USD/RUB TOM 64.53 (-0.43%) 14:52 мск
EUR/RUB TOM 73.19 (-0.25%) 14:52 мск
Бивалютная корзина 68.43 (-0.35%) 14:52 мск
Факторы в поддержку рубля
• Комментарии аналитиков Goldman Sachs о том, что соглашение о заморозке добычи нефти (ОПЕК+) возможно в сентябре. Прогнозы Bofa/ML о том, что в 4кв16 возможен дефицит на рынке нефти и рост цен к концу года до 55$.
• Снижение доллара на рынке Forex – EURUSD 1.1340 (+0.18%), что предполагает меньшее давление на развивающиеся валюты и цены на сырье.
• Пик налогового периода в РФ 25.08 (НДС,НДПИ и т.д.); отток ликвидности 500-600 млрд рублей и продажи валюты экспортерами.
• Цены на нефть в рублях (баррель Brent) на относительно комфортном уровне (48.80*64.52=3148), что может ограничивать потенциал снижения российской валюты в случае дальнейшей коррекции цен на нефть.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть – Brent 48.78$ (-0.77%).
• Нервозность накануне выступления Д.Йеллен 26.08 в Jackson Hole, а также сентябрьского заседания ФРС (20-21.09).
• Риск новых словесных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае снижения USDRUB <63-63.50.
• Неопределенность в отношениях между РФ и Украиной.
• Рост спроса на валюту со стороны инвесторов, к-рые получили дивиденды от компаний РФ
Ориентиров относительно дальнейшей динамики курса USDRUB стало больше, причем опять многое связано с динамикой цен на нефть. При этом в текущей ситуации на товарном рынке можно усмотреть ряд позитивных моментов для рубля. Во-первых, складывается впечатление, что, как российская валюта ранее игнорировала рекордный августовский рост цен на нефть, так она сейчас также может переносить без потерь и начавшееся снижение котировок Brent и WTI. Во-вторых, судя по новостному фону, текущая коррекция на рынке нефти не обещает быть глубокой.
Все это в конечном счете можно трактовать как еще одно за в пользу того, что и далее торги в USDRUB будут проходить в районе 65. Ранее на рынке также звучало мнение, что узкий торговый диапазон в USDRUB в ближайшие 3-4 недели также может быть продиктован предстоящими парламентскими выборами в РФ 18.09, в преддверии которых власти будут стараться избегать повышенной волатильности в рубле.
Нефть
Заявления аналитиков Goldman Sachs о том, что ОПЕК и некоторые независимые производители вполне могут достичь соглашения о заморозке добычи в сентябре - один из аргументов, почему глубокой коррекции на нефть может не быть. К примеру, коррекционное движение может быть ограничено 47% или 38.2% к предшествовавшему росту.
В пользу умеренной коррекции также может быть и то, что инвесторы могут опасаться, что в случае дальнейшего падение цен С.Аравия может прибегнуть к новым заявлениям, защищая, к примеру, рубеж 45$. Есть мнение, что С.Аравия будет отстаивать уровень цен заметно выше 40$, учитывая возможное размещение гособлигаций в следующем месяце, а также необходимость в перспективе проводить размещение акций Saudi Aramco.
Особого внимание при этом заслуживают комментарии аналитиков Goldman Sachs, что само соглашение по заморозке в итоге может оказаться пагубным и бессмысленным, так как выиграют от него другие производители нефти, в частности, если договоренности приведут к росту цен на нефть, то это может вызвать увеличение предложения сырья со стороны ряда стран.
В общем, тональность Goldman Sachs, как и публикации в Bloomberg на прошлой неделе, вновь заставляют нас задуматься о том, что соглашение о заморозке сейчас и в апреле (Доха) – это ни одно и то же и, что возможные договоренности вовсе не факт, что будут эффективны, либо ускорят ребалансировку рынка нефти. Все это превращает уровни 50-52$ в сильное сопротивление по Brent.
Если резюмировать, то история с заморозкой добычи в сентябре носит несколько противоречивый характер, что, кстати, также может ограничивать волатильность в Brent, где я бы не исключал и консолидацию после роста амплитуды колебаний цен в предыдущие несколько недель.
Октябрьский фьючерс на Brent (CME Group, Daily)
Технический анализ
Размашистый боковой тренд с границами 63/63.50-67/67.50 продолжается в USDRUB. Без дальнейшего снижения цен на нефть уровень 65 претендует на локальное сопротивление, равновесный курс, а также рубеж, где ряд ставок против рубля могут частично закрываться.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления 65, 66.10, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки 63-63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (август-сентябрь)
Ставка на торги в диапазоне 63.5-66/67 до экспирации опционов на USDRUB 15.09.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
25.08 – Пик налоговых выплат в РФ (НДС, НДПИ)
26.08 – Выступление главы ФРС Д.Йеллен в Jackson Hole
15.09 – экспирация сентябрьских опционов на USDRUB на Московской Бирже
18.09 - Парламентские выборы в РФ
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК)
08.11 - Президентские выборы в США
EUR/RUB TOM 73.19 (-0.25%) 14:52 мск
Бивалютная корзина 68.43 (-0.35%) 14:52 мск
Факторы в поддержку рубля
• Комментарии аналитиков Goldman Sachs о том, что соглашение о заморозке добычи нефти (ОПЕК+) возможно в сентябре. Прогнозы Bofa/ML о том, что в 4кв16 возможен дефицит на рынке нефти и рост цен к концу года до 55$.
• Снижение доллара на рынке Forex – EURUSD 1.1340 (+0.18%), что предполагает меньшее давление на развивающиеся валюты и цены на сырье.
• Пик налогового периода в РФ 25.08 (НДС,НДПИ и т.д.); отток ликвидности 500-600 млрд рублей и продажи валюты экспортерами.
• Цены на нефть в рублях (баррель Brent) на относительно комфортном уровне (48.80*64.52=3148), что может ограничивать потенциал снижения российской валюты в случае дальнейшей коррекции цен на нефть.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть – Brent 48.78$ (-0.77%).
• Нервозность накануне выступления Д.Йеллен 26.08 в Jackson Hole, а также сентябрьского заседания ФРС (20-21.09).
• Риск новых словесных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае снижения USDRUB <63-63.50.
• Неопределенность в отношениях между РФ и Украиной.
• Рост спроса на валюту со стороны инвесторов, к-рые получили дивиденды от компаний РФ
Ориентиров относительно дальнейшей динамики курса USDRUB стало больше, причем опять многое связано с динамикой цен на нефть. При этом в текущей ситуации на товарном рынке можно усмотреть ряд позитивных моментов для рубля. Во-первых, складывается впечатление, что, как российская валюта ранее игнорировала рекордный августовский рост цен на нефть, так она сейчас также может переносить без потерь и начавшееся снижение котировок Brent и WTI. Во-вторых, судя по новостному фону, текущая коррекция на рынке нефти не обещает быть глубокой.
Все это в конечном счете можно трактовать как еще одно за в пользу того, что и далее торги в USDRUB будут проходить в районе 65. Ранее на рынке также звучало мнение, что узкий торговый диапазон в USDRUB в ближайшие 3-4 недели также может быть продиктован предстоящими парламентскими выборами в РФ 18.09, в преддверии которых власти будут стараться избегать повышенной волатильности в рубле.
Нефть
Заявления аналитиков Goldman Sachs о том, что ОПЕК и некоторые независимые производители вполне могут достичь соглашения о заморозке добычи в сентябре - один из аргументов, почему глубокой коррекции на нефть может не быть. К примеру, коррекционное движение может быть ограничено 47% или 38.2% к предшествовавшему росту.
В пользу умеренной коррекции также может быть и то, что инвесторы могут опасаться, что в случае дальнейшего падение цен С.Аравия может прибегнуть к новым заявлениям, защищая, к примеру, рубеж 45$. Есть мнение, что С.Аравия будет отстаивать уровень цен заметно выше 40$, учитывая возможное размещение гособлигаций в следующем месяце, а также необходимость в перспективе проводить размещение акций Saudi Aramco.
Особого внимание при этом заслуживают комментарии аналитиков Goldman Sachs, что само соглашение по заморозке в итоге может оказаться пагубным и бессмысленным, так как выиграют от него другие производители нефти, в частности, если договоренности приведут к росту цен на нефть, то это может вызвать увеличение предложения сырья со стороны ряда стран.
В общем, тональность Goldman Sachs, как и публикации в Bloomberg на прошлой неделе, вновь заставляют нас задуматься о том, что соглашение о заморозке сейчас и в апреле (Доха) – это ни одно и то же и, что возможные договоренности вовсе не факт, что будут эффективны, либо ускорят ребалансировку рынка нефти. Все это превращает уровни 50-52$ в сильное сопротивление по Brent.
Если резюмировать, то история с заморозкой добычи в сентябре носит несколько противоречивый характер, что, кстати, также может ограничивать волатильность в Brent, где я бы не исключал и консолидацию после роста амплитуды колебаний цен в предыдущие несколько недель.
Октябрьский фьючерс на Brent (CME Group, Daily)
Технический анализ
Размашистый боковой тренд с границами 63/63.50-67/67.50 продолжается в USDRUB. Без дальнейшего снижения цен на нефть уровень 65 претендует на локальное сопротивление, равновесный курс, а также рубеж, где ряд ставок против рубля могут частично закрываться.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления 65, 66.10, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки 63-63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (август-сентябрь)
Ставка на торги в диапазоне 63.5-66/67 до экспирации опционов на USDRUB 15.09.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
25.08 – Пик налоговых выплат в РФ (НДС, НДПИ)
26.08 – Выступление главы ФРС Д.Йеллен в Jackson Hole
15.09 – экспирация сентябрьских опционов на USDRUB на Московской Бирже
18.09 - Парламентские выборы в РФ
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК)
08.11 - Президентские выборы в США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба