Лариса Макеева
На прошлой неделе российский фондовый рынок начал, как говорится, за здравие, а кончил за упокой несмотря на то, что пятница оказалась не самым плохим днем для рынка. "Неделя практически для всего российского рынка акций была неудачной, - отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов. - 3 торговых сессии из 5 проходили со знаком "минус". Причем, во вторник рынок испытал самое серьезное падение за последние 2 года - индекс РТС обвалился на 7,5%". "Потери с уровней начала года уже превысили 40%, - продолжает Андрей Стоянов, директора Управления анализа финансовых рынков УК Росбанка. - Столь глубокое падение происходит второй раз (первый раз был после кризиса 1998 года)".
Начало недели и впрямь порадовало мировые рынки. Поводом послужило решение американского казначейства взять под свою "опеку" двух ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac после сильнейшего за 3 десятилетия взлета количества невыполненных ипотечных обязательств. Предостережения аналитиков о том, что данное решение является лишь попыткой временно решить острые проблемы компаний, не помешало мировым рынкам отреагировать на данную меру ростом. Российский рынок, естественно, не отстал от этого оптимизма. Практически все ликвидные бумаги в понедельник торговались в зеленой зоне, за исключением лишь "Норильского Никеля", который показал снижение на 1,9% на фоне негатива на рынке сырья. Больше всего "радовались" бумаги банковского сектора, особенно ВТБ и Сбербанк, подорожавшие на 6,2% и 4,9% соответственно.
Однако радость была кратковременной, и уже во вторник российский рынок ушел в минус, где и прибывал вплоть до пятницы. Причиной тому послужил ряд совокупных факторов: во-первых, это снижение цен на нефть, которые в понедельник, казалось бы, несколько стабилизировались в районе $105-106 за баррель марки Брент, но на фоне смягчения силы урагана "Айк" снизились до $101. Во-вторых - напряженная геополитическая обстановка, сложившаяся после событий на Кавказе. В-третьих - негативные статистические данные по макроэкономике США. "Наложение этих факторов привело к паническим настроениям на рынке, что привело к распродажам и, соответственно, его обвалу", - констатируют в "Велес Капитале".
Словосочетание "черный вторник", ставшее для российских финансов уже устойчивым выражением, на прошлой неделе вновь продемонстрировало свое силу. "Норникель" потерял 15%, "Полюс Золото" - 12,6%, ИнтерРАО - 15,3%, Сбербанк - 12,8%, Ростелеком - 12,5%, Татнефть - 11,5%, Роснефть -10,8%, АвтоВАЗ -13%. По итогам дня индекс РТС упал на 7,5% до 1395 пунктов, ММВБ - на 9%, составив 1158 пунктов.
Среда также не принесла отечественному рынку облегчения. На более чем 2%-ные потери Dow-Jones, вызванные обвалом (-44 %!) котировок одного из ведущих американских банков Lehman Brothers, российский рынок просто не мог ответить позитивом. "Масла в огонь" добавили еще и заявления министра финансов Алексея Кудрина относительно того, что дальнейших налоговых послаблений российской "нефтянке" ждать не стоит. Пожалуй, единственным, что помешало более серьезному падению цен на нефть, стало неожиданное для многих участников рынка решение стран-членов ОПЕК снизить дневную норму добычи примерно на 0,5 млн в сутки. И все же снижение прошло практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг. По итогам среды индекс РТС потерял 4,3%, составив 1334 пункта, индекс ММВБ - 3,7%, откатившись до отметки 1114 пунктов.
Сложившая ситуация вызвала не только панику у инвесторов, но и беспокойство в высших чиновничьих кругах, в связи с чем заявления все того же Алексея Кудрина в четверг были более компромиссны и обещали возможные бонусы "нефтянке", правда, в обмен на отказ от снижения ставки НДС. Вслед за министром финансов, глава государства Дмитрий Медведев также выразил уверенность в стабилизации рынка уже в ближайшей перспективе, но, как отмечают аналитики, данные заявления смогли лишь приостановить обвал, а не преломить его. К тому же очередная порция негативной статистики США по безработице и росту дефицита торгового баланса, также не вселила в инвесторов оптимизма.
Последний торговый день на российском рынке оказался самым позитивным. Растущая цена "черного золота", некоторое ослабление доллара и подъем сырьевых рынков заставил практически весь спектр ликвидных бумаг расти. Тем не менее, несмотря на положительное закрытие, говорить о серьезном развороте и смене тренда, по мнению аналитиков, еще рано. "Технически закрытие предыдущей недели дало возможность для восстановления", - считает аналитик ИГ "Амити" Татьяна Ровинская. Теперь все внимание игроков сосредоточено на развитии событий вокруг банкротства Lehman Brothers, продаже Merrill Lynch, потенциальных проблемах у AIG.
"Мы давно наблюдаем абсолютное расхождение между фундаментальными параметрами экономики и методами оценок, и текущими рыночными уровнями. Но ситуация уже дошла до абсурда: рынок оценивает киловатт установленной мощности "ОГК-3" отрицательным числом", - замечает Андрей Стоянов. Столь драматическая ситуация на рынке вызвана, по словам эксперта, закрытием позиций иностранными фондами, и отток средств ещё может продолжиться из-за возникших новых проблем в финансовом секторе.
Дальнейшую судьбу рынка будут решать события этой недели, и пока, говорить о сюжете на среднесрочную перспективу на данный момент, как заключают в "Амити" не совсем корректно.
На прошлой неделе российский фондовый рынок начал, как говорится, за здравие, а кончил за упокой несмотря на то, что пятница оказалась не самым плохим днем для рынка. "Неделя практически для всего российского рынка акций была неудачной, - отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов. - 3 торговых сессии из 5 проходили со знаком "минус". Причем, во вторник рынок испытал самое серьезное падение за последние 2 года - индекс РТС обвалился на 7,5%". "Потери с уровней начала года уже превысили 40%, - продолжает Андрей Стоянов, директора Управления анализа финансовых рынков УК Росбанка. - Столь глубокое падение происходит второй раз (первый раз был после кризиса 1998 года)".
Начало недели и впрямь порадовало мировые рынки. Поводом послужило решение американского казначейства взять под свою "опеку" двух ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac после сильнейшего за 3 десятилетия взлета количества невыполненных ипотечных обязательств. Предостережения аналитиков о том, что данное решение является лишь попыткой временно решить острые проблемы компаний, не помешало мировым рынкам отреагировать на данную меру ростом. Российский рынок, естественно, не отстал от этого оптимизма. Практически все ликвидные бумаги в понедельник торговались в зеленой зоне, за исключением лишь "Норильского Никеля", который показал снижение на 1,9% на фоне негатива на рынке сырья. Больше всего "радовались" бумаги банковского сектора, особенно ВТБ и Сбербанк, подорожавшие на 6,2% и 4,9% соответственно.
Однако радость была кратковременной, и уже во вторник российский рынок ушел в минус, где и прибывал вплоть до пятницы. Причиной тому послужил ряд совокупных факторов: во-первых, это снижение цен на нефть, которые в понедельник, казалось бы, несколько стабилизировались в районе $105-106 за баррель марки Брент, но на фоне смягчения силы урагана "Айк" снизились до $101. Во-вторых - напряженная геополитическая обстановка, сложившаяся после событий на Кавказе. В-третьих - негативные статистические данные по макроэкономике США. "Наложение этих факторов привело к паническим настроениям на рынке, что привело к распродажам и, соответственно, его обвалу", - констатируют в "Велес Капитале".
Словосочетание "черный вторник", ставшее для российских финансов уже устойчивым выражением, на прошлой неделе вновь продемонстрировало свое силу. "Норникель" потерял 15%, "Полюс Золото" - 12,6%, ИнтерРАО - 15,3%, Сбербанк - 12,8%, Ростелеком - 12,5%, Татнефть - 11,5%, Роснефть -10,8%, АвтоВАЗ -13%. По итогам дня индекс РТС упал на 7,5% до 1395 пунктов, ММВБ - на 9%, составив 1158 пунктов.
Среда также не принесла отечественному рынку облегчения. На более чем 2%-ные потери Dow-Jones, вызванные обвалом (-44 %!) котировок одного из ведущих американских банков Lehman Brothers, российский рынок просто не мог ответить позитивом. "Масла в огонь" добавили еще и заявления министра финансов Алексея Кудрина относительно того, что дальнейших налоговых послаблений российской "нефтянке" ждать не стоит. Пожалуй, единственным, что помешало более серьезному падению цен на нефть, стало неожиданное для многих участников рынка решение стран-членов ОПЕК снизить дневную норму добычи примерно на 0,5 млн в сутки. И все же снижение прошло практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг. По итогам среды индекс РТС потерял 4,3%, составив 1334 пункта, индекс ММВБ - 3,7%, откатившись до отметки 1114 пунктов.
Сложившая ситуация вызвала не только панику у инвесторов, но и беспокойство в высших чиновничьих кругах, в связи с чем заявления все того же Алексея Кудрина в четверг были более компромиссны и обещали возможные бонусы "нефтянке", правда, в обмен на отказ от снижения ставки НДС. Вслед за министром финансов, глава государства Дмитрий Медведев также выразил уверенность в стабилизации рынка уже в ближайшей перспективе, но, как отмечают аналитики, данные заявления смогли лишь приостановить обвал, а не преломить его. К тому же очередная порция негативной статистики США по безработице и росту дефицита торгового баланса, также не вселила в инвесторов оптимизма.
Последний торговый день на российском рынке оказался самым позитивным. Растущая цена "черного золота", некоторое ослабление доллара и подъем сырьевых рынков заставил практически весь спектр ликвидных бумаг расти. Тем не менее, несмотря на положительное закрытие, говорить о серьезном развороте и смене тренда, по мнению аналитиков, еще рано. "Технически закрытие предыдущей недели дало возможность для восстановления", - считает аналитик ИГ "Амити" Татьяна Ровинская. Теперь все внимание игроков сосредоточено на развитии событий вокруг банкротства Lehman Brothers, продаже Merrill Lynch, потенциальных проблемах у AIG.
"Мы давно наблюдаем абсолютное расхождение между фундаментальными параметрами экономики и методами оценок, и текущими рыночными уровнями. Но ситуация уже дошла до абсурда: рынок оценивает киловатт установленной мощности "ОГК-3" отрицательным числом", - замечает Андрей Стоянов. Столь драматическая ситуация на рынке вызвана, по словам эксперта, закрытием позиций иностранными фондами, и отток средств ещё может продолжиться из-за возникших новых проблем в финансовом секторе.
Дальнейшую судьбу рынка будут решать события этой недели, и пока, говорить о сюжете на среднесрочную перспективу на данный момент, как заключают в "Амити" не совсем корректно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба