17 октября 2008 ИХ "Финам"
К 17:40 мск пятницы индекс РТС потерял 6,3%, составив, таким образом, 668,95 пункта. Индикатор РТС-2 к указанному моменту времени снизился на 2,69% и находился на отметке 910,33 пт.
Объемы торгов на РТС и ММВБ вновь оказались крайне низкими, поэтому говорить о лидерах роста или падения сегодня можно лишь условно. Стоит, пожалуй, лишь снова отметить, что относительно низко ликвидные бумаги демонстрировали сравнительно небольшие ценовые изменения.
Глава минфина РФ А. Кудрин сегодня заявил, что на глобальном рынке "сейчас наступает жесткая рецессия" и, на этом фоне ожидается "снижение цен на нефть и снижение биржевых индексов в мировой экономике. Естественно, снижение цен на нефть в мире повлечет за собой и снижение цен на нефть в нашей экономике".
Министерство финансов традиционно отстаивает "жесткие" позиции в отношении дисциплины бюджета и необходимости контроля над инфляцией. При этом фундаментальной базой для подобной позиции являются негативные прогнозы Минфина в отношении динамики цен на нефть. Учитывая, что цена на нефть и курс индекса РТС обладают весьма существенной положительной корреляцией, говоря об ожидаемом им снижении цен на нефть, минфин не может говорить об ожидаемом им росте российского рынка акций.
При этом со следующей недели за счет средств Фонда национального благосостояния 175 млрд. руб. будут направлены Минфином на покупку акций ведущих компаний, которые в настоящее время недооценены. С учетом того, что текущая капитализация российского фондового рынка превышает $470 млрд. эта сумма, разумеется, невелика. Однако выбрасывать эти деньги "на ветер" российское министерство финансов также, очевидно, не согласно.
Довольно характерным представляется в данной связи то обстоятельство, что вчера ассоциация малых и средних нефтяных компаний "Ассонефть" обратилась в правительство с просьбой снизить экспортную пошлину как минимум на $110, то есть почти на треть. При текущих ценах на энергоресурсы после эксплуатационных и транспортных расходов убытки экспортеров составляют $102 с тонны. Таким образом, цены рынка фьючерсов на "легкую" нефть на уровне $65 за баррель являются для российских нефтяников абсолютно неприемлемыми. С другой стороны, столь значительное сокращение экспортных пошлин сегодня вряд ли является реальным для Правительства РФ, ресурсы которого направлены уже сейчас, в весьма существенной мере, направлены на поддержку финансовых рынков, потребительского сектора и экономики.
На этом фоне среди нефтяных компаний РФ в случае сохранения подобной текущей динамики цен на нефть, вероятно, возникнет стремление перенести расчеты по контрактам на базу цен внебиржевого сегмента.
Риски появления в среднесрочном периоде фактически двух рынков нефтепродуктов (внутреннего российского и мирового), вполне способны заставить спекулянтов фьючерсного сегмента, по крайней мере - сократить короткие позиции по нефти.
Учитывая весьма высокую корреляцию котировок индекса РТС и цен на нефть складывается впечатление, что деньги государства придут на фондовый рынок РФ вовремя.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Объемы торгов на РТС и ММВБ вновь оказались крайне низкими, поэтому говорить о лидерах роста или падения сегодня можно лишь условно. Стоит, пожалуй, лишь снова отметить, что относительно низко ликвидные бумаги демонстрировали сравнительно небольшие ценовые изменения.
Глава минфина РФ А. Кудрин сегодня заявил, что на глобальном рынке "сейчас наступает жесткая рецессия" и, на этом фоне ожидается "снижение цен на нефть и снижение биржевых индексов в мировой экономике. Естественно, снижение цен на нефть в мире повлечет за собой и снижение цен на нефть в нашей экономике".
Министерство финансов традиционно отстаивает "жесткие" позиции в отношении дисциплины бюджета и необходимости контроля над инфляцией. При этом фундаментальной базой для подобной позиции являются негативные прогнозы Минфина в отношении динамики цен на нефть. Учитывая, что цена на нефть и курс индекса РТС обладают весьма существенной положительной корреляцией, говоря об ожидаемом им снижении цен на нефть, минфин не может говорить об ожидаемом им росте российского рынка акций.
При этом со следующей недели за счет средств Фонда национального благосостояния 175 млрд. руб. будут направлены Минфином на покупку акций ведущих компаний, которые в настоящее время недооценены. С учетом того, что текущая капитализация российского фондового рынка превышает $470 млрд. эта сумма, разумеется, невелика. Однако выбрасывать эти деньги "на ветер" российское министерство финансов также, очевидно, не согласно.
Довольно характерным представляется в данной связи то обстоятельство, что вчера ассоциация малых и средних нефтяных компаний "Ассонефть" обратилась в правительство с просьбой снизить экспортную пошлину как минимум на $110, то есть почти на треть. При текущих ценах на энергоресурсы после эксплуатационных и транспортных расходов убытки экспортеров составляют $102 с тонны. Таким образом, цены рынка фьючерсов на "легкую" нефть на уровне $65 за баррель являются для российских нефтяников абсолютно неприемлемыми. С другой стороны, столь значительное сокращение экспортных пошлин сегодня вряд ли является реальным для Правительства РФ, ресурсы которого направлены уже сейчас, в весьма существенной мере, направлены на поддержку финансовых рынков, потребительского сектора и экономики.
На этом фоне среди нефтяных компаний РФ в случае сохранения подобной текущей динамики цен на нефть, вероятно, возникнет стремление перенести расчеты по контрактам на базу цен внебиржевого сегмента.
Риски появления в среднесрочном периоде фактически двух рынков нефтепродуктов (внутреннего российского и мирового), вполне способны заставить спекулянтов фьючерсного сегмента, по крайней мере - сократить короткие позиции по нефти.
Учитывая весьма высокую корреляцию котировок индекса РТС и цен на нефть складывается впечатление, что деньги государства придут на фондовый рынок РФ вовремя.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter