18 сентября 2008 ИХ "Финам"
На валютном рынке продолжается процесс постепенного снижения курса USD, который поддерживается сейчас, по-видимому, прежде всего, техническими факторами.
Впрочем, данные американской экономики, выходившие в последние дни, хотя и не вызывали на рынке особого разочарования игроков, определенное негативное давление на курс американской валюты все же оказывали.
К примеру, вышедший вчера индекс платежного баланса США за 2 кв. т.г. оказался несколько хуже прогнозов. Его значение составило -$183,1 млрд против ожидавшегося на рынке значения составлявшего -$179,0 млрд. Показатель данного индикатора за 1 кв. 2008 г. был, впрочем, пересмотрен с сопоставимым по размерам повышением, до -$175,6 млрд. против 176,4 ранее. Необходимо отметить, также, что позитивный тренд указанного индекса, сформированный в середине 2006 г. сейчас по-прежнему актуален, при этом цены на нефть увеличившиеся в апреле - июне на 40% сейчас демонстрируют аналогичное по темпам снижение.
Кроме того, аналогичная статистика Еврозоны, вышедшая вчера, оказалась, пожалуй, сравнительно более негативной. С учетом сезонных изменений дефицит торгового баланса стран ЕМС составил в июле т.г. 6,4 млрд евро почти в два раза превысив свой прогнозный уровень и свое значение в июне 2008 г. составлявший 3,7 млрд. евро. В предыдущем месяце баланс торговли стран зоны евро также был дефицитным и составлял -3,0 млрд. евро.
Наиболее заметной негативной для USD макроэкономической информацией оказалась вчера американская статистика продаж новых домов. Ее индикатор в августе т.г. составил 895 млн. ед. против ожидавшегося аналитиками значения, равнявшегося 950 млн. ед. Июльское значение указанного индекса было пересмотрено с понижением до 954 млн против 965 млн ранее. Несмотря на очевидную депрессию рынка жилья США, наблюдатели все же вновь отметили вчера сокращение среднесрочных темпов снижения объемов нового строительства в Америке.
Между тем, на финансовом рынке отмечается определенное оживление активности вложений в относительно высоко рискованные активы, что, вероятно, во многом стало следствием стимулирующих инвестиционную активность действий ряда ведущих государственных и частных структур мирового финансового сообщества. На этом фоне в целом текущая ситуация по-прежнему позволяет рассчитывать на дальнейшее "сглаживание" среднесрочного "бычьего" тренда валютного курса USD.
На фоне повышения цен ряда ключевых фьючерсов на сырье котировки йены на FX продемонстрировали в последние часы некоторое снижение. Очевидно, что новый виток роста инфляционных рисков не благоприятен для инвестиций в низко доходные японские активы. При этом очередной обзор макроэкономической ситуации, опубликованный сегодня Министерством Экономики Японии, характеризовался, прежде всего, снижением августовских индикаторов экономического доверия в 9 из 10 национальных макроэкономических регионов. Это худший результат указанных показателей с 2002 г.
С учетом подобного развития событий, возможность значимого снижения курса йены на FX в среднесрочном периоде по-прежнему представляется актуальной.
При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,53, против 24,43 на закрытии Единой Торговой Сессии среды.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, возможное в указанной перспективе увеличение относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впрочем, данные американской экономики, выходившие в последние дни, хотя и не вызывали на рынке особого разочарования игроков, определенное негативное давление на курс американской валюты все же оказывали.
К примеру, вышедший вчера индекс платежного баланса США за 2 кв. т.г. оказался несколько хуже прогнозов. Его значение составило -$183,1 млрд против ожидавшегося на рынке значения составлявшего -$179,0 млрд. Показатель данного индикатора за 1 кв. 2008 г. был, впрочем, пересмотрен с сопоставимым по размерам повышением, до -$175,6 млрд. против 176,4 ранее. Необходимо отметить, также, что позитивный тренд указанного индекса, сформированный в середине 2006 г. сейчас по-прежнему актуален, при этом цены на нефть увеличившиеся в апреле - июне на 40% сейчас демонстрируют аналогичное по темпам снижение.
Кроме того, аналогичная статистика Еврозоны, вышедшая вчера, оказалась, пожалуй, сравнительно более негативной. С учетом сезонных изменений дефицит торгового баланса стран ЕМС составил в июле т.г. 6,4 млрд евро почти в два раза превысив свой прогнозный уровень и свое значение в июне 2008 г. составлявший 3,7 млрд. евро. В предыдущем месяце баланс торговли стран зоны евро также был дефицитным и составлял -3,0 млрд. евро.
Наиболее заметной негативной для USD макроэкономической информацией оказалась вчера американская статистика продаж новых домов. Ее индикатор в августе т.г. составил 895 млн. ед. против ожидавшегося аналитиками значения, равнявшегося 950 млн. ед. Июльское значение указанного индекса было пересмотрено с понижением до 954 млн против 965 млн ранее. Несмотря на очевидную депрессию рынка жилья США, наблюдатели все же вновь отметили вчера сокращение среднесрочных темпов снижения объемов нового строительства в Америке.
Между тем, на финансовом рынке отмечается определенное оживление активности вложений в относительно высоко рискованные активы, что, вероятно, во многом стало следствием стимулирующих инвестиционную активность действий ряда ведущих государственных и частных структур мирового финансового сообщества. На этом фоне в целом текущая ситуация по-прежнему позволяет рассчитывать на дальнейшее "сглаживание" среднесрочного "бычьего" тренда валютного курса USD.
На фоне повышения цен ряда ключевых фьючерсов на сырье котировки йены на FX продемонстрировали в последние часы некоторое снижение. Очевидно, что новый виток роста инфляционных рисков не благоприятен для инвестиций в низко доходные японские активы. При этом очередной обзор макроэкономической ситуации, опубликованный сегодня Министерством Экономики Японии, характеризовался, прежде всего, снижением августовских индикаторов экономического доверия в 9 из 10 национальных макроэкономических регионов. Это худший результат указанных показателей с 2002 г.
С учетом подобного развития событий, возможность значимого снижения курса йены на FX в среднесрочном периоде по-прежнему представляется актуальной.
При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,53, против 24,43 на закрытии Единой Торговой Сессии среды.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, возможное в указанной перспективе увеличение относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter