18 сентября 2008
Вчера в 12.10 впервые после 1998 года из-за обвального падения котировок торги акциями на ведущих российских фондовых биржах были остановлены вплоть до особого распоряжения, но так и не были возобновлены до вечера. Впервые за долгие годы из-за взаимного недоверия и нехватки ликвидности весь день был парализован рынок межбанковского кредитования. Главной темой обсуждения на нем было неисполнение некоторыми банками своих обязательств по сделкам репо.
Все это происходило несмотря на принятые на прошедшем позавчера вечером экстренном совещании финансовых властей решения о масштабных денежных вливаниях в банковскую систему. С утра Минфин объявил о предоставлении Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку права занять у государства на три месяца более 1,2 трлн рублей. Однако уже после полудня в ЦБ созвали новое экстренное совещание, на котором было принято решение о снижении норм обязательного резервирования, которое должно дать банкам еще 200--300 млрд рублей.
Первая ласточка
Первый случай невыплат по репо состоялся еще в начале сентября. Как писала "Газета" (см. номер от 5 сентября), когда одновременно не были исполнены обязательства по поставке денежных средств путем выкупа облигаций AiRUnion RRG «Русских фондов» перед Номос-банком и Номос-банка перед Руссобанком. Прояснение этой ситуации выявило значительные юридические сложности, с которыми могут столкнуться и другие банки - участники сделок репо. Дело в том, что все сделки по репо делятся по характеру счетов, на которых учитываются бумаги: S-счета, на которых хранятся собственные средства банка, и L-счета со средствами клиентов. Абсолютное большинство сделок репо на российском рынке проходит именно через L-счета, проводящий ее банк может формально считаться всего лишь брокером. Но даже совершая сделку за счет клиента, профессиональный участник несет ответственность за исполнение ее клиентом. "Обычно используются различные виды обеспечения - блокировка вывода денежных средств клиента с его брокерского счета, блокировка ликвидных ценных бумаг и т.д. Можно предположить, что неисполнение сделки Номос-банком было вызвано недостаточным обеспечением клиента по данной сделке. Потеря платежеспособности клиента была обусловлена недостаточным контролем со стороны Номос-банка своего клиента. В данном случае Номос-банк переложил ошибки собственного риск-менеджмента на своего контрагента по рынку", - говорит начальник управления активно-пассивных операций Руссобанка Ольга Зорина. Но поскольку прецедентов невыполнения сделок репо, доходивших до официального разбирательства, еще не было, ответственность, которую должен нести брокер, пока неясна.
Причиной вчерашней остановки торгов стало продолжение обвала на рынке акций, который, открывшись в небольшом плюсе, затем резко упал, потеряв в результате 3,09 и 6,39% по индексам ММВБ и РТС соответственно. Параллельно денежные власти выступили с успокаивающими заявлениями.
Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), по распоряжению которой вчера были остановлены торги, Владимир Миловидов заявил, что снижение на российском рынке не носит фундаментального характера и недоверия к российскому рынку акций нет. Председатель ЦБ Сергей Игнатьев также заявил, что стабилизацию ситуации в банковском секторе стоит ожидать в течение ближайших нескольких дней. «Что касается фондового рынка - здесь посерьезнее", - сказал он, отметив, что большую роль на фондовом рынке играют эмоции.
По словам источника «Газеты» в руководстве фондовой биржи ММВБ, ситуация на рынке настолько серьезная, что на нее сложно адекватно отреагировать. "Если бы решения стали приниматься несколько раньше, можно было бы бороться с кризисом с помощью гораздо менее затратных средств. Самое страшное наступит на рынке, если банки закроют лимиты друг на друга из-за кризиса доверия, наступившего на межбанковском рынке", - говорит он.
AIG национализировали
Федеральная резервная система США выдала American International Group (AIG) кредит на $85 млрд, чтобы спасти компанию от банкротства. Крупнейший американский страховщик должен будет вернуть кредит через два года, ставка по нему составляет LIBOR плюс 8,5% годовых. За это государство получает 79,9% акций AIG.
Напомним, что в понедельник Standard & Poor´s и Moody´s снизили кредитные рейтинги страховщика. Во вторник при открытии торгов на NYSE его акции упали на 50%, капитализация за эти дни снизилась втрое - до $10 млрд. Министерство финансов США сначала отказалось использовать бюджетные деньги для помощи страховщику, поэтому поиском денег занимались Goldman Sachs и J.P. Morgan Chase. Но частные предприятия не смогли помочь одной из крупнейших американских компаний. В результате на помощь пришла ФРС.
«Понижение рейтингов группы AIG не затронуло рейтинги, присвоенные ее дочерним структурам в России, - сказал корреспонденту «Газеты» руководитель группы «Рейтинги страховых компаний», Standard & Poor´s Дэвид Лекстон. - Рейтинги группы AIG должны будут значительно снизиться, прежде чем это снижение затронет рейтинги ее российских структур по национальной шкале. За исключением такого рода ситуации, мы не ожидаем, что проблемы компании AIG скажутся на российском рынке страховых услуг». «Западные страховщики основную прибыль получают от инвестдохода, поэтому ситуация на фондовых рынках сказывается на их финансовом благополучии. А российские страховщики живут на разницу между доходами и расходами, поэтому на нашем страховом рынке все будет спокойно», - соглашается с Дэвидом Лекстоном и генеральный директор компании «Эрго-Русь» Александр Май.
КСЕНИЯ ЛЕОНОВА
Для того чтобы дать возможность участникам рынка закрыть свои позиции, ММВБ вчера открыла торги в режиме переговорных сделок (РПС) и репо с 18.00 до 18.30, а затем с 19.10 до 19.30.
По мнению аналитика ИК «Ренессанс Капитал» Николая Подгузова, в текущей ситуации решение о приостановке торгов может быть оправдано. Такой шаг может дать успокоиться ситуации на рынке и в случае принятия необходимых мер по повышению ликвидности восстановить доверие между инвесторами. Закрытие торгов не должно оказать катастрофических последствий для финансовой системы. Данная ситуация, скорее всего, может быть признана форс-мажором, и исполнение части сделок может быть перенесено на следующий день без санкций со стороны биржи.
Член правления Гильдии финансовых и инвестиционных аналитиков Валерий Петров полагает, что действия ФСФР по приостановке торгов стали законным и адекватным решением. "Решение основано на нормативных требованиях службы и направлено на сохранение устойчивости в условиях панических настроений на рынке", - говорит он. Обвал на рынке акций тесно связан с ситуацией на рынке репо и долговом рынке.
Валерий Петров отмечает, что рынок репо носит "револьверный" характер. Срок контрактов редко превышает две недели, и после истечения этого срока банки перезаключают договоры на новых условиях в зависимости от изменения стоимости ценных бумаг под залогом. "Однако в нынешних условиях компаниям, получившим деньги под залог ценных бумаг, стало невыгодно возвращать назад ценные бумаги, стоимость которых падала по 10% в день. В результате обрубается цепочка, по которой банки перекредитовывают друг друга, у которой кто-то всегда остается крайним", - поясняет аналитик.
Кризисные ситуации могут возникнуть и на облигационном рынке, так как из-за недостатка ликвидности к выкупу по оферте будет предлагаться значительная доля бумаг. В результате компании, разместившие свои бумаги на долгосрочный период, будут вынуждены продавать собственные активы, так как получить банковские кредиты станет практически невозможно. От этого, в частности, может обвалиться и жилищный рынок, так как строительные компании активно использовали долговой рынок для привлечения инвестиций.
Три богатыря
"Проанализировав рынок, мы пришли к выводу, что надо поддержать прежде всего системообразующие банки дополнительно, чтобы они поддерживали межбанковский рынок, кредитовали другие средние и малые банки, которые по причине своих меньших рейтингов, меньших капиталов непосредственно не получают деньги на наших аукционах", - заявил вчера утром вице-премьер - министр финансов Алексей Кудрин. Проводниками этой поддержки были выбраны три госбанка: Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк.
Было решено увеличить срок размещения бюджетных средств на депозитах этих банков до трех и более месяцев, а лимит размещения средств в них поднять до 1,1266 трлн рублей. Из них львиная доля достается Сбербанку - 754,2 млрд, банку ВТБ - 268,5 млрд, а Газпромбанку - 103,9 млрд рублей.
Русский Bear Sterns
Инвестиционный банк «КИТ Финанс» находится на финальной стадии переговоров с управляющей компанией «Лидер» о приобретении компанией контрольного пакета акций банка. Вчера вечером пресс-релиз с таким содержанием распространил сам инвестбанк. Сделка будет осуществлена при кредитной поддержке Газпромбанка и ВТБ.
Тем временем, по материалам ММВБ, с 8 по 15 сентября было исполнено сделок по репо более чем на 7,2 млрд рублей. Из них 7 млрд рублей пришлось на "КИТ Финанс".
Таким образом, в России появился свой аналог американского банка Bear Sterns, который весной разорился и был при поддержке ФРС куплен практически за бесценок конкурирующей фирмой JPMorgan.
Впрочем, отечественная история знает аналогичный случай. В 2004 году во время банковского кризиса государственным ВТБ был куплен и переименован в ВТБ24 Гута-банк.
Что касается компании «АнтантаПиоглобал», то, как подтвердил «Газете» официальный представитель компании Илья Разбаш, компания способна исполнять текущие обязательства и никаких сбоев в работе не имеет. Кроме того, генеральный директор инвестиционной группы Евгений Коган выступил вчера вечером, подтвердив продажу части активов группы, но добавил, что это решение было принято руководством группы еще в начале 2008 года и не имеет отношения к нынешней рыночной ситуации.
После слов о поддержке через госбанки рынок застыл в ожидании денежного дождя. Однако его не последовало. В коммерческих банках расценили это затишье как признак того, что деньги пошли на нужды самих госбанков. Вечером замдиректора департамента международных финансовых отношений, госдолга и госфинактивов Минфина Петр Казакевич выразил надежду своего ведомства на адекватную реакцию госбанков на увеличение объема и сроков размещения бюджетных средств на депозитах. Другими словами, госбанкам дали понять, что они не должны тратить полученные средства на латание собственных пробоин.
Тем временем госбанки пока теряются в догадках, в чем должна проявиться их адекватность. В Газпромбанке и ВТБ корреспондентам "Газеты" пояснили, что заявление Минфина о выдаче денег не было подкреплено никакой конкретикой. "Механизм использования этих средств еще не определен", - пояснил начальник казначейства Газпромбанка Алексей Хавин. Топ-менеджер ВТБ также подтвердил, что пока непонятно, идет речь о продлении уже взятых бюджетных средств или поступлении новых.
"Накачивать деньгами государственные банки неэффективно, так как они делиться этими деньгами не станут. Уже сейчас банки первого круга, за исключением первой тройки, закрыли лимиты друг на друга. Ситуация похожа на 2004 год. Тогда рынок восстанавливался год. И сейчас в лучшем случае, если не произойдет новых потрясений, мы увидим восстановление рынка не раньше марта - апреля 2009 года", - говорит президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов.
Банкиры из частных банков также полагают, что рынок не увидит этих денег. "Я думаю, что эта мера поможет прежде всего ликвидности этих трех банков. Единственным плюсом для остальных, возможно, будет то, что эти банки сами не будут занимать на рынке", - считает начальник отдела операций на денежном рынке и рынке Forex Номос-банка Антон Вороватов. С ним согласен и начальник казначейства банка "Возрождение" Андрей Шалимов. "Я думаю, что этот триллион пойдет на нужды Сбербанка, Газпромбанка и ВТБ, - говорит он. - Но это объяснимо: они самые большие, и им труднее всего".
Центробанк посмотрел ценам в глаза
"Инфляция (в этом году. - «Газета") может быть повыше примерно на 1 процентный пункт. Точно не могу сказать. 12% примерно", - обновил вчера прогноз Центробанка его глава Сергей Игнатьев. До этого ЦБ настаивал, что инфляция в 2008 году будет не больше 10,5%--11,8%. Первый зампредседателя ЦБ Алексей Улюкаев даже был готов поспорить на то, что в этом году рост цен не превысит прошлогоднего уровня - 11,9%. Напомним, что первоначальный прогноз Центробанка на 2008 год был еще более оптимистичным 6--7%.
Однако, по мнению зампреда правления банка "Союз" Алексея Рукавишникова, эта ситуация недопустима. "Минфин выбрал эти банки как передаточные звенья, через которые деньги поступают на рынок, - говорит он. - Но если эти деньги будут использованы для того, чтобы закрыть потребности госбанков, то может начаться кризис неплатежей на всем рынке". Негодование топ-менеджера банка "Союз" вполне объяснимо. Вчера в СМИ появилась информация о том, что банк не выполняет свои обязательства по операциям репо. Банк опроверг эту информацию.
Как бы то ни было, о том, что на рынке вчера возникали задержки платежей, корреспондентам "Газеты" заявляли сразу несколько собеседников в банках.
Золотое молчание
Банки за пределами топ-20 были вчера были особенно неразговорчивы. Например, банк "Стройкредит", еще в понедельник заверявший корреспондента "Газеты", что банк на рынке МБК работает как нетто-кредитор, предоставляя собственные ресурсы другим кредитным организациям, и не испытывает потребности в средствах других участников рынка, вчера отказался рассказать, как проходят сделки на этом рынке. В других банках из первой сотни критиковали Минфин и признавались в том, что ситуация на межбанке нездоровая, а операции проводятся только между банками первого круга.
Впрочем, вчера представители крупных банки признали, что значительно сократили объемы сделок на межбанке. Как уточнил корреспондентам "Газеты" Антон Вороватов: "Мы давно и активно работаем на этом рынке. Сейчас приходится несколько сократить операции, предпочитая переждать этот острый момент". Приостановил новые операции репо на межбанке и Газпромбанк. В ВТБ корреспондентам "Газеты" тоже подтвердили, что закрыли большинство лимитов на межбанке, оставив только супернадежные.
Cтавки для первого эшелона при открытии рынка были на уровне 10%, для второго круга - 12--20%. По словам участников рынка, инвестиционные банки были готовы занимать по любой ставке.
Однако не стоит забывать, что катастрофическая картина была в эти дни и на лондонском рынке. По словам Андрея Шалимова, ставки во вторник в Лондоне доходили до 18% и только вчера немного успокоились. Значение LIBOR в долларах сроком overnight 17 сентября опустилось на 1,41% - до 5,03% годовых. А неделю назад ставка составляла 2,14%. В понедельник LIBOR подскочил на 3,33%, достигнув 6,44% годовых.
Чем деньги успокоятся
Таким образом, позитив от новости о закачивании денег в госбанки улетучился за считаные часы, и финансовым властям пришлось собирать новое заседание в Центробанке. Его итогом стало объявление о том, что ЦБ снижает нормативы резервов по обязательствам перед физлицами с 5,5 до 1,5%, перед банками-нерезидентами - с 8,5 до 4,5%, а по иным обязательствам - с 6 до 2%. По словам главы Центробанка Сергея Игнатьева, это высвободит у банков 300 млрд рублей. "Мера правильная и наиболее демократичная на данный момент, в отличие от намерения правительства накачать деньгами государственные банки, - говорит Алексей Мамонтов. -
Правда, настораживает тот факт, что за последний месяц ЦБ несколько раз повышал меру обязательного резервирования. Это говорит о низком уровне прогнозирования ситуации в ЦБ. Ему не надо было идти на сжатие денежной массы ранее. Впрочем, воспользоваться высвободившимися деньгами банки смогут только примерно через две недели, так как упростить эту процедуру невозможно. В течение двух ближайших дней ситуация будет такая же, как сейчас, и даже хуже. Надо прямо сказать, что рынка межбанковского кредитования у нас сейчас нет. Потом, когда эти деньги придут на рынок, он все равно останется закрытым". По словам эксперта, главная причина недоверия на рынке сейчас - отсутствие информации о реальном положении дел в системообразующих банках.
ЮЛИЯ ЛОКШИНА, КОНСТАНТИН ТИХОНОВ, ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА
Все это происходило несмотря на принятые на прошедшем позавчера вечером экстренном совещании финансовых властей решения о масштабных денежных вливаниях в банковскую систему. С утра Минфин объявил о предоставлении Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку права занять у государства на три месяца более 1,2 трлн рублей. Однако уже после полудня в ЦБ созвали новое экстренное совещание, на котором было принято решение о снижении норм обязательного резервирования, которое должно дать банкам еще 200--300 млрд рублей.
Первая ласточка
Первый случай невыплат по репо состоялся еще в начале сентября. Как писала "Газета" (см. номер от 5 сентября), когда одновременно не были исполнены обязательства по поставке денежных средств путем выкупа облигаций AiRUnion RRG «Русских фондов» перед Номос-банком и Номос-банка перед Руссобанком. Прояснение этой ситуации выявило значительные юридические сложности, с которыми могут столкнуться и другие банки - участники сделок репо. Дело в том, что все сделки по репо делятся по характеру счетов, на которых учитываются бумаги: S-счета, на которых хранятся собственные средства банка, и L-счета со средствами клиентов. Абсолютное большинство сделок репо на российском рынке проходит именно через L-счета, проводящий ее банк может формально считаться всего лишь брокером. Но даже совершая сделку за счет клиента, профессиональный участник несет ответственность за исполнение ее клиентом. "Обычно используются различные виды обеспечения - блокировка вывода денежных средств клиента с его брокерского счета, блокировка ликвидных ценных бумаг и т.д. Можно предположить, что неисполнение сделки Номос-банком было вызвано недостаточным обеспечением клиента по данной сделке. Потеря платежеспособности клиента была обусловлена недостаточным контролем со стороны Номос-банка своего клиента. В данном случае Номос-банк переложил ошибки собственного риск-менеджмента на своего контрагента по рынку", - говорит начальник управления активно-пассивных операций Руссобанка Ольга Зорина. Но поскольку прецедентов невыполнения сделок репо, доходивших до официального разбирательства, еще не было, ответственность, которую должен нести брокер, пока неясна.
Причиной вчерашней остановки торгов стало продолжение обвала на рынке акций, который, открывшись в небольшом плюсе, затем резко упал, потеряв в результате 3,09 и 6,39% по индексам ММВБ и РТС соответственно. Параллельно денежные власти выступили с успокаивающими заявлениями.
Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), по распоряжению которой вчера были остановлены торги, Владимир Миловидов заявил, что снижение на российском рынке не носит фундаментального характера и недоверия к российскому рынку акций нет. Председатель ЦБ Сергей Игнатьев также заявил, что стабилизацию ситуации в банковском секторе стоит ожидать в течение ближайших нескольких дней. «Что касается фондового рынка - здесь посерьезнее", - сказал он, отметив, что большую роль на фондовом рынке играют эмоции.
По словам источника «Газеты» в руководстве фондовой биржи ММВБ, ситуация на рынке настолько серьезная, что на нее сложно адекватно отреагировать. "Если бы решения стали приниматься несколько раньше, можно было бы бороться с кризисом с помощью гораздо менее затратных средств. Самое страшное наступит на рынке, если банки закроют лимиты друг на друга из-за кризиса доверия, наступившего на межбанковском рынке", - говорит он.
AIG национализировали
Федеральная резервная система США выдала American International Group (AIG) кредит на $85 млрд, чтобы спасти компанию от банкротства. Крупнейший американский страховщик должен будет вернуть кредит через два года, ставка по нему составляет LIBOR плюс 8,5% годовых. За это государство получает 79,9% акций AIG.
Напомним, что в понедельник Standard & Poor´s и Moody´s снизили кредитные рейтинги страховщика. Во вторник при открытии торгов на NYSE его акции упали на 50%, капитализация за эти дни снизилась втрое - до $10 млрд. Министерство финансов США сначала отказалось использовать бюджетные деньги для помощи страховщику, поэтому поиском денег занимались Goldman Sachs и J.P. Morgan Chase. Но частные предприятия не смогли помочь одной из крупнейших американских компаний. В результате на помощь пришла ФРС.
«Понижение рейтингов группы AIG не затронуло рейтинги, присвоенные ее дочерним структурам в России, - сказал корреспонденту «Газеты» руководитель группы «Рейтинги страховых компаний», Standard & Poor´s Дэвид Лекстон. - Рейтинги группы AIG должны будут значительно снизиться, прежде чем это снижение затронет рейтинги ее российских структур по национальной шкале. За исключением такого рода ситуации, мы не ожидаем, что проблемы компании AIG скажутся на российском рынке страховых услуг». «Западные страховщики основную прибыль получают от инвестдохода, поэтому ситуация на фондовых рынках сказывается на их финансовом благополучии. А российские страховщики живут на разницу между доходами и расходами, поэтому на нашем страховом рынке все будет спокойно», - соглашается с Дэвидом Лекстоном и генеральный директор компании «Эрго-Русь» Александр Май.
КСЕНИЯ ЛЕОНОВА
Для того чтобы дать возможность участникам рынка закрыть свои позиции, ММВБ вчера открыла торги в режиме переговорных сделок (РПС) и репо с 18.00 до 18.30, а затем с 19.10 до 19.30.
По мнению аналитика ИК «Ренессанс Капитал» Николая Подгузова, в текущей ситуации решение о приостановке торгов может быть оправдано. Такой шаг может дать успокоиться ситуации на рынке и в случае принятия необходимых мер по повышению ликвидности восстановить доверие между инвесторами. Закрытие торгов не должно оказать катастрофических последствий для финансовой системы. Данная ситуация, скорее всего, может быть признана форс-мажором, и исполнение части сделок может быть перенесено на следующий день без санкций со стороны биржи.
Член правления Гильдии финансовых и инвестиционных аналитиков Валерий Петров полагает, что действия ФСФР по приостановке торгов стали законным и адекватным решением. "Решение основано на нормативных требованиях службы и направлено на сохранение устойчивости в условиях панических настроений на рынке", - говорит он. Обвал на рынке акций тесно связан с ситуацией на рынке репо и долговом рынке.
Валерий Петров отмечает, что рынок репо носит "револьверный" характер. Срок контрактов редко превышает две недели, и после истечения этого срока банки перезаключают договоры на новых условиях в зависимости от изменения стоимости ценных бумаг под залогом. "Однако в нынешних условиях компаниям, получившим деньги под залог ценных бумаг, стало невыгодно возвращать назад ценные бумаги, стоимость которых падала по 10% в день. В результате обрубается цепочка, по которой банки перекредитовывают друг друга, у которой кто-то всегда остается крайним", - поясняет аналитик.
Кризисные ситуации могут возникнуть и на облигационном рынке, так как из-за недостатка ликвидности к выкупу по оферте будет предлагаться значительная доля бумаг. В результате компании, разместившие свои бумаги на долгосрочный период, будут вынуждены продавать собственные активы, так как получить банковские кредиты станет практически невозможно. От этого, в частности, может обвалиться и жилищный рынок, так как строительные компании активно использовали долговой рынок для привлечения инвестиций.
Три богатыря
"Проанализировав рынок, мы пришли к выводу, что надо поддержать прежде всего системообразующие банки дополнительно, чтобы они поддерживали межбанковский рынок, кредитовали другие средние и малые банки, которые по причине своих меньших рейтингов, меньших капиталов непосредственно не получают деньги на наших аукционах", - заявил вчера утром вице-премьер - министр финансов Алексей Кудрин. Проводниками этой поддержки были выбраны три госбанка: Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк.
Было решено увеличить срок размещения бюджетных средств на депозитах этих банков до трех и более месяцев, а лимит размещения средств в них поднять до 1,1266 трлн рублей. Из них львиная доля достается Сбербанку - 754,2 млрд, банку ВТБ - 268,5 млрд, а Газпромбанку - 103,9 млрд рублей.
Русский Bear Sterns
Инвестиционный банк «КИТ Финанс» находится на финальной стадии переговоров с управляющей компанией «Лидер» о приобретении компанией контрольного пакета акций банка. Вчера вечером пресс-релиз с таким содержанием распространил сам инвестбанк. Сделка будет осуществлена при кредитной поддержке Газпромбанка и ВТБ.
Тем временем, по материалам ММВБ, с 8 по 15 сентября было исполнено сделок по репо более чем на 7,2 млрд рублей. Из них 7 млрд рублей пришлось на "КИТ Финанс".
Таким образом, в России появился свой аналог американского банка Bear Sterns, который весной разорился и был при поддержке ФРС куплен практически за бесценок конкурирующей фирмой JPMorgan.
Впрочем, отечественная история знает аналогичный случай. В 2004 году во время банковского кризиса государственным ВТБ был куплен и переименован в ВТБ24 Гута-банк.
Что касается компании «АнтантаПиоглобал», то, как подтвердил «Газете» официальный представитель компании Илья Разбаш, компания способна исполнять текущие обязательства и никаких сбоев в работе не имеет. Кроме того, генеральный директор инвестиционной группы Евгений Коган выступил вчера вечером, подтвердив продажу части активов группы, но добавил, что это решение было принято руководством группы еще в начале 2008 года и не имеет отношения к нынешней рыночной ситуации.
После слов о поддержке через госбанки рынок застыл в ожидании денежного дождя. Однако его не последовало. В коммерческих банках расценили это затишье как признак того, что деньги пошли на нужды самих госбанков. Вечером замдиректора департамента международных финансовых отношений, госдолга и госфинактивов Минфина Петр Казакевич выразил надежду своего ведомства на адекватную реакцию госбанков на увеличение объема и сроков размещения бюджетных средств на депозитах. Другими словами, госбанкам дали понять, что они не должны тратить полученные средства на латание собственных пробоин.
Тем временем госбанки пока теряются в догадках, в чем должна проявиться их адекватность. В Газпромбанке и ВТБ корреспондентам "Газеты" пояснили, что заявление Минфина о выдаче денег не было подкреплено никакой конкретикой. "Механизм использования этих средств еще не определен", - пояснил начальник казначейства Газпромбанка Алексей Хавин. Топ-менеджер ВТБ также подтвердил, что пока непонятно, идет речь о продлении уже взятых бюджетных средств или поступлении новых.
"Накачивать деньгами государственные банки неэффективно, так как они делиться этими деньгами не станут. Уже сейчас банки первого круга, за исключением первой тройки, закрыли лимиты друг на друга. Ситуация похожа на 2004 год. Тогда рынок восстанавливался год. И сейчас в лучшем случае, если не произойдет новых потрясений, мы увидим восстановление рынка не раньше марта - апреля 2009 года", - говорит президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов.
Банкиры из частных банков также полагают, что рынок не увидит этих денег. "Я думаю, что эта мера поможет прежде всего ликвидности этих трех банков. Единственным плюсом для остальных, возможно, будет то, что эти банки сами не будут занимать на рынке", - считает начальник отдела операций на денежном рынке и рынке Forex Номос-банка Антон Вороватов. С ним согласен и начальник казначейства банка "Возрождение" Андрей Шалимов. "Я думаю, что этот триллион пойдет на нужды Сбербанка, Газпромбанка и ВТБ, - говорит он. - Но это объяснимо: они самые большие, и им труднее всего".
Центробанк посмотрел ценам в глаза
"Инфляция (в этом году. - «Газета") может быть повыше примерно на 1 процентный пункт. Точно не могу сказать. 12% примерно", - обновил вчера прогноз Центробанка его глава Сергей Игнатьев. До этого ЦБ настаивал, что инфляция в 2008 году будет не больше 10,5%--11,8%. Первый зампредседателя ЦБ Алексей Улюкаев даже был готов поспорить на то, что в этом году рост цен не превысит прошлогоднего уровня - 11,9%. Напомним, что первоначальный прогноз Центробанка на 2008 год был еще более оптимистичным 6--7%.
Однако, по мнению зампреда правления банка "Союз" Алексея Рукавишникова, эта ситуация недопустима. "Минфин выбрал эти банки как передаточные звенья, через которые деньги поступают на рынок, - говорит он. - Но если эти деньги будут использованы для того, чтобы закрыть потребности госбанков, то может начаться кризис неплатежей на всем рынке". Негодование топ-менеджера банка "Союз" вполне объяснимо. Вчера в СМИ появилась информация о том, что банк не выполняет свои обязательства по операциям репо. Банк опроверг эту информацию.
Как бы то ни было, о том, что на рынке вчера возникали задержки платежей, корреспондентам "Газеты" заявляли сразу несколько собеседников в банках.
Золотое молчание
Банки за пределами топ-20 были вчера были особенно неразговорчивы. Например, банк "Стройкредит", еще в понедельник заверявший корреспондента "Газеты", что банк на рынке МБК работает как нетто-кредитор, предоставляя собственные ресурсы другим кредитным организациям, и не испытывает потребности в средствах других участников рынка, вчера отказался рассказать, как проходят сделки на этом рынке. В других банках из первой сотни критиковали Минфин и признавались в том, что ситуация на межбанке нездоровая, а операции проводятся только между банками первого круга.
Впрочем, вчера представители крупных банки признали, что значительно сократили объемы сделок на межбанке. Как уточнил корреспондентам "Газеты" Антон Вороватов: "Мы давно и активно работаем на этом рынке. Сейчас приходится несколько сократить операции, предпочитая переждать этот острый момент". Приостановил новые операции репо на межбанке и Газпромбанк. В ВТБ корреспондентам "Газеты" тоже подтвердили, что закрыли большинство лимитов на межбанке, оставив только супернадежные.
Cтавки для первого эшелона при открытии рынка были на уровне 10%, для второго круга - 12--20%. По словам участников рынка, инвестиционные банки были готовы занимать по любой ставке.
Однако не стоит забывать, что катастрофическая картина была в эти дни и на лондонском рынке. По словам Андрея Шалимова, ставки во вторник в Лондоне доходили до 18% и только вчера немного успокоились. Значение LIBOR в долларах сроком overnight 17 сентября опустилось на 1,41% - до 5,03% годовых. А неделю назад ставка составляла 2,14%. В понедельник LIBOR подскочил на 3,33%, достигнув 6,44% годовых.
Чем деньги успокоятся
Таким образом, позитив от новости о закачивании денег в госбанки улетучился за считаные часы, и финансовым властям пришлось собирать новое заседание в Центробанке. Его итогом стало объявление о том, что ЦБ снижает нормативы резервов по обязательствам перед физлицами с 5,5 до 1,5%, перед банками-нерезидентами - с 8,5 до 4,5%, а по иным обязательствам - с 6 до 2%. По словам главы Центробанка Сергея Игнатьева, это высвободит у банков 300 млрд рублей. "Мера правильная и наиболее демократичная на данный момент, в отличие от намерения правительства накачать деньгами государственные банки, - говорит Алексей Мамонтов. -
Правда, настораживает тот факт, что за последний месяц ЦБ несколько раз повышал меру обязательного резервирования. Это говорит о низком уровне прогнозирования ситуации в ЦБ. Ему не надо было идти на сжатие денежной массы ранее. Впрочем, воспользоваться высвободившимися деньгами банки смогут только примерно через две недели, так как упростить эту процедуру невозможно. В течение двух ближайших дней ситуация будет такая же, как сейчас, и даже хуже. Надо прямо сказать, что рынка межбанковского кредитования у нас сейчас нет. Потом, когда эти деньги придут на рынок, он все равно останется закрытым". По словам эксперта, главная причина недоверия на рынке сейчас - отсутствие информации о реальном положении дел в системообразующих банках.
ЮЛИЯ ЛОКШИНА, КОНСТАНТИН ТИХОНОВ, ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба