USD/RUB TOM 63.24 (+0.35%) 14:39 мск
EUR/RUB TOM 69.73 (+0.53%) 14:39 мск
Бивалютная корзина 66.16 (+0.44%) 14:39 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост краткосрочных рублевых ставок (МБК) 5-й день. Старт налогового периода в РФ на следующей неделе и предстоящие продажи валюты экспортерами.
• Возможная приватизация 19.5% Роснефти до конца 2016 года.
• Привлекательные ценовые уровни по Brent – 51.93$ (+0.23%). Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (63.22*51.83=3276). Может ограничивать потенциал коррекционного ослабления рубля.
• Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем на фоне жесткой ДКП ЦБ РФ.
Негативные факторы для рубля
• Укрепление доллара на Forex, слабая статистика по торговому балансу КНР за сентябрь (падение экспорта 7-й месяц подряд в сентябре). Ухудшение аппетита к риску.
• Отсутствие четких договоренностей о возможном сокращении или заморозке добычи по факту Всемирного энергетического форума в Стамбуле 9-13.10.
• Завершение приватизации Башнефти.
• Рекордное количество ставок на укрепление рубля. Признаки «crowded trade» в рубле.
• Президентские выборы в США 8.11 как потенциальный фактор риска и неопределенности.
• Опасения новых вербальных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае снижения USDRUB к 60-61.
Трехдневное падение курса рубля не вызывает у меня какого-либо беспокойства и больше напоминает фиксацию прибыли и техническую коррекцию, но никак не разворот и слом нисходящего тренда в USDRUB.
Базовый сценарий, вероятно, - это повторное снижение USDRUB к минимумам текущего года (61.82) до заседания ОПЕК 30.11, оптимистичный (в случае роста Brent >52.5$) - риск снижения курса доллара к 61/61.5. Выше 64 доллар пока сложно представить в октябре.
Аппетит к риску
Может быть, имеет смысл вернуться к идее о том, что в рубле в последнее время стало все больше признаков «Crowded trade», когда слишком большое количество инвесторов начинает ставить на снижение USDRUB. Согласно данным CFTC на 4.10, объем позиций на снижение USDRUB достиг рекордных 77.6 млрд рублей, а количество позиций на укрепление рубля в 8.3 раза больше, чем позиций на снижение.
Чрезмерная популярность «Carry trade» может привести как к росту волатильности в рубле в какой-то момент, так и восстановлению корреляции или зависимости рубля от ситуации с аппетитом к риску или на других рынках.
Рост индекса доллара США до максимума с марта этого года, ослабление юаня и данные о падении торгового баланса КНР в сентябре 7-й месяц подряд могут где-то объяснять слабость или волатильность в рубле. В фокусе в эту пятницу будет выступление главы ФРС Д.Йеллен, розничные продажи в США, а также отчетность Citigroup, Wells Fargo и JPMorgan и динамика индекса S&P500.
Неспособность мировых рынков акций продолжить расти к новым максимумам может ограничивать потенциал снижения USDRUB поддержкой 62 до конца текущего года.
Нефть
Несмотря на отсутствие каких-либо четких договоренностей о сокращении или заморозке добычи нефти в Стамбуле 9-13 октября, о какой-либо глубокой коррекции цен на рынке нефти, на мой взгляд, сейчас не идет.
Основная идея в случае с Brent по-прежнему сводится к тому, что до заседания ОПЕК 30.11 будет действовать феномен «OPEC’ put», когда на ожиданиях закрепления алжирских договоренностей и выработке квот ценам на нефть будет проще оставаться на текущих уровнях или немного расти, но не снижаться. На фоне этого снижение Brent может быть ограничено поддержкой 50$, а в октябре и ноябре есть риск повторного тестирования 52.5/55$.
Следующая важная дата для товарного рынка, похоже, - это встреча нефтяников 28-29 октября, к которой может быть конкретика по квотам, а также детали возможной «дорожной карты».
Brent (Daily)
Технический анализ
Текущее ослабление рубля вполне укладывается в «коррекцию на пробой» или возврат курса в район некогда сильной поддержки 63.50 и 62.7/63. В принципе все произошедшее можно также отнести к фиксации прибыли, что вполне закономерно, учитывая снижения осциллятора RSI практически в район 30 в начале октября.
Признаков разворот текущего нисходящего тренда 2016 года в USDRUB пока нет. Напротив, напрашивается еще одна попытка сыграть на понижение в USDRUB в расчете на снижение курса к минимумам текущего года (61.82) или обновления их.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 62, 61 и 60.
Мои позиции (октябрь)
У меня частично захеджирован риск снижения USDRUB к 61-61.5 в октябре-ноябре. Ожидания на ближайшие две недели - диапазон 61/61.5-63/64.
67/69 «дорого», 64/65 «недорого», 61/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
13.10 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п
14.10 – Статистика по буровым от Baker Hughes, выступление Д.Йеллен (ФРС), данные по розничным продажам в США
17.10 – Налоговый период в РФ (Страховые взносы)
25.10 – Налоговый период в РФ (НДС, НДПИ, акцизы)
28.10 – Налоговый период в РФ (Налог на прибыль)
08.11 - Президентские выборы в США
EUR/RUB TOM 69.73 (+0.53%) 14:39 мск
Бивалютная корзина 66.16 (+0.44%) 14:39 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост краткосрочных рублевых ставок (МБК) 5-й день. Старт налогового периода в РФ на следующей неделе и предстоящие продажи валюты экспортерами.
• Возможная приватизация 19.5% Роснефти до конца 2016 года.
• Привлекательные ценовые уровни по Brent – 51.93$ (+0.23%). Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (63.22*51.83=3276). Может ограничивать потенциал коррекционного ослабления рубля.
• Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем на фоне жесткой ДКП ЦБ РФ.
Негативные факторы для рубля
• Укрепление доллара на Forex, слабая статистика по торговому балансу КНР за сентябрь (падение экспорта 7-й месяц подряд в сентябре). Ухудшение аппетита к риску.
• Отсутствие четких договоренностей о возможном сокращении или заморозке добычи по факту Всемирного энергетического форума в Стамбуле 9-13.10.
• Завершение приватизации Башнефти.
• Рекордное количество ставок на укрепление рубля. Признаки «crowded trade» в рубле.
• Президентские выборы в США 8.11 как потенциальный фактор риска и неопределенности.
• Опасения новых вербальных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае снижения USDRUB к 60-61.
Трехдневное падение курса рубля не вызывает у меня какого-либо беспокойства и больше напоминает фиксацию прибыли и техническую коррекцию, но никак не разворот и слом нисходящего тренда в USDRUB.
Базовый сценарий, вероятно, - это повторное снижение USDRUB к минимумам текущего года (61.82) до заседания ОПЕК 30.11, оптимистичный (в случае роста Brent >52.5$) - риск снижения курса доллара к 61/61.5. Выше 64 доллар пока сложно представить в октябре.
Аппетит к риску
Может быть, имеет смысл вернуться к идее о том, что в рубле в последнее время стало все больше признаков «Crowded trade», когда слишком большое количество инвесторов начинает ставить на снижение USDRUB. Согласно данным CFTC на 4.10, объем позиций на снижение USDRUB достиг рекордных 77.6 млрд рублей, а количество позиций на укрепление рубля в 8.3 раза больше, чем позиций на снижение.
Чрезмерная популярность «Carry trade» может привести как к росту волатильности в рубле в какой-то момент, так и восстановлению корреляции или зависимости рубля от ситуации с аппетитом к риску или на других рынках.
Рост индекса доллара США до максимума с марта этого года, ослабление юаня и данные о падении торгового баланса КНР в сентябре 7-й месяц подряд могут где-то объяснять слабость или волатильность в рубле. В фокусе в эту пятницу будет выступление главы ФРС Д.Йеллен, розничные продажи в США, а также отчетность Citigroup, Wells Fargo и JPMorgan и динамика индекса S&P500.
Неспособность мировых рынков акций продолжить расти к новым максимумам может ограничивать потенциал снижения USDRUB поддержкой 62 до конца текущего года.
Нефть
Несмотря на отсутствие каких-либо четких договоренностей о сокращении или заморозке добычи нефти в Стамбуле 9-13 октября, о какой-либо глубокой коррекции цен на рынке нефти, на мой взгляд, сейчас не идет.
Основная идея в случае с Brent по-прежнему сводится к тому, что до заседания ОПЕК 30.11 будет действовать феномен «OPEC’ put», когда на ожиданиях закрепления алжирских договоренностей и выработке квот ценам на нефть будет проще оставаться на текущих уровнях или немного расти, но не снижаться. На фоне этого снижение Brent может быть ограничено поддержкой 50$, а в октябре и ноябре есть риск повторного тестирования 52.5/55$.
Следующая важная дата для товарного рынка, похоже, - это встреча нефтяников 28-29 октября, к которой может быть конкретика по квотам, а также детали возможной «дорожной карты».
Brent (Daily)
Технический анализ
Текущее ослабление рубля вполне укладывается в «коррекцию на пробой» или возврат курса в район некогда сильной поддержки 63.50 и 62.7/63. В принципе все произошедшее можно также отнести к фиксации прибыли, что вполне закономерно, учитывая снижения осциллятора RSI практически в район 30 в начале октября.
Признаков разворот текущего нисходящего тренда 2016 года в USDRUB пока нет. Напротив, напрашивается еще одна попытка сыграть на понижение в USDRUB в расчете на снижение курса к минимумам текущего года (61.82) или обновления их.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 62, 61 и 60.
Мои позиции (октябрь)
У меня частично захеджирован риск снижения USDRUB к 61-61.5 в октябре-ноябре. Ожидания на ближайшие две недели - диапазон 61/61.5-63/64.
67/69 «дорого», 64/65 «недорого», 61/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
13.10 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п
14.10 – Статистика по буровым от Baker Hughes, выступление Д.Йеллен (ФРС), данные по розничным продажам в США
17.10 – Налоговый период в РФ (Страховые взносы)
25.10 – Налоговый период в РФ (НДС, НДПИ, акцизы)
28.10 – Налоговый период в РФ (Налог на прибыль)
08.11 - Президентские выборы в США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба