За последний месяц новозеландский доллар укрепился против своего американского тезки на 5,7%, застолбив за собой второю строчку в списке лучших исполнителей среди 25 наиболее ликвидных валют, отслеживаемых Bloomberg. Стремительный рост цен на молоко, главный продукт суверенного экспорта островного государства, снижение вероятности понижения основной процентной ставки RBNZ, смещение сроков монетарной рестрикции ФРС и связанный с ним рост глобального аппетита к риску сделали из «киви» одного из фаворитов на Forex. Хедж-фонды на срочном рынке постепенно сокращали нетто-шорты по «новозеландцу», вплотную подведя их к нулевой отметке.
Динамика ожиданий снижения cash rate и спекулятивных позиций по новозеландскому доллару на срочном рынке
Источник: Credit Agricole.
Вместе с тем Резервный банк вряд ли удовлетворен ревальвацией национальной валюты, а замедление инфляции в 3-м квартале, релиз показателей по которой намечен на 16 октября, вновь вернет слухи о продолжении цикла монетарной экспансии. По прогнозам экспертов Reuters, потребительские цены в июле-сентябре замедлились с 0,4% до 0,2% кв/кв, а по итогам года остались на прежней отметке в +0,3%. Инфляция далека от таргета, что не исключает изменения cash rate, а укрепление «киви» усиливает вероятность вербальных интервенции. Если Грэм Уиллер считал, что курс местной валюты завышен, пока он находился в области многолетних минимумов, то что говорить после взлета более чем на 5%?
Решительный настрой RBNZ далеко не единственный «медвежий» фактор для NZD/USD. По итогам сентября китайский импорт просел на 20,4%, причем показатель уходит в минус 11-й месяц подряд. Влияние экономики КНР на экономику Новой Зеландии сложно переоценить, поэтому замедление внутреннего спроса ставит палки в колеса новозеландским экспорту и ВВП. Большинство из 25 экспертов Bloomberg сомневаются, что Пекину по итогам года удастся выполнить амбиционный план по доведению основного макроэкономического индикатора до отметки 7%. Разрыв между их оценкой на 3-й квартал (6,7%) и прогнозируемой Китаем цифрой является максимальным с начала 2009-го. Релиз китайского ВВП 19 октября станет еще одним фактором риска для «быков» по «киви».
У американского доллара свои головные боли. По мнению главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, начинать нормализацию денежно-кредитной политики следует в середине 2016-го. Еще один полпред ФРС Лаэль Брейнард не исключает даже нового раунда QE, в случае если американская экономика столкнется с замедлением ВВП и инфляции. В этом отношении статистика по потребительским ценам и розничным продажам, которая увидит свет 14-15 октября, сможет прояснить ситуацию.
Таким образом, как у новозеландского доллара, так и у его тезки из Штатов есть уязвимые места, что предполагает образование консолидации в диапазоне 0,65-0,69. Рекомендую инвесторам использовать статистику по инфляции в Новой Зеландии для формирования краткосрочных позиций в рамках обозначенного торгового канала.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Динамика ожиданий снижения cash rate и спекулятивных позиций по новозеландскому доллару на срочном рынке
Источник: Credit Agricole.
Вместе с тем Резервный банк вряд ли удовлетворен ревальвацией национальной валюты, а замедление инфляции в 3-м квартале, релиз показателей по которой намечен на 16 октября, вновь вернет слухи о продолжении цикла монетарной экспансии. По прогнозам экспертов Reuters, потребительские цены в июле-сентябре замедлились с 0,4% до 0,2% кв/кв, а по итогам года остались на прежней отметке в +0,3%. Инфляция далека от таргета, что не исключает изменения cash rate, а укрепление «киви» усиливает вероятность вербальных интервенции. Если Грэм Уиллер считал, что курс местной валюты завышен, пока он находился в области многолетних минимумов, то что говорить после взлета более чем на 5%?
Решительный настрой RBNZ далеко не единственный «медвежий» фактор для NZD/USD. По итогам сентября китайский импорт просел на 20,4%, причем показатель уходит в минус 11-й месяц подряд. Влияние экономики КНР на экономику Новой Зеландии сложно переоценить, поэтому замедление внутреннего спроса ставит палки в колеса новозеландским экспорту и ВВП. Большинство из 25 экспертов Bloomberg сомневаются, что Пекину по итогам года удастся выполнить амбиционный план по доведению основного макроэкономического индикатора до отметки 7%. Разрыв между их оценкой на 3-й квартал (6,7%) и прогнозируемой Китаем цифрой является максимальным с начала 2009-го. Релиз китайского ВВП 19 октября станет еще одним фактором риска для «быков» по «киви».
У американского доллара свои головные боли. По мнению главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, начинать нормализацию денежно-кредитной политики следует в середине 2016-го. Еще один полпред ФРС Лаэль Брейнард не исключает даже нового раунда QE, в случае если американская экономика столкнется с замедлением ВВП и инфляции. В этом отношении статистика по потребительским ценам и розничным продажам, которая увидит свет 14-15 октября, сможет прояснить ситуацию.
Таким образом, как у новозеландского доллара, так и у его тезки из Штатов есть уязвимые места, что предполагает образование консолидации в диапазоне 0,65-0,69. Рекомендую инвесторам использовать статистику по инфляции в Новой Зеландии для формирования краткосрочных позиций в рамках обозначенного торгового канала.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter