По состоянию на апрель 2026 года Ормузский пролив сохраняет статус критического «бутылочного горлышка» мировой экономики, контролируя 20% мирового потребления нефти, 20% торговли СПГ, 30% экспорта удобрений, 10% всей мировой морской торговли сталью. Эскалация конфликта привела к радикальному пересмотру глобальных логистических затрат и конкурентных позиций ключевых экспортеров.
Экономика «длинного пути»: коллапс морской логистики
Обходы через Красное море и Суэцкий канал — это привилегия нефти за счет существующих трубопроводов, но мощности ограничены и есть высокий риск атак, что приводит к удорожанию логистики нефти на $5–10 за барр. Для стали и удобрений этот путь практически закрыт из-за отсутствия ж/д мощностей и критического удорожания логистики (+$60/т) при двойной перевалке. Для СПГ – однозначно закрыт по технологическим причинам.
Блокировка пролива и риски в Красном море (Суэцкий канал) вынудили перевозчиков использовать обходной маршрут через мыс Доброй Надежды. Это привело к росту издержек за счет удлинения рейса.
Сравнительная стоимость логистики (февраль vs апрель 2026):
• Нефть (ОАЭ → Индия): рост затрат на рейс в 9,7 раза — с $0,38 млн до $3,7 млн, рейс удлинен на 25 дней, резкий рост фрахта (+61%, до $122 000/день за танкер Aframax)
• СПГ (Катар → Европа): увеличение стоимости почти вдвое — до $5,9 млн за рейс, рейс удлинен на 14 дней
• Удобрения (Катар→Индия): стоимость доставки выросла на 150%, до $55/т, рейс удлинен на 19 дней
• Сталь (Китай → ОАЭ/СА): стоимость доставки выросла в 1,76 раза, до $115/т, рейс удлинен на 18 дней
Наше мнение:
Даже при открытии Ормузского пролива процесс восстановления логистики не будет мгновенным из-за инерции глобальных цепочек поставок. Возобновление судоходства потребует длительного времени на устранение заторов и возвращение судов с альтернативных маршрутов, что сохранит логистическое давление на цены в течение нескольких месяцев. В итоге классические пути потеряют статус безальтернативных, так как компании продолжат диверсифицировать поставки через защищенные коридоры для снижения геополитических рисков. Помимо этого в регионе из-за конфликта произошло в той или иной степени разрушение производственных мощностей. До их восстановления о быстром повышении интенсивности и налаживании поставок говорить также сложно. По нашим оценкам, цены на нефть в этой связи останутся повышенными: Brent на конец 2026 года ожидаем в районе $80-90/барр., Urals – $75-80/барр.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба