14 июля 2015 Seeking Alpha
Греческое правительство капитулировало и согласилось практически со всеми требованиями кредиторов. Похоже, вылета из еврозоны удалось избежать. Теперь греческому парламенту предстоит рассмотреть и одобрить шесть законопроектов по реформам, против которых проголосовали на референдуме.
Сегодня ЕЦБ должен провести встречу и принять ряд решений касательно программы по предоставлению чрезвычайной ликвидности. Полагают, что увеличения помощи по ELA всего на два млрд достаточно, чтобы можно было открыть банки в Греции во вторник или среду, но с сохранением контроля капиталов. Хотелось бы дождаться решения греческого парламента, но банковская система страны может не продержаться так долго (до среды). Помимо этого, завтра у Греции срок погашения платежа самурайских облигаций, а в среду надо внести средства в фонды госслужащих и пенсионеров.
Греции пока удается продолжать работу правительства путем задержки выплат (это не дефолт) отечественным поставщикам услуг. Более того, кратковременный рост, который имел место в паре кварталов прошлого года, похоже, в большей степени был следствием того, что цены падали быстрее производства, нежели реальным улучшением экономических показателей. Все это говорит о том, что греческая экономика находится в еще более тяжелом состоянии, чем кажется.
Премьер-министр Греции Ципрас в конечном итоге не выполнил того, что обещал: отказ от политики экономии при сохранении членства в еврозоне. Согласие с требованиями кредиторов может вызвать политический кризис в стране, который может закончиться сменой правительства. Технократическое правительство, возможно, во главе с управляющим Центробанка, кажется самым многообещающим вариантом развития событий. Но нельзя исключать и выборов в этом году.
В то же время, многие считают, что Германия перегнула палку. Готовность принять выход Греции из еврозоны может оказать пагубное воздействие. Значит, ЭВС является более твердой версией своего предшественника, Механизма обменных курсов (ERM). Чрезмерная жесткость и в каком-то смысле мстительность позиции Германии может надолго оставить отпечаток на взаимоотношениях внутри Европы. Хотя может показаться, что эта ситуация станет помехой для усиления интеграции, на самом деле все не так плохо. Наоборот, новые смелые идеи по усилению интеграции могут появиться именно благодаря ней.
Другой активно обсуждаемой темой среди инвесторов является обвал китайского фондового рынка и агрессивное вмешательство государства в ответ на него. Китайские акции продолжили рост, начатый в середине прошлой недели. Индекс Shanghai Composite вырос на 2,4%, а Shenzhen Composite вырос чуть больше чем на 4%. Компании продолжают размораживать торговлю своими акциями, так как ситуация постепенно нормализуется.
На этой неделе должны появиться важные данные по экономике Китая. Сначала были цифры по торговле за июнь. Экспорт вырос больше, чем ожидалось, а импорт оказался не настолько плох. Экспорт поднялся на 2,8%. На рынке ожидали повышения на 1%, после того как в мае было падение на 2,5%. Импорт упал на 6,1%. В мае он упал на 17,6%. Консенсус-прогноз был падение на 15,5%.Торговый профицит оказался примерно на $10 млрд меньше, чем ожидалось. В июне профицит был $46,5 млрд, а в мае -- $59,5.
Завтра в Китае будут обнародованы кредитные данные. Учитывая сезон, ожидается большое количество кредитов. В среду Китай предъявит доклады по производству, продажам и фиксированным инвестициям. Но главной темой будет ВВП за второй квартал. Ожидается, что он упадет более чем на 7%.
Третьей важной темой для инвесторов является ФРС США. Йеллен дала речь в конце прошлой недели. Она дала понять, что Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) всё-таки собирается поднять ставки один раз или дважды в этом году. Она считает, что, хотя важно следить за развитием событий вокруг Греции и в Китае, монетарная политика в большей степени зависит от состояния дел внутри страны. Йеллен повторила свою мыль, что есть первые признаки начинающегося давления зарплат. Эти идеи, скорее всего, послужат основой для выступления Йеллен перед Конгрессом на этой неделе.
Помимо многочисленных крайних сроков по Греции, которые последние несколько недель то приходят, то уходят, крайний срок достижения договоренностей с Ираном тоже перенесен. Некоторые полагают, что соглашение может быть достигнуто в ближайшие 48-72 часов. Возможный приход иранской нефти на мировой рынок (по некоторым сведениям, количество нефти в плавающих хранилищах исчисляется миллионами баррелей) является одним из факторов снижения цен на нефть. На прошлой неделе увеличилось количество нефтяных вышек в США. Это случилось всего второй раз с декабря. Нефтедобыча в США по-прежнему на рекордно высоких уровнях. Страны ОПЕК, похоже, еще больше увеличили производство и стали еще дальше вверх от квоты.
http://seekingalpha.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня ЕЦБ должен провести встречу и принять ряд решений касательно программы по предоставлению чрезвычайной ликвидности. Полагают, что увеличения помощи по ELA всего на два млрд достаточно, чтобы можно было открыть банки в Греции во вторник или среду, но с сохранением контроля капиталов. Хотелось бы дождаться решения греческого парламента, но банковская система страны может не продержаться так долго (до среды). Помимо этого, завтра у Греции срок погашения платежа самурайских облигаций, а в среду надо внести средства в фонды госслужащих и пенсионеров.
Греции пока удается продолжать работу правительства путем задержки выплат (это не дефолт) отечественным поставщикам услуг. Более того, кратковременный рост, который имел место в паре кварталов прошлого года, похоже, в большей степени был следствием того, что цены падали быстрее производства, нежели реальным улучшением экономических показателей. Все это говорит о том, что греческая экономика находится в еще более тяжелом состоянии, чем кажется.
Премьер-министр Греции Ципрас в конечном итоге не выполнил того, что обещал: отказ от политики экономии при сохранении членства в еврозоне. Согласие с требованиями кредиторов может вызвать политический кризис в стране, который может закончиться сменой правительства. Технократическое правительство, возможно, во главе с управляющим Центробанка, кажется самым многообещающим вариантом развития событий. Но нельзя исключать и выборов в этом году.
В то же время, многие считают, что Германия перегнула палку. Готовность принять выход Греции из еврозоны может оказать пагубное воздействие. Значит, ЭВС является более твердой версией своего предшественника, Механизма обменных курсов (ERM). Чрезмерная жесткость и в каком-то смысле мстительность позиции Германии может надолго оставить отпечаток на взаимоотношениях внутри Европы. Хотя может показаться, что эта ситуация станет помехой для усиления интеграции, на самом деле все не так плохо. Наоборот, новые смелые идеи по усилению интеграции могут появиться именно благодаря ней.
Другой активно обсуждаемой темой среди инвесторов является обвал китайского фондового рынка и агрессивное вмешательство государства в ответ на него. Китайские акции продолжили рост, начатый в середине прошлой недели. Индекс Shanghai Composite вырос на 2,4%, а Shenzhen Composite вырос чуть больше чем на 4%. Компании продолжают размораживать торговлю своими акциями, так как ситуация постепенно нормализуется.
На этой неделе должны появиться важные данные по экономике Китая. Сначала были цифры по торговле за июнь. Экспорт вырос больше, чем ожидалось, а импорт оказался не настолько плох. Экспорт поднялся на 2,8%. На рынке ожидали повышения на 1%, после того как в мае было падение на 2,5%. Импорт упал на 6,1%. В мае он упал на 17,6%. Консенсус-прогноз был падение на 15,5%.Торговый профицит оказался примерно на $10 млрд меньше, чем ожидалось. В июне профицит был $46,5 млрд, а в мае -- $59,5.
Завтра в Китае будут обнародованы кредитные данные. Учитывая сезон, ожидается большое количество кредитов. В среду Китай предъявит доклады по производству, продажам и фиксированным инвестициям. Но главной темой будет ВВП за второй квартал. Ожидается, что он упадет более чем на 7%.
Третьей важной темой для инвесторов является ФРС США. Йеллен дала речь в конце прошлой недели. Она дала понять, что Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) всё-таки собирается поднять ставки один раз или дважды в этом году. Она считает, что, хотя важно следить за развитием событий вокруг Греции и в Китае, монетарная политика в большей степени зависит от состояния дел внутри страны. Йеллен повторила свою мыль, что есть первые признаки начинающегося давления зарплат. Эти идеи, скорее всего, послужат основой для выступления Йеллен перед Конгрессом на этой неделе.
Помимо многочисленных крайних сроков по Греции, которые последние несколько недель то приходят, то уходят, крайний срок достижения договоренностей с Ираном тоже перенесен. Некоторые полагают, что соглашение может быть достигнуто в ближайшие 48-72 часов. Возможный приход иранской нефти на мировой рынок (по некоторым сведениям, количество нефти в плавающих хранилищах исчисляется миллионами баррелей) является одним из факторов снижения цен на нефть. На прошлой неделе увеличилось количество нефтяных вышек в США. Это случилось всего второй раз с декабря. Нефтедобыча в США по-прежнему на рекордно высоких уровнях. Страны ОПЕК, похоже, еще больше увеличили производство и стали еще дальше вверх от квоты.
http://seekingalpha.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу