USD/RUB TOM 65.84 (+0.86%) 15:35 мск
EUR/RUB TOM 74.62 (+1.22%) 15:35 мск
Бивалютная корзина 69.83 (+1.03%) 15:35 мск
Факторы в поддержку рубля
• Сильный рост цен на нефть в середине недели (Brent +5% 16.09).
• Налоговый период, рост ставок денежного рынка и повышенный спрос на рублевую ликвидность.
Негативные факторы для рубля
• Небольшая коррекция цен на нефть после сильного роста котировок в среду. Brent 49.06$ (-1.38%).
• Волатильность на рынке акций КНР. Shanghai Composite (-2.1%). Некоторым утешением может быть то, что снижение китайского рынка 17.09 было на рекордно низких объемах.
• Рубль несколько перекуплен после трехдневного ралли. Позитивный сценарий, когда ФРС не повышает ставку по итогам заседания 17.09, уже отчасти в цене.
• Заявления А.Моисеева (зам министра финансов РФ) о том, что в случае дальнейшего укрепления рубля ЦБ РФ может возобновить покупки валюты.
Мир нелинеен (многомерен), поэтому однозначно сказать, как итоги заседания ФРС 17.09 в 21:00 мск повлияют на рубль, я не решаюсь. Мое мнение и позиции ориентированы на то, что по факту ФРС сегодня, неважно будет учетная ставка повышена или нет, и по мере дальнейшей нормализации ситуации вокруг КНР мы, вероятно, увидим дальнейшее улучшение аппетита к риску (risk on) в ближайшие 6-9 месяцев:
USDRUB – цель 60-62.5 до конца 1п2016
EURUSD – 1.05 декабрь’15 или март’16 и паритет по итогам 2016 г
SnP500 рост до конца 2015 г выше 2000
Сбербанк – 90-95 в 2016 г
В глубине души я ставлю сегодня на повышение ставки, но не ставлю на это деньги.
Если вернуться к рублю и ФРС, то складывается впечатление, что возможный оптимизм относительно того, что Д.Йеллен может оставить сегодня ставку без изменений, уже в значительной степени отыгран в рубле или отражен в снижении USDRUB с 67.56 до 65 на этой неделе. То, что премия за риск или неопределенность снизилась в рубле, подтверждает также и динамика опционов на USDRUB, где волатильность несколько уменьшилась за последние два дня.
USDRUB в районе 64-65 – это уже та ситуация или те уровни, когда для дальнейшего укрепления рубля хорошо бы увидеть Brent в районе или выше 50$ за баррель. Кстати, рост нефтяных котировок выше данного психологического уровня может стать отдельной историей укрепления рубля и снижения USDRUB к 60-62.5 в перспективе.
Если мы все же говорим о том, что ФРС повысит ставку на 0.25% (0.1% не проблема совсем), то, вероятно, мы увидим рост волатильности в USDRUB и даже восстановление курса в район 67. Далее надо смотреть на нефть, и сумеем ли мы закрепиться выше данного уровня. Нивелировать негативный эффект от такого сценария развития событий может то, что в случае повышения ставки ФРС, скорее всего, даст довольно-таки мягкий стейтмент. Любое ослабление рубля на ФРС – это возможность купить его подешевле.
Нельзя вместе с тем не согласиться со мнением ряда инвестдомов, что неважно, что сделает ФРС, ключевой фактор для рубля – это по-прежнему цены на нефть.
Другое важное замечание сводится к тому, что ниже 60 доллар может вновь казаться «дешевым». Значительное внимание следует обратить на заявления Алексея Моисеева из Минфина РФ о том, что в случае сохранения тенденции на укрепление рубля ЦБ РФ может вернуться к идее покупки валюты. Иными словами, для благополучия российской экономики сильный рубль не нужен. Сегодняшнее выступление Максима Орешкина (Минфин РФ) на конференции Fitch Ratings и комментарий о том, что слабый рубль сильно помогает конкурентоспособности и прибылям российских компаний, это только подтверждает.
Стратегия на сентябрь.
По факту ФРС я жду восстановления аппетита к риску и хорошую коррекцию к недавнему ослаблению рубля и вообще развивающихся валют. Для пары USDRUB – это может означать коррекцию в район 62.50-64 до декабрьского заседания ФРС.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65. Вероятно, это произойдет после заседания ФРС 17.09.
Рабочая гипотеза – снижение USDRUB в 1п2016 к 60-62.5.
Технический анализ
Наверное, даже не 64, а 65 теперь ключевой уровень поддержки, снижение ниже которого будет сигналом для игры на понижение в USDRUB с целью 60-62.5. 67 – это теперь локальный уровень сопротивления на случай повышения ставки ФРС.
Уровни поддержки 65, далее 63.70-64, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 67, 70-71.50, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
17.09 – заседание ФРС США
EUR/RUB TOM 74.62 (+1.22%) 15:35 мск
Бивалютная корзина 69.83 (+1.03%) 15:35 мск
Факторы в поддержку рубля
• Сильный рост цен на нефть в середине недели (Brent +5% 16.09).
• Налоговый период, рост ставок денежного рынка и повышенный спрос на рублевую ликвидность.
Негативные факторы для рубля
• Небольшая коррекция цен на нефть после сильного роста котировок в среду. Brent 49.06$ (-1.38%).
• Волатильность на рынке акций КНР. Shanghai Composite (-2.1%). Некоторым утешением может быть то, что снижение китайского рынка 17.09 было на рекордно низких объемах.
• Рубль несколько перекуплен после трехдневного ралли. Позитивный сценарий, когда ФРС не повышает ставку по итогам заседания 17.09, уже отчасти в цене.
• Заявления А.Моисеева (зам министра финансов РФ) о том, что в случае дальнейшего укрепления рубля ЦБ РФ может возобновить покупки валюты.
Мир нелинеен (многомерен), поэтому однозначно сказать, как итоги заседания ФРС 17.09 в 21:00 мск повлияют на рубль, я не решаюсь. Мое мнение и позиции ориентированы на то, что по факту ФРС сегодня, неважно будет учетная ставка повышена или нет, и по мере дальнейшей нормализации ситуации вокруг КНР мы, вероятно, увидим дальнейшее улучшение аппетита к риску (risk on) в ближайшие 6-9 месяцев:
USDRUB – цель 60-62.5 до конца 1п2016
EURUSD – 1.05 декабрь’15 или март’16 и паритет по итогам 2016 г
SnP500 рост до конца 2015 г выше 2000
Сбербанк – 90-95 в 2016 г
В глубине души я ставлю сегодня на повышение ставки, но не ставлю на это деньги.
Если вернуться к рублю и ФРС, то складывается впечатление, что возможный оптимизм относительно того, что Д.Йеллен может оставить сегодня ставку без изменений, уже в значительной степени отыгран в рубле или отражен в снижении USDRUB с 67.56 до 65 на этой неделе. То, что премия за риск или неопределенность снизилась в рубле, подтверждает также и динамика опционов на USDRUB, где волатильность несколько уменьшилась за последние два дня.
USDRUB в районе 64-65 – это уже та ситуация или те уровни, когда для дальнейшего укрепления рубля хорошо бы увидеть Brent в районе или выше 50$ за баррель. Кстати, рост нефтяных котировок выше данного психологического уровня может стать отдельной историей укрепления рубля и снижения USDRUB к 60-62.5 в перспективе.
Если мы все же говорим о том, что ФРС повысит ставку на 0.25% (0.1% не проблема совсем), то, вероятно, мы увидим рост волатильности в USDRUB и даже восстановление курса в район 67. Далее надо смотреть на нефть, и сумеем ли мы закрепиться выше данного уровня. Нивелировать негативный эффект от такого сценария развития событий может то, что в случае повышения ставки ФРС, скорее всего, даст довольно-таки мягкий стейтмент. Любое ослабление рубля на ФРС – это возможность купить его подешевле.
Нельзя вместе с тем не согласиться со мнением ряда инвестдомов, что неважно, что сделает ФРС, ключевой фактор для рубля – это по-прежнему цены на нефть.
Другое важное замечание сводится к тому, что ниже 60 доллар может вновь казаться «дешевым». Значительное внимание следует обратить на заявления Алексея Моисеева из Минфина РФ о том, что в случае сохранения тенденции на укрепление рубля ЦБ РФ может вернуться к идее покупки валюты. Иными словами, для благополучия российской экономики сильный рубль не нужен. Сегодняшнее выступление Максима Орешкина (Минфин РФ) на конференции Fitch Ratings и комментарий о том, что слабый рубль сильно помогает конкурентоспособности и прибылям российских компаний, это только подтверждает.
Стратегия на сентябрь.
По факту ФРС я жду восстановления аппетита к риску и хорошую коррекцию к недавнему ослаблению рубля и вообще развивающихся валют. Для пары USDRUB – это может означать коррекцию в район 62.50-64 до декабрьского заседания ФРС.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65. Вероятно, это произойдет после заседания ФРС 17.09.
Рабочая гипотеза – снижение USDRUB в 1п2016 к 60-62.5.
Технический анализ
Наверное, даже не 64, а 65 теперь ключевой уровень поддержки, снижение ниже которого будет сигналом для игры на понижение в USDRUB с целью 60-62.5. 67 – это теперь локальный уровень сопротивления на случай повышения ставки ФРС.
Уровни поддержки 65, далее 63.70-64, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 67, 70-71.50, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
17.09 – заседание ФРС США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба