7 июля 2015 Вектор Секьюритиз | Архив
Многие видят проблему в государственном долге США из-за его размеров. Многие считают, что именно из-за 18 трлн. долларов госдолга, США банкроты, ведь 100% долга к ВВП математически и практически почти невозможно отдать, ведь это кабала. Но не в государственном долге проблема.
Проблема США проста, они потребляют больше, чем производят, что и отражает их постоянный дефицит торгового баланса в размере 500 млрд. долларов, и виной этому вовсе не бюджет США. В США много субъектов экономической деятельности и бюджет США просто один из них. Реальный долг США гораздо больше, ведь долг копят и бюджет, и домохозяйства, и компании. Все эти долги обеспечиваются притоком капитала в США, так же как и дефицит торгового баланса.
Именно приток капитала в США, это краеугольная основа стабильности финансовой системы в США. И для сохранения стабильности финансовой системы американцы крайне заинтересованы в обеспечении этого притока.
В мире капитала есть два фактора, которые побуждают вкладывать деньги в ту или иную экономику, отрасль, компанию, это риск и доходность. Для того чтобы США оставались привлекательными для денег, американцам надо в формуле "риск доходность" опережать остальной мир.
В 2000-х годах, когда развивающиеся страны росли огромными темпами, существовал риск того, что капитал отвернется от США. В этих условиях американцы кинулись в гонку экономик. Им нужно было показывать достаточно большой рост экономики, для того чтобы оставаться привлекательными для денег. Именно та жажда роста и послужила причиной разрастания государственного долга США, долга домохозяйств, именно жажда роста в гонке экономик привела к политике стимулирования экономики и жизни в долг от Алана Гринспена. Сегодняшние проблемы, это эхо жадности нулевых годов.
Но конкуренция стран в формуле риск-доходность продолжается. И Америке, как и раньше, нужно оставаться привлекательной для денег. Однако сейчас Америке сложно обеспечить необходимый рост экономики, ввиду этого актуальным стал фактор риска. Если США не могут обеспечить доходности в своей экономике, то самое простое это подарить риски другим экономикам и тем остаться привлекательными для денег.
Любая нестабильность в какой-либо стране или регионе ведет к бегству капитала из этого региона и страны и, как правило, к покупкам доллара. Если деньги откуда-то бегут, то они куда-то должны прибежать, и чаще всего они прибегают в США.
С такой позиции сейчас эпоха рисков для других экономик. И по очереди экономики мира получают порцию рисков. Это долговой кризис в Европе в 2010, это арабская весна в 2011, это пространство СНГ в 2014. Но мир не бесконечен, и целей становится все меньше и меньше, ведь аппетиты у США большие, и под прицел рисков должны попадать и соответствующие по размерам экономики.
Учитывая это, сейчас единственным в мире регионом с достаточной капиталоемкостью, способным накормить аппетиты США, осталась Азия и для сохранения притока денег в США и стабильности финансовой системы Америки риски теперь должны расти в Азии. Бить, кроме Китая, уже некого. Все остальные уже имеют нестабильные финансы. Теперь ради сохранения стабильности финансовой системы США американцам надо будет разрушить финансовую стабильность Китая.
В итоге можно сказать, что мир входит в период финальной битвы между двумя самыми крупными экономиками и их финансовыми системами.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter