24 октября 2008 ИХ "Финам"
Шоковое состояние, в котором пребывает мировой финансовый сектор, фактическое отсутствие на ряде ключевых его сегментов значимой торговой ликвидности, очевидно, отражается позитивно на ценах "трежериз". Десятилетние казначейские облигации США завершили вчерашние торги на уровне 3,53% годовых доходности. Днем ранее этот показатель составлял 3,62%.
Довольно интересно, впрочем, что сегодня на европейском межбанковском рынке ставка UST 10, несмотря на фактически обвальное падение мировых фондовых рынков, снизилась незначительно и составляла 3,52% годовых.
Возможно, под влиянием технических факторов, ставки "трежериз" продемонстрируют в ближайшие дни определенный "отскок" вверх. Тем не менее, динамика цен госдолга США под влиянием, прежде всего низкой ликвидности финансового сегмента может в течение некоторого времени еще оставаться сравнительно благоприятной.
В то же время, долгосрочный существенный потенциал роста доходности UST по-прежнему представляется актуальным.
Согласно имеющейся на текущей момент статистике, процесс ухудшения показателей динамики мирового ВВП затронул сейчас, прежде всего, непроизводственный сегменты глобальной экономики, в то время как ее производственный, сельскохозяйственный сектора сейчас испытывают недофинансирование актуальных с точки зрения долгосрочного периода инвестиционных программ. Их реализация по мере развития процесса рекапитализации и укрупнения мирового финансового сектора поддержит реальный спрос на сырье. Помимо прочих, данный довод также свидетельствует не в пользу прогнозов осуществления в ближайшие годы дефляционного сценария в мировой экономике.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 17:00 мск находились на отметке 76,000% от номинала против 76,250% от номинала по итогам прошлого дня. Сокращение цен суверенного долга за день сразу на 10% является прецедентом с точки зрения истории, по крайней мере, последних 8 лет.
Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 863.205 б.п. против 850,052 б.п. днем в четверг. Данную динамику сейчас по-прежнему характеризует, прежде всего, спад рыночных объемов торгов на фоне сохраняющихся общих инвестиционных опасений операторов.
В перспективе ближайших недель определенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа определенное сокращение спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" до уровней вблизи 600 пт. сейчас представляется все же возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели восстановят позиции выше отметки 85% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
Примечание Finam.ru: В связи с падением значения технического индекса акций более чем на 10% по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня ФБ ММВБ с 14:10 и РТС с 17:05 приостановили торги акциями в режиме основных торгов до истечения следующего торгового дня, то есть до 28.10.2008., или до распоряжения ФСФР
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Довольно интересно, впрочем, что сегодня на европейском межбанковском рынке ставка UST 10, несмотря на фактически обвальное падение мировых фондовых рынков, снизилась незначительно и составляла 3,52% годовых.
Возможно, под влиянием технических факторов, ставки "трежериз" продемонстрируют в ближайшие дни определенный "отскок" вверх. Тем не менее, динамика цен госдолга США под влиянием, прежде всего низкой ликвидности финансового сегмента может в течение некоторого времени еще оставаться сравнительно благоприятной.
В то же время, долгосрочный существенный потенциал роста доходности UST по-прежнему представляется актуальным.
Согласно имеющейся на текущей момент статистике, процесс ухудшения показателей динамики мирового ВВП затронул сейчас, прежде всего, непроизводственный сегменты глобальной экономики, в то время как ее производственный, сельскохозяйственный сектора сейчас испытывают недофинансирование актуальных с точки зрения долгосрочного периода инвестиционных программ. Их реализация по мере развития процесса рекапитализации и укрупнения мирового финансового сектора поддержит реальный спрос на сырье. Помимо прочих, данный довод также свидетельствует не в пользу прогнозов осуществления в ближайшие годы дефляционного сценария в мировой экономике.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 17:00 мск находились на отметке 76,000% от номинала против 76,250% от номинала по итогам прошлого дня. Сокращение цен суверенного долга за день сразу на 10% является прецедентом с точки зрения истории, по крайней мере, последних 8 лет.
Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 863.205 б.п. против 850,052 б.п. днем в четверг. Данную динамику сейчас по-прежнему характеризует, прежде всего, спад рыночных объемов торгов на фоне сохраняющихся общих инвестиционных опасений операторов.
В перспективе ближайших недель определенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа определенное сокращение спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" до уровней вблизи 600 пт. сейчас представляется все же возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели восстановят позиции выше отметки 85% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
Примечание Finam.ru: В связи с падением значения технического индекса акций более чем на 10% по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня ФБ ММВБ с 14:10 и РТС с 17:05 приостановили торги акциями в режиме основных торгов до истечения следующего торгового дня, то есть до 28.10.2008., или до распоряжения ФСФР
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter