27 октября 2008 Архив
Начало недели выдалось довольно оптимистичным для инвесторов. В понедельник и вторник рынки были “бычьими”, а в СМИ стали появляться сообщения о ликвидации кризиса и разворота тренда в рост.
Я сознательно не пишу вообще что-либо по эмитентам в этом обзоре. Корпоративные новости выходили, тем не менее, фондовые рынки их не “слышат”. И даже корпоративная отчетность Сбербанка пока нас мало интересует. Все взоры на макро экономику, на состояние дел в мире и, прежде всего, США.
Отечественные рынки сейчас крайне подвержены эмоциям. “Голубые фишки” внутри торговой сессии имеют волатильность более 10%, а объем торгов столь низкий, как будто в стране, на рынках просто закончились деньги. В таких условиях нет возможности проводить анализ внутри отрасли и по отдельно взятым бумагам.
В прошлые выходные президент США Джордж Буш объявил о созыве саммита, посвященного глобальному финансовому кризису, инвесторам ничего не оставалось как встать покупки. Внушило оптимизм участникам торгов и заявление главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клода Трише, сделанное позже, что ЕЦБ сделает все возможное, чтобы развеять опасения инвесторов относительно последствий финансового кризиса.
Однако было ясно, что подобные заявления, если и продержат рынки на растущей волне, то совсем недолго. В среду, четверг и пятницу мы наблюдали неизменное понижение отечественных фондовых площадок.
В четверг появилась информация, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз по рейтингу России со «стабильного» на «негативный». Одновременно агентство подтвердило текущий долгосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте на уровне BBB+. Также подтверждены кредитные рейтинги по обязательствам в национальной валюте на уровне А- и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги на уровне А-2. Вместе с тем была понижена оценка риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков - с А- до ВВВ+.
Авторитетное рейтинговое агентство ожидает роста дефолтов в корпоративном и финансовом секторе, поскольку доступ должников к государственным источникам ресурсов будет различаться.
Большинство экспертов ожидало понижения рейтингов. Тем не менее, факт снижения ни коим образом не делает инвестиции в Россию более привлекательными. Так что ожидаемое понижение стало негативным фактом окончательного подтверждения имеющихся проблем, как в государственном, так и корпоративном секторах.
Определенно с каждым днем экономика России ослабевает. За квартал доллар по отношению к рублю довольно значительно укрепился. Нефть не может выкарабкаться за отметку 70 долларов за баррель, таким образом, страна сейчас вовсю тратит свои запасы, отложенные на “черный” день.
На минувшей неделе в валютных обменниках практически тотально пропала валюта. ЦБ делает недоступным для населения валюту, понимая, что последние бросятся её скупать. Таким образом, может произойти девальвация.
Одна Россия сейчас ничего не решит. Пока есть резервы, чтобы протянуть. До весны следующего года их хватит, если страну не покроет цепочка корпоративных дефолтов.
Нужно решать проблемы на макро уровне. Текущая экономическая модель не работает. А новой пока нет.
Вероятно, по инерции к концу октября индекс РТС сходит к 500 пунктам. Однако далее выборы президента в США и это может быть началом ралли верх. Нужно быть готовым. Рынки могут расти не менее резво, чем и падать. Вероятно, это мы увидим ближе к Новому Году
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Я сознательно не пишу вообще что-либо по эмитентам в этом обзоре. Корпоративные новости выходили, тем не менее, фондовые рынки их не “слышат”. И даже корпоративная отчетность Сбербанка пока нас мало интересует. Все взоры на макро экономику, на состояние дел в мире и, прежде всего, США.
Отечественные рынки сейчас крайне подвержены эмоциям. “Голубые фишки” внутри торговой сессии имеют волатильность более 10%, а объем торгов столь низкий, как будто в стране, на рынках просто закончились деньги. В таких условиях нет возможности проводить анализ внутри отрасли и по отдельно взятым бумагам.
В прошлые выходные президент США Джордж Буш объявил о созыве саммита, посвященного глобальному финансовому кризису, инвесторам ничего не оставалось как встать покупки. Внушило оптимизм участникам торгов и заявление главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клода Трише, сделанное позже, что ЕЦБ сделает все возможное, чтобы развеять опасения инвесторов относительно последствий финансового кризиса.
Однако было ясно, что подобные заявления, если и продержат рынки на растущей волне, то совсем недолго. В среду, четверг и пятницу мы наблюдали неизменное понижение отечественных фондовых площадок.
В четверг появилась информация, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз по рейтингу России со «стабильного» на «негативный». Одновременно агентство подтвердило текущий долгосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте на уровне BBB+. Также подтверждены кредитные рейтинги по обязательствам в национальной валюте на уровне А- и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги на уровне А-2. Вместе с тем была понижена оценка риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков - с А- до ВВВ+.
Авторитетное рейтинговое агентство ожидает роста дефолтов в корпоративном и финансовом секторе, поскольку доступ должников к государственным источникам ресурсов будет различаться.
Большинство экспертов ожидало понижения рейтингов. Тем не менее, факт снижения ни коим образом не делает инвестиции в Россию более привлекательными. Так что ожидаемое понижение стало негативным фактом окончательного подтверждения имеющихся проблем, как в государственном, так и корпоративном секторах.
Определенно с каждым днем экономика России ослабевает. За квартал доллар по отношению к рублю довольно значительно укрепился. Нефть не может выкарабкаться за отметку 70 долларов за баррель, таким образом, страна сейчас вовсю тратит свои запасы, отложенные на “черный” день.
На минувшей неделе в валютных обменниках практически тотально пропала валюта. ЦБ делает недоступным для населения валюту, понимая, что последние бросятся её скупать. Таким образом, может произойти девальвация.
Одна Россия сейчас ничего не решит. Пока есть резервы, чтобы протянуть. До весны следующего года их хватит, если страну не покроет цепочка корпоративных дефолтов.
Нужно решать проблемы на макро уровне. Текущая экономическая модель не работает. А новой пока нет.
Вероятно, по инерции к концу октября индекс РТС сходит к 500 пунктам. Однако далее выборы президента в США и это может быть началом ралли верх. Нужно быть готовым. Рынки могут расти не менее резво, чем и падать. Вероятно, это мы увидим ближе к Новому Году
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу