские продажи в целом выглядят ожидаемо, и вряд ли станут драйвером для котировок Дикси. Негатив, наблюдаемый в бумагах в последние месяцы связан с ухудшением восприятия сектора в целом, а также с падением рентабельности по итогам 1К15. Тем не менее, на наш взгляд, текущие уровни по бумагам выглядят довольно привлекательно, укрепление рубля будет способствовать улучшению восприятия продуктового ритейла в целом. Драйвром для роста котировок может стать раскрытие финансовых деталей, и, в первую очередь, целевых показателей по формату «Бристоль», которое ожидается после закрытия второго этапа сделки в середине года. также ориентиром для инвесторов будет служить рентабельность по итогам 2К15. Если сети удастся показать восстановление маржи по сравнению с 1К15, это будет позитивно воспринято рынком.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter