21 июля 2015 Pro Finance Service | USD|RUB
Рубль по отношению к корзине валют Банка России (прим. forexpf.ru: 55% доллар, 45% евро; на данный момент 59.08) в последние дни демонстрирует боковую динамику, однако тон торгов все же носит медвежий оттенок. Слабый рубль — то, что нужно экспортерам и в целом производителям, в частности аналитики Wood Mackenzie отмечают, что снижение курса российской валюты весьма благоприятно сказывается на затратах российских нефтегазовых компаний, что вкупе с развитой энергетической инфраструктурой позволит им оставаться конкурентоспособными даже при сохранении низких цен на нефть.
Между тем, стоимость «черного золота» в рублях на данный момент не столь благоприятна, как в июне, и отсутсвие «возвражений» относительно снижения курса со стороны представителей регулятора (ЦБ продолжает ежедневные покупки иностранной валюты) и заявления президента Российской Федерации Владимира Путина о том, что рубль удается держать в приемлимом коридоре, являются позитивными сигналами для медведей. Динамика нефти брент по-прежнему оставляет желать лучшего - новые приступы слабости выглядят возможными. Это позволяет думать, что, хотя этого и не говорят вслух, дальнейшее ослабление курса национальной валюты приемлимо и в отсутсвии улучшения ситуации на рынке нефти даже желательно. Конечно, до определенного момента.
Банк России продолжает искать баланс между поддержкой производителей и борьбой с инфляцией. Падение уровня безработицы в России до 5.4% в июне стало приятной неожиданностью, но на фоне сокращения потребительской активности устойчивость таких улучшений вызывает вопросы. Данные по розничным продажам, опубликованный на прошлой неделе, оказались хуже ожиданий, и ситуация в ближайшем будущем может ухудшиться — реальные заработные платы продолжают падать уже восьмой месяц подряд. Потребителю, в нынешней ситуации утратившему роль драйвера экономического роста, остается уповать на ощутимый рост нефти (маловероятный в ближайшем будущем), а по сути — на то, что курс на импортозамещение удастся реализовать, что позволит снизить зависимость потребительской инфляции от перепадов национальной валюты. Пока Банк России, скорее, на стороне производителей, и небольшое снижение ставки выглядит вполне вероятным шагом с его стороны.
Между тем, стоимость «черного золота» в рублях на данный момент не столь благоприятна, как в июне, и отсутсвие «возвражений» относительно снижения курса со стороны представителей регулятора (ЦБ продолжает ежедневные покупки иностранной валюты) и заявления президента Российской Федерации Владимира Путина о том, что рубль удается держать в приемлимом коридоре, являются позитивными сигналами для медведей. Динамика нефти брент по-прежнему оставляет желать лучшего - новые приступы слабости выглядят возможными. Это позволяет думать, что, хотя этого и не говорят вслух, дальнейшее ослабление курса национальной валюты приемлимо и в отсутсвии улучшения ситуации на рынке нефти даже желательно. Конечно, до определенного момента.
Банк России продолжает искать баланс между поддержкой производителей и борьбой с инфляцией. Падение уровня безработицы в России до 5.4% в июне стало приятной неожиданностью, но на фоне сокращения потребительской активности устойчивость таких улучшений вызывает вопросы. Данные по розничным продажам, опубликованный на прошлой неделе, оказались хуже ожиданий, и ситуация в ближайшем будущем может ухудшиться — реальные заработные платы продолжают падать уже восьмой месяц подряд. Потребителю, в нынешней ситуации утратившему роль драйвера экономического роста, остается уповать на ощутимый рост нефти (маловероятный в ближайшем будущем), а по сути — на то, что курс на импортозамещение удастся реализовать, что позволит снизить зависимость потребительской инфляции от перепадов национальной валюты. Пока Банк России, скорее, на стороне производителей, и небольшое снижение ставки выглядит вполне вероятным шагом с его стороны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба