2 марта 2016 Открытие
В прошедший период рынки драгоценных металлов двигались разнонаправленно в зависимости от влияющих факторов: золото и платина подрастали под влиянием превалирующей страховой функции, а серебро и палладий оставались под давлением про-даж в результате неопределенности с промышленным спросом.
После выступления Дж.Йеллен в середине февраля 2016 г. перед Конгрессом США и констатации развития рецессии в американской экономике курс доллара начал слабеть, а американский фоновый рынок стремительно падать. При этом Дж.Йеллен вы-сказалась в пользу дальнейшего повышения процентной ставки, но также обозначила риски для американской экономики. Кроме того, Дж.Йеллен упомянула сложные фи-нансовые условия и неуверенность в Китае, а также сообщила, что ФРС будет поднимать ставку очень медленно, т.к. экономика показывает признаки слабости, которые ранее не ожидались.
В результате в США случилась мини-паника и спрос на золотые и серебряные монеты и слитки в четверг 11 февраля 2016 г. вырос на 300%, а биржевая стоимость золота вы-росла до 1263$.
Как после констатировал банк Goldman Sachs, рынок оказался заложником опасений реализации системных рисков в банковской системе, которая в последнее время обна-руживает все более плохое состояние. Это отражается в курсах акций ведущих запад-ных банков, особенно европейских и японских, но тщательно скрывается от широкой публики. Банкротства явно назрели, а финансовая система начала стремительно дегра-дировать.
Также стоит отметить, что в четверг 11 февраля 2016 г. важный показатель стоимости нефти, выраженной в унциях золота, достиг 41,51$ при среднемноголетнем значении в 16$, что является минимумом за последние 100 лет и свидетельствует о крупном кризи-се в мировой экономике.
В результате в пятницу 12 февраля 2016 г. LBMA выпустило довольно резкий доклад о невозможности роста цен на золото с опросом аналитиков крупных банков, которые по-прежнему считают, что золото будет падать, а среднегодовая стоимость золота ими оце-нивается в 2016 г. на уровне 1211$.
После этого CME GROUP повысила маржинальные требования к фьючерсам на золото и платину дважды: с 12 февраля и с 26 февраля 2016 г., что привело к резкому сокраще-нию длинных позиций и продажам с последующей коррекцией цены на золото к уровню 1190$, от которого в настоящее время цены вернулись к уровню 1230-1250$. В ре-зультате данных действий волатильность рынка золота заметно снизилась.
При этом инвестиционный спрос в прошедший период в золотых ETF-фондах продолжал расти, показав увеличение запасов на 8,3%. Серебряные фонды показали прирост за-пасов на 0,4%, а платиновые и палладиевые фонды показали сокращение запасов.
Кроме того, в феврале 2016 г. произошли изменения на спотовых рынках золота и се-ребра. Если до этого момента при кредитовании под обеспечение золотом владельцы золота вынуждены были платить проценты владельцам валюты, то в настоящее время владельцы валюты платят владельцам золота 0,8% годовых при кредитовании на два месяца, а ставки для владельцев серебра выросли до 2% годовых.
Напомню, что ставки GOFO, отражающие стоимость кредитов под обеспечение золотом, с некоторого времени не публикуются LBMA в открытом доступе. Данные перемены свидетельствуют о нарастании дефицита физического металла на рынке.
Также на рынке CLO (collaterized loan obligations) с июля 2015 г. наблюдается мощное падение, переросшее в панику в феврале 2016 г. Со стороны ФРС США пока полуофи-циально зазвучали предложения о разделении крупнейших банков и банкротстве их отдельных частей. Помимо прочего активно обсуждается вопрос введения налогов на спекулятивные банковские операции.
В конце февраля 2016 г. в США вышли данные по инфляции в январе 2016 г., показав-шие рост инфляции до 1,5% впервые с октября 2014 г., что стало поводом вновь рас-суждать о возможности повышения процентной ставки, несмотря на поспешные заявле-ния ФРС США о возможном оттягивании данного момента.
По данным Bank of America Merrill Lynch (BAML) глобальные фонды акций зафиксирова-ли самый долгий период оттока средств с 2008 г., приблизившись к уровням «капитуля-ции». За неделю с 17 февраля 2016 г. инвесторы вывели из акций 12,2$ млрд. долла-ров США, а отрицательная динамика фондового рынка сохранялась 7 недель, чего не наблюдалось с 2008 г. За этот же период инвесторы вложили в золото 3,2$ млрд. дол-ларов.
Закончившееся в Шанхае на прошлой неделе заседание G20 привело к констатации МВФ факта о росте неопределенности и давления в мировой экономике, которое может поставить под угрозу ее неустойчивое восстановление. Все члены группы выразили желание в срочном осуществлении мер, необходимых для сдерживания рисков и укрепле- ния роста.
Данные заявления могут означать дальнейшее желание проводить стимулирующие про- граммы в развитых экономиках, однако не было выражено никакой конкретики. После завершения заседания G20 американский фондовый рынок продолжил снижение, что оказало поддержку доллару США и рынкам драгоценных металлов.
В Европе существуют дополнительные риски, способствующие росту интереса к золоту. Курс фунта стерлингов опустился до двухлетнего минимума после объявления рефе- рендума о членстве Британии в ЕС на 23 июня 2016 г. Политическая неопределенность подталкивает инвесторов к защитному активу.
После завершения длительных праздников цены золото в Шанхае выросли на 6,9%, но цены на серебро и платину снижались под влиянием выхода негативной статистики, показавшей большее снижение промышленного производства, чем ожидалось, несмот- ря на стимулирующие меры от Банка Китая. Курс юаня продолжает слабеть, объемы торгов понизились. Банк Китая вновь сообщил о закупке 16 тонн золота в январе 2016 г. Золотые резервы Китая выросли до 1778 тонн.
Азиатские физические рынки драгоценных металлов в настоящий период выглядят се- зонно слабыми. Нетто-импорт золота из Гонконга в Китай в январе 2016 г. упал до ми- нимума последних 1,5 лет и составил 33,041 тонн против импорта 129,266 тонн золота в декабре 2015 г. и 76 тонн золота, импортированных в январе 2015 г. Столь существен- ное снижение может быть связано с сезонными факторами.
По данным швейцарской статистики в январе 2016 г. экспорт золота из страны составил 147,8 тонн, что на 12% выше, чем в январе 2015 г., но на 32% ниже, чем в декабре 2015 г. Экспорт золота в Китай составил 43,4 тонн, что в 2 раза выше, чем в январе 2015 г., но на 26% ниже, чем в декабре 2015 г. Поставки золота в Индию упали на 9% к декабрю 2015 г., но были в 3 раза выше, чем в январе 2015 г.
По данным швейцарской таможенной статистики в январе 2016 г. страна стала нетто- экспортером металлов платиновой группы. Чистый экспорт платины составил 0,27 тонн, палладия – 0,31 тонна. Импорт палладия из России остался на низком уровне в 0,05 тонн.
По таможенным данным GAC импорт серебра в Китай в декабре 2015 г. вырос на 34,4% г/г до 336,8 тонн, импорт в 2015 г. вырос на 25,2% к 2014 г. до 3344,1 тонн. Основные поставки производились из Японии, Тайваня и Гонконга.
Импорт платины в Китай в декабре 2015 г. вырос на 40,2% г/г до 8,810 тонн, импорт в 2015 г. вырос на 9,8% к 2014 г. до 83,9 тонн. Основные поставки производились из Японии, ЮАР и Швейцарии. При этом импорт палладия в Китай в декабре 2015 г. упал на 23,7% г/г до 1,063 тонн, импорт в 2015 г. снизился на 25% к 2014 г. до 17,7 тонн. Основные поставки производились из Британии и ЮАР.
Премия на поставку золота в Шанхае на прошлой неделе составила 2$ за унцию, а дис- конты на поставку золота в Индии опустились до рекордных 53$ за унцию в ожидании снижения импортной пошлины в новом финансовом году.
Вопреки ожиданиям, в федеральном бюджете на новый финансовый год 2016-17 пра- вительство Индии повысило пошлину на импорт сплава DORE с 8% до 8,75%, а также утвердило акциз в размере 1% на покупку золота на внутреннем рынке. Это привело к резкому росту внутренних цен на золото в Индии. Ювелиры уже начали лоббирование отмены акциза, что удалось сделать в 2012 г., но пока что шансы повлиять на решение невелики.
По данным Министерства финансов Индии импорт золота в страну в январе 2016 г. со- ставил 93,3 тонны, что на 62% выше, чем в январе 2015 г. Импорт золота в страну за 9 мес. финансового года 2015-16 составил 904,2 тонн, что на 25% выше, чем в аналогич- ный период предыдущего финансового года. Импорт золота в Индию в феврале 2016 г. по оценкам трейдеров снизится до 25 тонн, что на 67% ниже, чем в январе 2016 г.
Официальный спрос на золото остается высоким. По данным МВФ в январе 2016 г., кроме Банка Китая, наращивал золотые резервы ЦБ РФ, закупив 21,4 тонну золота и увеличив золотой резерв до 1435,988 тонн.
В США в четверг 11 февраля 2016 г. произошел резкий всплеск однодневных продаж монет и слитков, о чем свидетельствуют заявления Монетного двора США. Наибольшую популярность имели золотые монеты American Eagle и Canadian Maple Leaf. Основными покупателями монет и слитков стали банки, фонды и интернет дилеры.
По данным Монетного двора США продажи золотых монет в феврале 2016 г. составили 83,5 тыс.унций против 124 тыс.унций, проданных в январе 2016 г., и 18,5 тыс.унций, проданных в феврале 2015 г. Продажи золотых монет за первые 2 мес. 2016 г. соста- вили 207,5 тыс.унций, что в 2 раза выше, чем за первые 2 мес. 2015 г.
Продажи серебряных монет в январе 2016 г. составили 4,782 млн.унций против 5,955 млн.унций, проданных в январе 2016 г., и 3,022 млн.унций, проданных в феврале 2015 г. Продажи серебряных монет за первые 2 мес. 2016 г. составили 10,737 млн.унций, что на 25,5% выше, чем в аналогичный период 2015 г. Введено нормирование продаж се- ребряных монет.
По данным австралийского монетного двора The Pert продажи золотых монет в феврале 2016 г. составили 37,063 тыс.унций против 47,759 тыс.унций, проданных в январе 2016 г., и 31,981 тыс.унций, проданных в феврале 2015 г.
Продажи серебряных монет в феврале 2016 г. составили 1,049 млн.унций против 1,473 млн.унций, проданных в январе 2016 г., и 392,1 тыс.унций, проданных в феврале 2015 г.
По данным Союза золотопромышленников РФ производство золота в России в 2015 г. выросло на 2% к 2014 г. до 294,3 тонн, что несколько выше предварительно ожидавше-гося объема. Производство золота в 2014 г. составило 288,5 тонн.
По данным Минфина РФ производство золота в 2015 г. выросло на 0,5% к 2014 г. до 289,5 тонн за счет роста первичного и попутного производства. Производство серебра в РФ в 2015 г. выросло на 16,7% к 2014 г. и составило 1247 тонн. Добыча серебра в 2015 г. выросла на 43,2%, попутное производство немного сократилось.
По данным статистического департамента ЮАР производство золота в стране в декабре 2015 г. снизилось на 4,9% в годовом выражении, а производство платиноидов выросло на 19%.
GFMS опубликовало обновленную оценку рынка золота по итогам 4 кв. 2015 г., в ре-зультате которой указывает на сложившийся дефицит на мировом рынке золота в раз-мере -80,6 тонн. При этом по итогам 2015 г. все-таки наблюдался избыток золота в +46 тонн.
Мировое предложение золота в 4 кв. 2015 г. снизилось на 9,3% в годовом выражении до 1037,1 тонн за счет падения добычи золота на 0,5% и падения рециклирования на 13,5% к 4 кв. 2014 г.
Мировое потребление золота в 4 кв. 2015 г. показало прирост на 6,4% к 4 кв. 2014 г. до 1117,7 тонн. Наблюдался рост ювелирного спроса на 2,2%, инвестиционного спроса - на 14,9%, официального спроса – на 25%. Рост официального спроса может быть свя-зан с начавшейся реформой МВФ и ростом геополитических рисков.
По данным GFMS в связи с началом девальвации валюты Банком Китая спрос на золо-тые монеты в стране в 4 кв. 2015 г. вырос на 25%. При этом ювелирный спрос сокра-тился на 3%. В США в 4 кв. 2015 г. наблюдался рост спроса на золото в размере 6%.
Потребление золота в Индии в 2015 г. выросло на 2% к 2014 г. до 848,9 тонн. При этом ожидается продолжение роста потребления золота в Индии в 2016 г., несмотря на не-благоприятные погодные условия, сократившие доходы в сельской местности.
Цены на серебро под влиянием роста цен на золото протестировали уровень сопротив-ления 15,99$, слегка не дотянув до уровня сопротивления 16,0$, но после понизились к уровню 14,60$, от которого в настоящее время подрастают.
Существенный провал в серебре является исключительно спекулятивным и, скорее все-го, обусловлен торговлей спрэдами, т.к. произошло расширение спрэда между золотом и серебром до нового максимума в 83,14 пункта. Фундаментально баланс рынка сере-бра выглядит сильным в силу ожидаемого сокращения предложения.
В декабре 2015 г. импорт серебра в США вырос на 33% к ноябрю 2015 г. и составил 557 тонн. Всего за 2015 г. импорт серебра в США вырос на 1000 тонн к 2014 г. и соста-вил 5935 тонн, что стало рекордом за последние пять лет. Совокупное потребление се-ребра в США в 2015 г. оценивается в 8100 тонн.
Рынок платины в прошедший период вырастал до уровня 973$ в корреляции с рынком золота. При этом фундаментально рост цен пока не оправдан, т.к. плохое состояние мировой экономики влияет на промышленное потребление платины негативно. Спрэд между золотом и платиной расширился до рекордных 309$/унция, после чего произо-шло сужение к 293$/унция.
Агентство WPIC опубликовало оценку рынка платины за 4 кв. 2015 г. и прогноз на 2016 г. Мировое предложение платины в 2015 г. выросло к 2014 г. на 7,6% до 7,825 млн.унций. При этом производство рафинированной платины выросло на 23,8% в ос-новном за счет роста добычи в ЮАР на 41%. Рециклирование платины в 2015 г. снизи-лось на 15,4%.
В 2016 г. мировое производство рафинированной платины по предварительным оцен-кам снизится на 1,2% к 2015 г. за счет падения добычи в России и ЮАР. Но рециклиро-вание платины в автомобильной промышленности вырастет, что повысит общее пред-ложение платины на мировом рынке на 2,6% к 2015 г. до 8,03 млн.унций.
Мировое потребление платины в 2015 г. по данным WPIC выросло к 2014 г. на 2,6% до 8,205 млн.унций. Рост спроса наблюдался в основном в автомобильной и прочей про-мышленности, ювелирное потребление снизилось. По предварительным оценкам миро-вое потребление платины в 2016 г. сократится на 0,5% к 2015 г. за счет падения про-мышленного использования, при росте ювелирного потребления.
Наземные запасы металла в 2016 г. продолжат снижаться и оцениваются на уровне 2,18 млн.унций (для сравнения – в 2011 г. наземные запасы металлы оценивались в 4 млн.унций). Дефицит баланса мирового рынка снизится до -135 тыс.унций. Продолжа-ющееся третий год снижение дефицитности баланса рынка оказывает существенное давление на цены платины.
Рынок палладия в прошедший период вырастал до уровня 532$, после чего снижался к уровню 480$ и в настоящее время цены вновь подросли до уровня 520$. Негативные ожидания по возможному промышленному потреблению металла оказывают отрица-тельное влияние на рынок палладия, что также находит отражение в сокращающемся инвестиционном спросе.
Февраль 2016 г. стал для рынков драгоценных металлов месяцем активного роста, при этом наибольшие темпы роста показали золото, серебро и платина. Рынок палладия оставался под давлением неопределенности в мировом экономическом росте и под влиянием китайского замедления.
Поведение рынков драгоценных металлов в марте 2016 г. может отличаться от фев-ральского, т.к. многое будет зависеть от мартовского заседания ФРС США, на котором может произойти дальнейшее повышение процентной ставки, что окажет поддержку рынку золота. Однако, в случае изменения намерений на обратные, американский фондовый рынок вновь может стать фаворитом среди привлечения средств инвесторов.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
После выступления Дж.Йеллен в середине февраля 2016 г. перед Конгрессом США и констатации развития рецессии в американской экономике курс доллара начал слабеть, а американский фоновый рынок стремительно падать. При этом Дж.Йеллен вы-сказалась в пользу дальнейшего повышения процентной ставки, но также обозначила риски для американской экономики. Кроме того, Дж.Йеллен упомянула сложные фи-нансовые условия и неуверенность в Китае, а также сообщила, что ФРС будет поднимать ставку очень медленно, т.к. экономика показывает признаки слабости, которые ранее не ожидались.
В результате в США случилась мини-паника и спрос на золотые и серебряные монеты и слитки в четверг 11 февраля 2016 г. вырос на 300%, а биржевая стоимость золота вы-росла до 1263$.
Как после констатировал банк Goldman Sachs, рынок оказался заложником опасений реализации системных рисков в банковской системе, которая в последнее время обна-руживает все более плохое состояние. Это отражается в курсах акций ведущих запад-ных банков, особенно европейских и японских, но тщательно скрывается от широкой публики. Банкротства явно назрели, а финансовая система начала стремительно дегра-дировать.
Также стоит отметить, что в четверг 11 февраля 2016 г. важный показатель стоимости нефти, выраженной в унциях золота, достиг 41,51$ при среднемноголетнем значении в 16$, что является минимумом за последние 100 лет и свидетельствует о крупном кризи-се в мировой экономике.
В результате в пятницу 12 февраля 2016 г. LBMA выпустило довольно резкий доклад о невозможности роста цен на золото с опросом аналитиков крупных банков, которые по-прежнему считают, что золото будет падать, а среднегодовая стоимость золота ими оце-нивается в 2016 г. на уровне 1211$.
После этого CME GROUP повысила маржинальные требования к фьючерсам на золото и платину дважды: с 12 февраля и с 26 февраля 2016 г., что привело к резкому сокраще-нию длинных позиций и продажам с последующей коррекцией цены на золото к уровню 1190$, от которого в настоящее время цены вернулись к уровню 1230-1250$. В ре-зультате данных действий волатильность рынка золота заметно снизилась.
При этом инвестиционный спрос в прошедший период в золотых ETF-фондах продолжал расти, показав увеличение запасов на 8,3%. Серебряные фонды показали прирост за-пасов на 0,4%, а платиновые и палладиевые фонды показали сокращение запасов.
Кроме того, в феврале 2016 г. произошли изменения на спотовых рынках золота и се-ребра. Если до этого момента при кредитовании под обеспечение золотом владельцы золота вынуждены были платить проценты владельцам валюты, то в настоящее время владельцы валюты платят владельцам золота 0,8% годовых при кредитовании на два месяца, а ставки для владельцев серебра выросли до 2% годовых.
Напомню, что ставки GOFO, отражающие стоимость кредитов под обеспечение золотом, с некоторого времени не публикуются LBMA в открытом доступе. Данные перемены свидетельствуют о нарастании дефицита физического металла на рынке.
Также на рынке CLO (collaterized loan obligations) с июля 2015 г. наблюдается мощное падение, переросшее в панику в феврале 2016 г. Со стороны ФРС США пока полуофи-циально зазвучали предложения о разделении крупнейших банков и банкротстве их отдельных частей. Помимо прочего активно обсуждается вопрос введения налогов на спекулятивные банковские операции.
В конце февраля 2016 г. в США вышли данные по инфляции в январе 2016 г., показав-шие рост инфляции до 1,5% впервые с октября 2014 г., что стало поводом вновь рас-суждать о возможности повышения процентной ставки, несмотря на поспешные заявле-ния ФРС США о возможном оттягивании данного момента.
По данным Bank of America Merrill Lynch (BAML) глобальные фонды акций зафиксирова-ли самый долгий период оттока средств с 2008 г., приблизившись к уровням «капитуля-ции». За неделю с 17 февраля 2016 г. инвесторы вывели из акций 12,2$ млрд. долла-ров США, а отрицательная динамика фондового рынка сохранялась 7 недель, чего не наблюдалось с 2008 г. За этот же период инвесторы вложили в золото 3,2$ млрд. дол-ларов.
Закончившееся в Шанхае на прошлой неделе заседание G20 привело к констатации МВФ факта о росте неопределенности и давления в мировой экономике, которое может поставить под угрозу ее неустойчивое восстановление. Все члены группы выразили желание в срочном осуществлении мер, необходимых для сдерживания рисков и укрепле- ния роста.
Данные заявления могут означать дальнейшее желание проводить стимулирующие про- граммы в развитых экономиках, однако не было выражено никакой конкретики. После завершения заседания G20 американский фондовый рынок продолжил снижение, что оказало поддержку доллару США и рынкам драгоценных металлов.
В Европе существуют дополнительные риски, способствующие росту интереса к золоту. Курс фунта стерлингов опустился до двухлетнего минимума после объявления рефе- рендума о членстве Британии в ЕС на 23 июня 2016 г. Политическая неопределенность подталкивает инвесторов к защитному активу.
После завершения длительных праздников цены золото в Шанхае выросли на 6,9%, но цены на серебро и платину снижались под влиянием выхода негативной статистики, показавшей большее снижение промышленного производства, чем ожидалось, несмот- ря на стимулирующие меры от Банка Китая. Курс юаня продолжает слабеть, объемы торгов понизились. Банк Китая вновь сообщил о закупке 16 тонн золота в январе 2016 г. Золотые резервы Китая выросли до 1778 тонн.
Азиатские физические рынки драгоценных металлов в настоящий период выглядят се- зонно слабыми. Нетто-импорт золота из Гонконга в Китай в январе 2016 г. упал до ми- нимума последних 1,5 лет и составил 33,041 тонн против импорта 129,266 тонн золота в декабре 2015 г. и 76 тонн золота, импортированных в январе 2015 г. Столь существен- ное снижение может быть связано с сезонными факторами.
По данным швейцарской статистики в январе 2016 г. экспорт золота из страны составил 147,8 тонн, что на 12% выше, чем в январе 2015 г., но на 32% ниже, чем в декабре 2015 г. Экспорт золота в Китай составил 43,4 тонн, что в 2 раза выше, чем в январе 2015 г., но на 26% ниже, чем в декабре 2015 г. Поставки золота в Индию упали на 9% к декабрю 2015 г., но были в 3 раза выше, чем в январе 2015 г.
По данным швейцарской таможенной статистики в январе 2016 г. страна стала нетто- экспортером металлов платиновой группы. Чистый экспорт платины составил 0,27 тонн, палладия – 0,31 тонна. Импорт палладия из России остался на низком уровне в 0,05 тонн.
По таможенным данным GAC импорт серебра в Китай в декабре 2015 г. вырос на 34,4% г/г до 336,8 тонн, импорт в 2015 г. вырос на 25,2% к 2014 г. до 3344,1 тонн. Основные поставки производились из Японии, Тайваня и Гонконга.
Импорт платины в Китай в декабре 2015 г. вырос на 40,2% г/г до 8,810 тонн, импорт в 2015 г. вырос на 9,8% к 2014 г. до 83,9 тонн. Основные поставки производились из Японии, ЮАР и Швейцарии. При этом импорт палладия в Китай в декабре 2015 г. упал на 23,7% г/г до 1,063 тонн, импорт в 2015 г. снизился на 25% к 2014 г. до 17,7 тонн. Основные поставки производились из Британии и ЮАР.
Премия на поставку золота в Шанхае на прошлой неделе составила 2$ за унцию, а дис- конты на поставку золота в Индии опустились до рекордных 53$ за унцию в ожидании снижения импортной пошлины в новом финансовом году.
Вопреки ожиданиям, в федеральном бюджете на новый финансовый год 2016-17 пра- вительство Индии повысило пошлину на импорт сплава DORE с 8% до 8,75%, а также утвердило акциз в размере 1% на покупку золота на внутреннем рынке. Это привело к резкому росту внутренних цен на золото в Индии. Ювелиры уже начали лоббирование отмены акциза, что удалось сделать в 2012 г., но пока что шансы повлиять на решение невелики.
По данным Министерства финансов Индии импорт золота в страну в январе 2016 г. со- ставил 93,3 тонны, что на 62% выше, чем в январе 2015 г. Импорт золота в страну за 9 мес. финансового года 2015-16 составил 904,2 тонн, что на 25% выше, чем в аналогич- ный период предыдущего финансового года. Импорт золота в Индию в феврале 2016 г. по оценкам трейдеров снизится до 25 тонн, что на 67% ниже, чем в январе 2016 г.
Официальный спрос на золото остается высоким. По данным МВФ в январе 2016 г., кроме Банка Китая, наращивал золотые резервы ЦБ РФ, закупив 21,4 тонну золота и увеличив золотой резерв до 1435,988 тонн.
В США в четверг 11 февраля 2016 г. произошел резкий всплеск однодневных продаж монет и слитков, о чем свидетельствуют заявления Монетного двора США. Наибольшую популярность имели золотые монеты American Eagle и Canadian Maple Leaf. Основными покупателями монет и слитков стали банки, фонды и интернет дилеры.
По данным Монетного двора США продажи золотых монет в феврале 2016 г. составили 83,5 тыс.унций против 124 тыс.унций, проданных в январе 2016 г., и 18,5 тыс.унций, проданных в феврале 2015 г. Продажи золотых монет за первые 2 мес. 2016 г. соста- вили 207,5 тыс.унций, что в 2 раза выше, чем за первые 2 мес. 2015 г.
Продажи серебряных монет в январе 2016 г. составили 4,782 млн.унций против 5,955 млн.унций, проданных в январе 2016 г., и 3,022 млн.унций, проданных в феврале 2015 г. Продажи серебряных монет за первые 2 мес. 2016 г. составили 10,737 млн.унций, что на 25,5% выше, чем в аналогичный период 2015 г. Введено нормирование продаж се- ребряных монет.
По данным австралийского монетного двора The Pert продажи золотых монет в феврале 2016 г. составили 37,063 тыс.унций против 47,759 тыс.унций, проданных в январе 2016 г., и 31,981 тыс.унций, проданных в феврале 2015 г.
Продажи серебряных монет в феврале 2016 г. составили 1,049 млн.унций против 1,473 млн.унций, проданных в январе 2016 г., и 392,1 тыс.унций, проданных в феврале 2015 г.
По данным Союза золотопромышленников РФ производство золота в России в 2015 г. выросло на 2% к 2014 г. до 294,3 тонн, что несколько выше предварительно ожидавше-гося объема. Производство золота в 2014 г. составило 288,5 тонн.
По данным Минфина РФ производство золота в 2015 г. выросло на 0,5% к 2014 г. до 289,5 тонн за счет роста первичного и попутного производства. Производство серебра в РФ в 2015 г. выросло на 16,7% к 2014 г. и составило 1247 тонн. Добыча серебра в 2015 г. выросла на 43,2%, попутное производство немного сократилось.
По данным статистического департамента ЮАР производство золота в стране в декабре 2015 г. снизилось на 4,9% в годовом выражении, а производство платиноидов выросло на 19%.
GFMS опубликовало обновленную оценку рынка золота по итогам 4 кв. 2015 г., в ре-зультате которой указывает на сложившийся дефицит на мировом рынке золота в раз-мере -80,6 тонн. При этом по итогам 2015 г. все-таки наблюдался избыток золота в +46 тонн.
Мировое предложение золота в 4 кв. 2015 г. снизилось на 9,3% в годовом выражении до 1037,1 тонн за счет падения добычи золота на 0,5% и падения рециклирования на 13,5% к 4 кв. 2014 г.
Мировое потребление золота в 4 кв. 2015 г. показало прирост на 6,4% к 4 кв. 2014 г. до 1117,7 тонн. Наблюдался рост ювелирного спроса на 2,2%, инвестиционного спроса - на 14,9%, официального спроса – на 25%. Рост официального спроса может быть свя-зан с начавшейся реформой МВФ и ростом геополитических рисков.
По данным GFMS в связи с началом девальвации валюты Банком Китая спрос на золо-тые монеты в стране в 4 кв. 2015 г. вырос на 25%. При этом ювелирный спрос сокра-тился на 3%. В США в 4 кв. 2015 г. наблюдался рост спроса на золото в размере 6%.
Потребление золота в Индии в 2015 г. выросло на 2% к 2014 г. до 848,9 тонн. При этом ожидается продолжение роста потребления золота в Индии в 2016 г., несмотря на не-благоприятные погодные условия, сократившие доходы в сельской местности.
Цены на серебро под влиянием роста цен на золото протестировали уровень сопротив-ления 15,99$, слегка не дотянув до уровня сопротивления 16,0$, но после понизились к уровню 14,60$, от которого в настоящее время подрастают.
Существенный провал в серебре является исключительно спекулятивным и, скорее все-го, обусловлен торговлей спрэдами, т.к. произошло расширение спрэда между золотом и серебром до нового максимума в 83,14 пункта. Фундаментально баланс рынка сере-бра выглядит сильным в силу ожидаемого сокращения предложения.
В декабре 2015 г. импорт серебра в США вырос на 33% к ноябрю 2015 г. и составил 557 тонн. Всего за 2015 г. импорт серебра в США вырос на 1000 тонн к 2014 г. и соста-вил 5935 тонн, что стало рекордом за последние пять лет. Совокупное потребление се-ребра в США в 2015 г. оценивается в 8100 тонн.
Рынок платины в прошедший период вырастал до уровня 973$ в корреляции с рынком золота. При этом фундаментально рост цен пока не оправдан, т.к. плохое состояние мировой экономики влияет на промышленное потребление платины негативно. Спрэд между золотом и платиной расширился до рекордных 309$/унция, после чего произо-шло сужение к 293$/унция.
Агентство WPIC опубликовало оценку рынка платины за 4 кв. 2015 г. и прогноз на 2016 г. Мировое предложение платины в 2015 г. выросло к 2014 г. на 7,6% до 7,825 млн.унций. При этом производство рафинированной платины выросло на 23,8% в ос-новном за счет роста добычи в ЮАР на 41%. Рециклирование платины в 2015 г. снизи-лось на 15,4%.
В 2016 г. мировое производство рафинированной платины по предварительным оцен-кам снизится на 1,2% к 2015 г. за счет падения добычи в России и ЮАР. Но рециклиро-вание платины в автомобильной промышленности вырастет, что повысит общее пред-ложение платины на мировом рынке на 2,6% к 2015 г. до 8,03 млн.унций.
Мировое потребление платины в 2015 г. по данным WPIC выросло к 2014 г. на 2,6% до 8,205 млн.унций. Рост спроса наблюдался в основном в автомобильной и прочей про-мышленности, ювелирное потребление снизилось. По предварительным оценкам миро-вое потребление платины в 2016 г. сократится на 0,5% к 2015 г. за счет падения про-мышленного использования, при росте ювелирного потребления.
Наземные запасы металла в 2016 г. продолжат снижаться и оцениваются на уровне 2,18 млн.унций (для сравнения – в 2011 г. наземные запасы металлы оценивались в 4 млн.унций). Дефицит баланса мирового рынка снизится до -135 тыс.унций. Продолжа-ющееся третий год снижение дефицитности баланса рынка оказывает существенное давление на цены платины.
Рынок палладия в прошедший период вырастал до уровня 532$, после чего снижался к уровню 480$ и в настоящее время цены вновь подросли до уровня 520$. Негативные ожидания по возможному промышленному потреблению металла оказывают отрица-тельное влияние на рынок палладия, что также находит отражение в сокращающемся инвестиционном спросе.
Февраль 2016 г. стал для рынков драгоценных металлов месяцем активного роста, при этом наибольшие темпы роста показали золото, серебро и платина. Рынок палладия оставался под давлением неопределенности в мировом экономическом росте и под влиянием китайского замедления.
Поведение рынков драгоценных металлов в марте 2016 г. может отличаться от фев-ральского, т.к. многое будет зависеть от мартовского заседания ФРС США, на котором может произойти дальнейшее повышение процентной ставки, что окажет поддержку рынку золота. Однако, в случае изменения намерений на обратные, американский фондовый рынок вновь может стать фаворитом среди привлечения средств инвесторов.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу