14 октября 2008 ИХ "Финам"
Доходность UST 10 сегодня днем на межбанковском рынке составляет 3,99% годовых против 3,86% на прошедшей неделе. Ожидаемое игроками увеличение объема предложения госдолга, а также существенное улучшение ситуации на сегменте относительно высоко рискованных активов поддерживает "медвежий" настрой игроков сегмента казначейских облигаций.
Необходимо также отметить, что рыночная ставка LIBOR для кредитов сроком на 1 месяц после резкого роста последних недель сейчас составляет уже 4,14% годовых против 2,49% месяц назад, что способствует перемещению средств инвесторов с сектора "трежериз" на долларовый сегмент денежного рынка.
На этом фоне возможность дальнейшего роста ставок UST в ближайшие недели сохраняется, хотя, в краткосрочном периоде на этом инвестиционном сегменте нельзя исключать технической "бычьей" ценовой коррекции.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 15:40 мск находились на отметке 93,375% от номинала против 93,5% от номинала по итогам понедельника. Ситуация на финансовых рынках РФ и мира в целом претерпела конструктивные изменения и на этом фоне спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 446,451 б.п. против 489,000 б.п. по итогам прошедшей пятницы.
В перспективе ближайших недель определенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом, в среднесрочной перспективе котировки стоимости еврооблигаций РФ, вероятно, продолжат демонстрировать положительную корреляцию с тенденцией стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного определенного восстановления к отметкам вблизи 95% - 100% от номинала, возможно, продолжат свое движение в направлении отметок вблизи 85%,000 - 90,000% от номинала.
Необходимо также отметить, что рыночная ставка LIBOR для кредитов сроком на 1 месяц после резкого роста последних недель сейчас составляет уже 4,14% годовых против 2,49% месяц назад, что способствует перемещению средств инвесторов с сектора "трежериз" на долларовый сегмент денежного рынка.
На этом фоне возможность дальнейшего роста ставок UST в ближайшие недели сохраняется, хотя, в краткосрочном периоде на этом инвестиционном сегменте нельзя исключать технической "бычьей" ценовой коррекции.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 15:40 мск находились на отметке 93,375% от номинала против 93,5% от номинала по итогам понедельника. Ситуация на финансовых рынках РФ и мира в целом претерпела конструктивные изменения и на этом фоне спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 446,451 б.п. против 489,000 б.п. по итогам прошедшей пятницы.
В перспективе ближайших недель определенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом, в среднесрочной перспективе котировки стоимости еврооблигаций РФ, вероятно, продолжат демонстрировать положительную корреляцию с тенденцией стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного определенного восстановления к отметкам вблизи 95% - 100% от номинала, возможно, продолжат свое движение в направлении отметок вблизи 85%,000 - 90,000% от номинала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба