USD/RUB TOM 56.95 (+0.02%) 14:30 мск
EUR/RUB TOM 62.00 (-0.62%) 14:30 мск
Бивалютная корзина 59.22 (+0.77%) 14:30 мск
Факторы в поддержку рубля
Рост цен на нефть. Brent 57.5$ (+0.55%)
Продажи валюты экспортерами. Негласный старт налогового периода.
Негативные факторы для рубля
Укрепление доллара на рынке Forex, слабость развивающихся валют, а также распродажа в товарных валютах накануне. EURUSD 1.0887 (-0.53%).
Покупки валюты Банком России (валютные интервенции).
Рубль выглядит несколько перепроданными в сравнении с другими развивающимися валютами. Это можно трактовать как аргумент, что потенциал для его дальнейшего ослабления (рост USDRUB >57) ограничен, либо как аргумент в пользу того, что снижение USDRUB к 55 под налоговый период все еще возможно.
Во-первых, есть мнение, что уровню 57 по USDRUB должен соответствовать более низкий уровень цен на нефть, как то 55-56$, в то время как Brent торгуется сейчас у 57.5$. Во-вторых, как отмечают в ING, волатильность в 3-х месячных опционах на рубль снизилась до менее чем 20% или минимумов с ноября 2014 г, что может говорить о низких девальвационных ожиданиях по рублю или о том, что инвесторы не ждут его существенного ослабления в ближайшие месяцы.
Что касается вялой динамики рубля в середине недели, то ее также можно объяснить общей слабостью товарных валют. На 10% падении цен на молоко и возросших ожиданиях снижения ставки новозеландский доллар (NZD) в среду потерял против доллара 1.85%, а в четверг еще 1.1%. Аналогично канадский доллар (CAD) вчера подешевел на 1.5% на неожиданном смягчении денежной политики Банком Канады (ставка была понижена на 0.25% до 5-летнего минимума 0.5%). Данные настроения передались отчасти австралийской валюте (AUD) и российскому рублю. Однако это во многом локальная или однодневная история, которая уже в значительной степени в цене.
В целом ощущение, что валютному рынку РФ нужно несколько большее время, чтобы разобраться в текущем несколько разнонаправленном новостном фоне (Греция, Иран, ФРС и т.д.) и определиться с направлением дальнейшего движения. Так же сейчас в USDRUB может ощущаться эффект летних торгов или общее снижение торговой активности и волатильности по рублю из-за сезон отпусков.
Снижение EURUSD ниже психологического рубежа или поддержки 1.10-1.11 к 1.09, кстати, может ограничивать потенциал укрепления рубля в июле. Для меня прохождение «точки слабости» 1.10-1.11 – это сигнал к более агрессивной игре на понижение в EURUSD и возросшей вероятности достижения 1.05 во 2п2015 г. Вообще, можно сказать, эта неделя вновь вывела на авансцену идею о паритете в EURUSD если не в текущем, то в следующем году.
EURUSD (Daily)
Июльская стратегия
Ожидания (пока не подтвержденные техническим анализом) – снижение USDRUB к 55 до конца месяца под июльский налоговый период. Другие ожидания – восстановление котировок Brent в рамках коррекции до конца лета к 60$, что также может означать краткосрочное укрепление рубля в какой-то момент.
Вероятность повторного снижения USDRUB к 50 существенно снизилась во 2п2015. Реальность – торги в диапазоне 55-60 по USDRUB в ближайшие месяцы. 55 «недорого», 53-54 по USDRUB – это «дешево», а 60 – «дорого».
Технический анализ
Все опять сводится к тому, что выход из диапазона 56.3-57 укажет направление дальнейшего движения USDRUB. Поддержку 56.30-56.5 при этом следует рассматривать как «точку слабости», до снижения ниже которой говорить про достижение 55 по USDRUB в ближайшие недели может быть преждевременно.
В случае негативного сценария развития событий для рубля, ближайшие значимые уровни сопротивления в USDRUB проходят через 58.50 и 60
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Календарь
15-16.07 – двухдневный полугодовой доклад главы ФРС Д.Йеллен в Конгрессе США
16.07 – заседание ЕЦБ, пресс-конференция М.Драги.
20.07 – Греция должна выплатить ЕЦБ в рамках погашения облигаций 3.5 млрд евро.
27.07 – уплата НДС и НДПИ в РФ (налоговый период)
28.07 – уплата налога на прибыль в РФ (налоговый период)
EUR/RUB TOM 62.00 (-0.62%) 14:30 мск
Бивалютная корзина 59.22 (+0.77%) 14:30 мск
Факторы в поддержку рубля
Рост цен на нефть. Brent 57.5$ (+0.55%)
Продажи валюты экспортерами. Негласный старт налогового периода.
Негативные факторы для рубля
Укрепление доллара на рынке Forex, слабость развивающихся валют, а также распродажа в товарных валютах накануне. EURUSD 1.0887 (-0.53%).
Покупки валюты Банком России (валютные интервенции).
Рубль выглядит несколько перепроданными в сравнении с другими развивающимися валютами. Это можно трактовать как аргумент, что потенциал для его дальнейшего ослабления (рост USDRUB >57) ограничен, либо как аргумент в пользу того, что снижение USDRUB к 55 под налоговый период все еще возможно.
Во-первых, есть мнение, что уровню 57 по USDRUB должен соответствовать более низкий уровень цен на нефть, как то 55-56$, в то время как Brent торгуется сейчас у 57.5$. Во-вторых, как отмечают в ING, волатильность в 3-х месячных опционах на рубль снизилась до менее чем 20% или минимумов с ноября 2014 г, что может говорить о низких девальвационных ожиданиях по рублю или о том, что инвесторы не ждут его существенного ослабления в ближайшие месяцы.
Что касается вялой динамики рубля в середине недели, то ее также можно объяснить общей слабостью товарных валют. На 10% падении цен на молоко и возросших ожиданиях снижения ставки новозеландский доллар (NZD) в среду потерял против доллара 1.85%, а в четверг еще 1.1%. Аналогично канадский доллар (CAD) вчера подешевел на 1.5% на неожиданном смягчении денежной политики Банком Канады (ставка была понижена на 0.25% до 5-летнего минимума 0.5%). Данные настроения передались отчасти австралийской валюте (AUD) и российскому рублю. Однако это во многом локальная или однодневная история, которая уже в значительной степени в цене.
В целом ощущение, что валютному рынку РФ нужно несколько большее время, чтобы разобраться в текущем несколько разнонаправленном новостном фоне (Греция, Иран, ФРС и т.д.) и определиться с направлением дальнейшего движения. Так же сейчас в USDRUB может ощущаться эффект летних торгов или общее снижение торговой активности и волатильности по рублю из-за сезон отпусков.
Снижение EURUSD ниже психологического рубежа или поддержки 1.10-1.11 к 1.09, кстати, может ограничивать потенциал укрепления рубля в июле. Для меня прохождение «точки слабости» 1.10-1.11 – это сигнал к более агрессивной игре на понижение в EURUSD и возросшей вероятности достижения 1.05 во 2п2015 г. Вообще, можно сказать, эта неделя вновь вывела на авансцену идею о паритете в EURUSD если не в текущем, то в следующем году.
EURUSD (Daily)
Июльская стратегия
Ожидания (пока не подтвержденные техническим анализом) – снижение USDRUB к 55 до конца месяца под июльский налоговый период. Другие ожидания – восстановление котировок Brent в рамках коррекции до конца лета к 60$, что также может означать краткосрочное укрепление рубля в какой-то момент.
Вероятность повторного снижения USDRUB к 50 существенно снизилась во 2п2015. Реальность – торги в диапазоне 55-60 по USDRUB в ближайшие месяцы. 55 «недорого», 53-54 по USDRUB – это «дешево», а 60 – «дорого».
Технический анализ
Все опять сводится к тому, что выход из диапазона 56.3-57 укажет направление дальнейшего движения USDRUB. Поддержку 56.30-56.5 при этом следует рассматривать как «точку слабости», до снижения ниже которой говорить про достижение 55 по USDRUB в ближайшие недели может быть преждевременно.
В случае негативного сценария развития событий для рубля, ближайшие значимые уровни сопротивления в USDRUB проходят через 58.50 и 60
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Календарь
15-16.07 – двухдневный полугодовой доклад главы ФРС Д.Йеллен в Конгрессе США
16.07 – заседание ЕЦБ, пресс-конференция М.Драги.
20.07 – Греция должна выплатить ЕЦБ в рамках погашения облигаций 3.5 млрд евро.
27.07 – уплата НДС и НДПИ в РФ (налоговый период)
28.07 – уплата налога на прибыль в РФ (налоговый период)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба