5 ноября 2008 ИХ "Финам"
Котировки доллара США по отношению к европейским валютам в целом сохраняют стабильность в рамках сформированных в конце прошлого месяца диапазонов значений.
Победа Б. Обамы на выборах Президента США свидетельствует в пользу дальнейших долгосрочных реформ американской экономики, направленных на увеличение в ВВП этой страны доли нетто-экспорта и инвестиций. В этой связи результаты выборов 4 ноября т.г. в целом поддерживают позитивные ожидания, в том числе - среднесрочной динамики курса USD.
Впрочем, в ближайшие недели возможным представляется определенная, во многом - техническая повышающаяся коррекция курса евро к американской валюте, что связано также с текущим "ослаблением" напряженности на развивающихся рынках.
Кроме того, данные макроэкономики, выходившие в последнее время далеко не всегда были благоприятные для курса USD на валютном рынке.
Американский индекс делового климата в производственном секторе, рассчитанный ISM, согласно информации понедельника в октябре т.г. снизился до отметки 38,9 пункта против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся для него соответственно 42,0 и 43,5 пт.
Информация макроэкономических показателей США, основанных на опросах респондентов, в последние кварталы зачастую сильно расходилась с реальной статистикой экономики. Однако, рынку, не исключено, понадобятся в ближайшие недели новые подтверждения подобной тенденции.
В данной связи довольно характерно понижение индикатора динамики фабричных заказов в США, который, согласно вчерашней информации, в сентябре т.г. составил -2,5% против -4,3% августе 2008 г. Средний прогноз этого индекса был сравнительно более благоприятным и равнялся -0,8%.
В годовом исчислении указанный показатель пока остается на довольно высокой, с точки зрения долгосрочного периода, отметке 2,5%, однако, в целом указанные данные подтверждают общее сокращение деловой активности в США в последние месяцы.
Впрочем, данные экономики стран ЕМС, впрочем, вышедшие в последние дни также оставляют сравнительно негативное впечатление. К примеру, октябрьский индекс делового оптимизма в странах зоны евро, согласно вчерашней статистке NTC Economics, снизился до отметки 41,1 пт. против своего среднего прогноза, равнявшегося 41,3 пункта и значения сентября 2008 г., составлявшего 45,0 пт.
Согласно прогнозам Еврокомиссии, опубликованным вчера, ВВП стран ЕМС в 2008, 2090 и 2010 гг. составит соответственно лишь 1,2%, 0,1% и 0,9% в годовом исчислении.
Котировки японской валюты на FX сейчас в целом стабильны, однако, сохраняют свои мультинедельные повышающиеся тренды.
Вероятное снижение в четверг базовой ставки ЕЦБ по на 0,5% и, по-видимому, схожие итоги заседания Банка Англии способны поддержать активность игроков сектора относительно высоко рискованных активов.
Тем не менее, рассчитывать на реализацию долгосрочного сценария "ослабления" японской валюты уже в ближайшие месяцы, возможно, пока преждевременно. Экономика Японии и стран Азии в целом продолжает испытывать негативное фундаментальное воздействие, в том числе процесса весьма активного сокращения реального торгового дефицита США в последние кварталы, а также роста уровня инфляционных ожиданий и кредитных ставок в мире.
Однако, в условиях спада рыночной ликвидности сегмент carry trade может оставаться в ближайшие кварталы сравнительно высоко волатильным, что будет препятствовать формированию рынком устойчивых "коротких" позиций по JPY.
Валютная пара USD/RUB торгуется сегодня утром на отметке 26,88 против 26,85 на закрытии межбанковского рынка прошлой пятницы, что в целом соответствует тенденции курса доллара США к евро.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от направления тренда курса американского доллара на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется доминирующей. В случае дальнейшего "укрепления" USD на внешнем валютном сегменте, возможное в указанной перспективе, сохранение стабильности относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, продолжит обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Победа Б. Обамы на выборах Президента США свидетельствует в пользу дальнейших долгосрочных реформ американской экономики, направленных на увеличение в ВВП этой страны доли нетто-экспорта и инвестиций. В этой связи результаты выборов 4 ноября т.г. в целом поддерживают позитивные ожидания, в том числе - среднесрочной динамики курса USD.
Впрочем, в ближайшие недели возможным представляется определенная, во многом - техническая повышающаяся коррекция курса евро к американской валюте, что связано также с текущим "ослаблением" напряженности на развивающихся рынках.
Кроме того, данные макроэкономики, выходившие в последнее время далеко не всегда были благоприятные для курса USD на валютном рынке.
Американский индекс делового климата в производственном секторе, рассчитанный ISM, согласно информации понедельника в октябре т.г. снизился до отметки 38,9 пункта против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся для него соответственно 42,0 и 43,5 пт.
Информация макроэкономических показателей США, основанных на опросах респондентов, в последние кварталы зачастую сильно расходилась с реальной статистикой экономики. Однако, рынку, не исключено, понадобятся в ближайшие недели новые подтверждения подобной тенденции.
В данной связи довольно характерно понижение индикатора динамики фабричных заказов в США, который, согласно вчерашней информации, в сентябре т.г. составил -2,5% против -4,3% августе 2008 г. Средний прогноз этого индекса был сравнительно более благоприятным и равнялся -0,8%.
В годовом исчислении указанный показатель пока остается на довольно высокой, с точки зрения долгосрочного периода, отметке 2,5%, однако, в целом указанные данные подтверждают общее сокращение деловой активности в США в последние месяцы.
Впрочем, данные экономики стран ЕМС, впрочем, вышедшие в последние дни также оставляют сравнительно негативное впечатление. К примеру, октябрьский индекс делового оптимизма в странах зоны евро, согласно вчерашней статистке NTC Economics, снизился до отметки 41,1 пт. против своего среднего прогноза, равнявшегося 41,3 пункта и значения сентября 2008 г., составлявшего 45,0 пт.
Согласно прогнозам Еврокомиссии, опубликованным вчера, ВВП стран ЕМС в 2008, 2090 и 2010 гг. составит соответственно лишь 1,2%, 0,1% и 0,9% в годовом исчислении.
Котировки японской валюты на FX сейчас в целом стабильны, однако, сохраняют свои мультинедельные повышающиеся тренды.
Вероятное снижение в четверг базовой ставки ЕЦБ по на 0,5% и, по-видимому, схожие итоги заседания Банка Англии способны поддержать активность игроков сектора относительно высоко рискованных активов.
Тем не менее, рассчитывать на реализацию долгосрочного сценария "ослабления" японской валюты уже в ближайшие месяцы, возможно, пока преждевременно. Экономика Японии и стран Азии в целом продолжает испытывать негативное фундаментальное воздействие, в том числе процесса весьма активного сокращения реального торгового дефицита США в последние кварталы, а также роста уровня инфляционных ожиданий и кредитных ставок в мире.
Однако, в условиях спада рыночной ликвидности сегмент carry trade может оставаться в ближайшие кварталы сравнительно высоко волатильным, что будет препятствовать формированию рынком устойчивых "коротких" позиций по JPY.
Валютная пара USD/RUB торгуется сегодня утром на отметке 26,88 против 26,85 на закрытии межбанковского рынка прошлой пятницы, что в целом соответствует тенденции курса доллара США к евро.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от направления тренда курса американского доллара на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется доминирующей. В случае дальнейшего "укрепления" USD на внешнем валютном сегменте, возможное в указанной перспективе, сохранение стабильности относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, продолжит обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter