25 сентября 2008 ИХ "Финам"
На мировых рынках в среду сохранялась напряженная, хотя и стабильная в целом ситуация. Рынок ожидает развития ситуации вокруг обнародованных в воскресенье планов государственно-экономического руководства США по поддержке национального финансового сегмента. Американский Президент Дж. Буш выступил в среду вечером со специальным обращением к стране предупредив об опасности паники среди инвесторов в Америке в случае, если американский Конгресс не примет "как можно быстрее" 700-миллиардный пакет мер по стабилизации финансовых рынков.
На этом фоне котировки доллара США на FX вчера изменились незначительно. Между тем американский индикатор продаж домов на вторичном рынке за август т.г., вышедший вчера, составил 4,91 млн. против среднего прогноза этого показателя, равнявшегося 4,93 млн. Однако, значение предыдущего месяца для этого индекса было пересмотрено с повышением, до 5,02 млн против 5,0 млн. ранее. Продажи на вторичном рынке жилья США остаются на весьма низких уровнях. Однако, эти уровни выше значений достигнутых данным показателем в начале года. Темпы развития негативного процесса на рынке жилья замедлились, однако, до значимого восстановления данного показателя еще, вероятно, далеко. Обращает на себя ускорение процесса снижения стоимости жилищных объектов на вторичном рынке. Этот показатель в прошлом месяце составил -9,5%(г/г) против 6,9% в среднем за период с апреля по июль т.г.
Учитывая значимую стабильность, в том числе, фондового рынка США в июле - сентябре 2008 г., создается впечатления, что инвестиционные структуры, рефинансирующие свою деятельность и компенсирующие потери от ипотеки в текущих условиях уже не считают возможным достаточно эффективную игру на понижение на сегменте относительно высоко рискованных активов и переносят акцент продаж на более "надежные" инструменты, которые есть у них в распоряжении.
Реализация в США стабилизационного финансового пакета "Буша - Полсона" поддержит доверие инвесторов к вложениям в номинированные в американской валюте активы. Важно также отметить, что вчера Конгресс полностью отменил с 1 октября т.г. существующий в США в течение 27 лет законодательный мораторий на добычу нефти и газа на их континентальном шельфе. Кроме того был снят запрет на разработку сланцевой нефти. На этом фоне, несмотря на возможность роста волатильности курса USD в ближайшие недели, среднесрочные перспективы позитивной динамики американской валюты представляются актуальными.
Торговый баланс Японии, согласно сегодняшним данным составил в августе т.г. -Y324,0 млрд. против среднего прогноза и своего значения в июле т.г., равнявшихся, соответственно -Y290,0 млрд. и Y91,1 млрд. При этом, индекс цен японского сектора услуг также за август вырос до отметки 1,4%(г/г) против 1,3% в предыдущем месяце и своего среднего прогноза, равнявшегося 1,2%.
Ситуация, когда рост ценового давления в экономике инвесторам все труднее компенсировать за счет вложений на внутреннем рынке Японии демонстрирует свое дальнейшее развитие. Среднесрочный потенциал снижения курса JPY на FX сейчас, по-видимому, сохраняется. При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
Несмотря на относительную стабильность курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС снизились до отметки 24,92, против 25,00 на закрытии Единой Торговой Сессии среды. Возможно, данное обстоятельство связано с поддержкой ЦБР стабильности курса своей бивалютной корзины, а также со снижением активности процесса вывода иностранными игроками средств с российских рынков.
Тем не менее, ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, возможное в указанной перспективе увеличение относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На этом фоне котировки доллара США на FX вчера изменились незначительно. Между тем американский индикатор продаж домов на вторичном рынке за август т.г., вышедший вчера, составил 4,91 млн. против среднего прогноза этого показателя, равнявшегося 4,93 млн. Однако, значение предыдущего месяца для этого индекса было пересмотрено с повышением, до 5,02 млн против 5,0 млн. ранее. Продажи на вторичном рынке жилья США остаются на весьма низких уровнях. Однако, эти уровни выше значений достигнутых данным показателем в начале года. Темпы развития негативного процесса на рынке жилья замедлились, однако, до значимого восстановления данного показателя еще, вероятно, далеко. Обращает на себя ускорение процесса снижения стоимости жилищных объектов на вторичном рынке. Этот показатель в прошлом месяце составил -9,5%(г/г) против 6,9% в среднем за период с апреля по июль т.г.
Учитывая значимую стабильность, в том числе, фондового рынка США в июле - сентябре 2008 г., создается впечатления, что инвестиционные структуры, рефинансирующие свою деятельность и компенсирующие потери от ипотеки в текущих условиях уже не считают возможным достаточно эффективную игру на понижение на сегменте относительно высоко рискованных активов и переносят акцент продаж на более "надежные" инструменты, которые есть у них в распоряжении.
Реализация в США стабилизационного финансового пакета "Буша - Полсона" поддержит доверие инвесторов к вложениям в номинированные в американской валюте активы. Важно также отметить, что вчера Конгресс полностью отменил с 1 октября т.г. существующий в США в течение 27 лет законодательный мораторий на добычу нефти и газа на их континентальном шельфе. Кроме того был снят запрет на разработку сланцевой нефти. На этом фоне, несмотря на возможность роста волатильности курса USD в ближайшие недели, среднесрочные перспективы позитивной динамики американской валюты представляются актуальными.
Торговый баланс Японии, согласно сегодняшним данным составил в августе т.г. -Y324,0 млрд. против среднего прогноза и своего значения в июле т.г., равнявшихся, соответственно -Y290,0 млрд. и Y91,1 млрд. При этом, индекс цен японского сектора услуг также за август вырос до отметки 1,4%(г/г) против 1,3% в предыдущем месяце и своего среднего прогноза, равнявшегося 1,2%.
Ситуация, когда рост ценового давления в экономике инвесторам все труднее компенсировать за счет вложений на внутреннем рынке Японии демонстрирует свое дальнейшее развитие. Среднесрочный потенциал снижения курса JPY на FX сейчас, по-видимому, сохраняется. При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
Несмотря на относительную стабильность курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС снизились до отметки 24,92, против 25,00 на закрытии Единой Торговой Сессии среды. Возможно, данное обстоятельство связано с поддержкой ЦБР стабильности курса своей бивалютной корзины, а также со снижением активности процесса вывода иностранными игроками средств с российских рынков.
Тем не менее, ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, возможное в указанной перспективе увеличение относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter