В четверг put/call-коэффициент по опционным контрактам на индекс SnP500 превысил 1,4, что свидетельствовало о чрезвычайно медвежьих ожиданиях американских трейдеров.
Столь высокое значение put/call-коэффициента – это достаточно редкое событие; происходит всего несколько раз в году.
Раньше при таких высоких значениях этого показателя мы могли увидеть падение на 3-5%, но при сегодняшнем «все под контролем центральных банков» падение при таких экстремальных показателях оказывается в пределах 2%.
Когда рынок настроен столь медвежьи, обязательно что-нибудь произойдет, что произведет смену настроений. Так случилось и на этот раз.
Напуганные угрозами арестов продавцы на китайском рынке акций перешли в отступление, греческое правительство предложило кредиторам новый план соглашения, удивительным образом напоминающий тот план, который был отвергнут этим же правительством две недели назад и затем греческим населением 61% против 39% неделю назад.
Такая капитуляция недавнего победителя была с облегчением встречена рынками и вызвала вчера помимо покупок риска ралли в единой европейской валюте, которое, как я думаю, окажется временным, и перейдет в новую волну падения EUROUSD, поскольку позиции центральных банков Америки и еврозоны диаметрально противоположны.
Очередная серия греческой саги на этом скорее всего закончилась, и новую серию мы увидим не скоро – хотя мне непонятно, как греческое правительство будет финансировать свои социальные обязательства при совершенно пустой казне и опустошенной банковской системе – а европейские власти дадут денег ровно столько, чтобы Греция могла расплачиваться по своим долгам. Греки при первой возможности будут продолжать изымать деньги из банков, и без экстренного финансирования тем не обойтись.
Я не уверен, что ЕЦБ предоставит деньги в нужном объеме, и в этом случае греческое правительство вынуждено будет ввести альтернативные средства расчетов, которые со временем имеют шансы стать новой греческой валютой. Таким образом, мы в реальности будем иметь постепенный выход страны из еврозоны – продолжительный, и главное неафишируемый.
В то время как греческая тема в дни — максимум недели (в случае очередного срыва), уйдет с рыночных радаров, китайская тема, мне кажется, окажется долгоиграющей.
После роста на 150% в течение года и формирования крупнейшего фондового пузыря в мировой истории , коррекции на 30-40% может оказаться недостаточно.
Меры, предпринятые китайским правительством, кажутся эффективными, но как говорил Милтон Фридман:
Поэтому в ближайшие месяцы рыночные эксцессы получат продолжение, и будут они связаны скорее всего с Китаем.
Если посмотреть на приведенный выше график индекса SnP500, то видно, что фактически роста в 2015 году не наблюдается. Это при том, что выкуп собственных акций со стороны американских компаний не снижается, а продолжает расти и предстоящее повышение ставки Федрезерва этих лжеинвесторов не пугает.
Другой вопрос – как воспримут покупатели акций повышение ставки Федом, если оно последует в сентябре? Пока я думаю, что индекс SnP500 и в этом случае останется какое-то время в диапазоне 2000-2150 пунктов, а может и продолжить рост, если байбэки не пойдут заметно на снижение.
Настоящая коррекция на американском фондовом рынке наступит только после того, как инвесторы увидят, что корпорации начнут серьезно сокращать выкуп акций.
Столь высокое значение put/call-коэффициента – это достаточно редкое событие; происходит всего несколько раз в году.
Раньше при таких высоких значениях этого показателя мы могли увидеть падение на 3-5%, но при сегодняшнем «все под контролем центральных банков» падение при таких экстремальных показателях оказывается в пределах 2%.
Когда рынок настроен столь медвежьи, обязательно что-нибудь произойдет, что произведет смену настроений. Так случилось и на этот раз.
Напуганные угрозами арестов продавцы на китайском рынке акций перешли в отступление, греческое правительство предложило кредиторам новый план соглашения, удивительным образом напоминающий тот план, который был отвергнут этим же правительством две недели назад и затем греческим населением 61% против 39% неделю назад.
Такая капитуляция недавнего победителя была с облегчением встречена рынками и вызвала вчера помимо покупок риска ралли в единой европейской валюте, которое, как я думаю, окажется временным, и перейдет в новую волну падения EUROUSD, поскольку позиции центральных банков Америки и еврозоны диаметрально противоположны.
Очередная серия греческой саги на этом скорее всего закончилась, и новую серию мы увидим не скоро – хотя мне непонятно, как греческое правительство будет финансировать свои социальные обязательства при совершенно пустой казне и опустошенной банковской системе – а европейские власти дадут денег ровно столько, чтобы Греция могла расплачиваться по своим долгам. Греки при первой возможности будут продолжать изымать деньги из банков, и без экстренного финансирования тем не обойтись.
Я не уверен, что ЕЦБ предоставит деньги в нужном объеме, и в этом случае греческое правительство вынуждено будет ввести альтернативные средства расчетов, которые со временем имеют шансы стать новой греческой валютой. Таким образом, мы в реальности будем иметь постепенный выход страны из еврозоны – продолжительный, и главное неафишируемый.
В то время как греческая тема в дни — максимум недели (в случае очередного срыва), уйдет с рыночных радаров, китайская тема, мне кажется, окажется долгоиграющей.
После роста на 150% в течение года и формирования крупнейшего фондового пузыря в мировой истории , коррекции на 30-40% может оказаться недостаточно.
Меры, предпринятые китайским правительством, кажутся эффективными, но как говорил Милтон Фридман:
Решение правительством проблемы обычно хуже самой проблемы.
Поэтому в ближайшие месяцы рыночные эксцессы получат продолжение, и будут они связаны скорее всего с Китаем.
Если посмотреть на приведенный выше график индекса SnP500, то видно, что фактически роста в 2015 году не наблюдается. Это при том, что выкуп собственных акций со стороны американских компаний не снижается, а продолжает расти и предстоящее повышение ставки Федрезерва этих лжеинвесторов не пугает.
Другой вопрос – как воспримут покупатели акций повышение ставки Федом, если оно последует в сентябре? Пока я думаю, что индекс SnP500 и в этом случае останется какое-то время в диапазоне 2000-2150 пунктов, а может и продолжить рост, если байбэки не пойдут заметно на снижение.
Настоящая коррекция на американском фондовом рынке наступит только после того, как инвесторы увидят, что корпорации начнут серьезно сокращать выкуп акций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба