12 сентября 2008 ИХ "Финам"
Курс американской валюты к евро в последние часы несколько отступил от своих годовых максимумов, достигнутых на этой неделе. Причиной такого развития событий представляется воздействие на рынок несколько более негативной, чем ожидалось в среднем операторами FX, информации торгового и платежного баланса США, а также восстановлением котировок ряда ведущих кросс-курсов европейских валют, развивавшегося на фоне некоторого общего улучшения ситуации на мировом инвестиционном сегменте.
Внешнеторговый дефицит Америки в июле т.г. увеличился до $62,2 млрд. против среднего прогноза, равнявшегося $58,0 млрд. Значение этого индекса в июне 2008 г. было пересмотрено также с повышением, до $58,8 млрд. против $56,8 ранее. Впрочем, необходимо отметить, что долгосрочная позитивная тенденция этого индекса сохранила актуальность.
Баланс Бюджета США за август составил -$111,9 млрд. В данном случае средний прогноз этого индикатора составлял -$ 105,0 млрд., а его предыдущее значение составляло -$102,8 млрд. Впрочем, учитывая меры по поддержке национального ипотечного сегмента, проводимые американским правительством и ФРС, эта информация вряд ли вызвала значимое удивление инвесторов. Кроме того, необходимо отметить, что вчера Президент США Дж.Буш подписал новый закон о повышении лимита заимствований Казначейства до $10,6 трлн. USD, что более, чем на $1,3 трлн. превышает текущий уровень госдолга Америки.
В целом, в ближайшие недели ряд технических и, отчасти - фундаментальных факторов, возможно, будут способствовать дальнейшему "сглаживанию" текущего "бычьего" тренда USD на FX.
Однако, среднесрочные инвестиционные предпочтения глобальных инвесторов, предпочитающих вкладываться в "надежность" американских финансовых активов на данный момент представляются по-прежнему актуальными.
Котировки JPY на FX в последние часы в целом относительно заметно снизились.
Согласно вчерашней информации ряда СМИ, "источники знакомые с ситуацией" сообщали о том, что Резервная Система и Департамент Казначейства США обсуждали с руководством Lehman Brothers и "потенциальными покупателями" этой компании вопросы содействия процессу продажи данного инвестиционного банка.
Данная новость, очевидно, на фоне предыдущих акций государственного руководства США в последние месяцы все активнее поддерживающего национальный фондовый сегмент, оказала заметное стимулирующее влияние на активность покупок американских, мировых инвесторов сектора относительно высоко рискованных финансовых вложений.
Между тем, данные ВВП Японии за II кВ. 2008 г., хотя и оказались в рамках прогнозов, все же вряд ли могли поддержать котировки японской валюты.
Изменение указанного показателя за апрель - июнь т.г. составило -0,7% против роста на 1,0%(к/к) в предыдущем квартале.
В целом, данные макроэкономической статистки Японии по-прежнему указывают на низкую вероятность повышения ставок BoJ в обозримом будущем, что оказывает дополнительное негативное влияние на курс йены.
На этом фоне наметившееся "оживление" активности игроков мирового финансового рынка свидетельствует, на данный момент, о возможности дальнейшего повышения котировок кросс-курсов большинства ведущих мировых валют к JPY в ближайшие недели. При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,64 против 24,82 по итогам Единой Торговой Сессии четверга.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможная в указанной перспективе, по крайней мере, значимая стабильность относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
Рис. 1. Торговый баланс США ($ млрд).
Внешнеторговый дефицит Америки в июле т.г. увеличился до $62,2 млрд. против среднего прогноза, равнявшегося $58,0 млрд. Значение этого индекса в июне 2008 г. было пересмотрено также с повышением, до $58,8 млрд. против $56,8 ранее. Впрочем, необходимо отметить, что долгосрочная позитивная тенденция этого индекса сохранила актуальность.
Баланс Бюджета США за август составил -$111,9 млрд. В данном случае средний прогноз этого индикатора составлял -$ 105,0 млрд., а его предыдущее значение составляло -$102,8 млрд. Впрочем, учитывая меры по поддержке национального ипотечного сегмента, проводимые американским правительством и ФРС, эта информация вряд ли вызвала значимое удивление инвесторов. Кроме того, необходимо отметить, что вчера Президент США Дж.Буш подписал новый закон о повышении лимита заимствований Казначейства до $10,6 трлн. USD, что более, чем на $1,3 трлн. превышает текущий уровень госдолга Америки.
В целом, в ближайшие недели ряд технических и, отчасти - фундаментальных факторов, возможно, будут способствовать дальнейшему "сглаживанию" текущего "бычьего" тренда USD на FX.
Однако, среднесрочные инвестиционные предпочтения глобальных инвесторов, предпочитающих вкладываться в "надежность" американских финансовых активов на данный момент представляются по-прежнему актуальными.
Котировки JPY на FX в последние часы в целом относительно заметно снизились.
Согласно вчерашней информации ряда СМИ, "источники знакомые с ситуацией" сообщали о том, что Резервная Система и Департамент Казначейства США обсуждали с руководством Lehman Brothers и "потенциальными покупателями" этой компании вопросы содействия процессу продажи данного инвестиционного банка.
Данная новость, очевидно, на фоне предыдущих акций государственного руководства США в последние месяцы все активнее поддерживающего национальный фондовый сегмент, оказала заметное стимулирующее влияние на активность покупок американских, мировых инвесторов сектора относительно высоко рискованных финансовых вложений.
Между тем, данные ВВП Японии за II кВ. 2008 г., хотя и оказались в рамках прогнозов, все же вряд ли могли поддержать котировки японской валюты.
Изменение указанного показателя за апрель - июнь т.г. составило -0,7% против роста на 1,0%(к/к) в предыдущем квартале.
В целом, данные макроэкономической статистки Японии по-прежнему указывают на низкую вероятность повышения ставок BoJ в обозримом будущем, что оказывает дополнительное негативное влияние на курс йены.
На этом фоне наметившееся "оживление" активности игроков мирового финансового рынка свидетельствует, на данный момент, о возможности дальнейшего повышения котировок кросс-курсов большинства ведущих мировых валют к JPY в ближайшие недели. При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,64 против 24,82 по итогам Единой Торговой Сессии четверга.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможная в указанной перспективе, по крайней мере, значимая стабильность относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
Рис. 1. Торговый баланс США ($ млрд).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба