10 ноября 2016 ИХ "Финам"
Дональд Трамп победил на выборах президента США. Он набрал 276 голосов выборщиков при необходимых для победы 270-ти. Его соперница - Хиллари Клинтон - собрала 218 голосов, при том что, по последним данным, количество проголосовавших американцев за нее больше примерно на 100 тыс. человек, чем за Трампа. Так как в США выборы президента являются непрямыми, именно выборщики определяют победителя. Клинтон уже признала свое поражение, а Трамп выступил с первой "примирительной" речью. Когда шел подсчет голосов, американские фьючерсы и уже открывшиеся азиатские рынки отреагировали на Трампа-президента существенным падением, но к открытию фондовых площадок в Северной Америке эмоции улеглись, и вот уже индексы в США торгуются в легком плюсе. Ждать ли коррекции на американском рынке? Какие секторы и компании будут привлекательны для инвестиций, а какие – в зоне риска? Отвечают эксперты.
Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":
- Представители промышленности могут выиграть, т.к. упор в предвыборной программе был сделан на развитие реального сектора экономики, инвестиции в инфраструктуру. Сектор здравоохранения, ожидается, будет среди аутсайдеров, т.к. Трамп является противником ObamaCare и выступает за ее отмену. Кроме того, Трамп может разрешить импорт ряда лекарств, что может оказать давление на представителей сектора. Не исключено, что также будет обращено внимание на политику ценообразования в секторе.
Ольга Беленькая, начальник департамента финансового анализа и экономических исследований КБ "Альба Альянс":
- Выиграть могут традиционная промышленность (сырьевая, химическая, автопром), финансовый сектор (неужесточение, а возможно, ослабление регулирования), недвижимость (Клинтон планировала повышать налоги на недвижимость), строительные компании, производители товаров для дома. Возможен восстановительный рост фармкомпаний (победа Клинтон означала бы ужесточение регулирования цен на препараты). Потенциально проигрывают компании возобновляемой энергетики, транснациональные компании (увеличение налоговой нагрузки).
Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ":
- Центральным моментом в программе миллиардера является значительное снижение налогов для бизнеса. Дональд Трамп считает, что из-за высоких налогов производство товаров внутри страны невыгодно и нерентабельно, в связи с чем он предлагает уменьшить налог на прибыль для компаний США с 35% до 15% и ввести льготный налог 10% на средства корпораций США, которые будут возвращены из-за рубежа. Тем самым, Дональд Трамп собирается вернуть в США капитал американских компаний, оценивающийся в триллионы долларов. Помимо этого, теперь могут появится сложности с торговыми соглашениями, в частности с NAFTA и TPP, которые могут быть пересмотрены. Также Дональд Трамп намерен повысить тарифы на китайский импорт на 45%, а на мексиканский - на 35%. Если Дональд Трамп действительно пойдет на данные шаги, то в выигрыше окажутся компании малой и средней капитализации, которые ориентируются на внутренний спрос и потребление. Поэтому мы рекомендуем покупать на долгосрочную перспективу фонд iShares Russell 2000 ETF Growth (IWO), стратегия которого заключается в следовании за индексом быстро растущих компаний малой капитализации в США Russell 2000 Growth Index. Помимо этого, Дональд Трамп планирует увеличить расходы на инфраструктурные проекты, в частности, на строительство и обновление дорог, мостов и аэропортов, что позволит создать дополнительные рабочие места и впоследствии оказать значительную поддержку американской экономике. Отметим, что текущая инфраструктура в США в основном была построена во времена "Великой Депрессии" и уже значительно изношена, в связи с чем требуется ее обновление. Кроме того, снижение налогового бремени для американских компаний может способствовать увеличению их капитальных затрат и инвестиций. В связи с этим возможен рост цен акций ведущих строительных и инфраструктурных компаний, в частности, Jacobs Engineering Group, Fluor и Quanta Services.
Павел Пахомов, руководитель учебного центра ПАО "Санкт-Петербургская биржа":
- Финансовый сектор будет также в фаворитах поскольку повышение ставки неизбежно и от этого будут выигрывать прежде всего крупные банки.
Игорь Клюшнев, начальник департамента торговых операций ИК "Фридом Финанс":
- Неопределенность с Трампом и заключается в том, что не ясны его конкретные шаги и насколько они будут отличаться от предвыборных заявлений. Снижение налогов позитивно скажется на всех секторах, озвученная поддержка малого и среднего бизнеса говорит в пользу компаний малой капитализации. Давление ожидания мер по ограничению цен на препараты биотехнологических компаний снизится, что будет стимулом для роста. Инвестиции в инфраструктуру и общая неопределенность на рынке в ближайшее время повысит спрос на акции компаний коммунального сектора.
Александр Апокин, руководитель группы исследований мировой экономики ЦМАКП:
- Отсутствие победы Клинтон очень позитивно для финансового сектора и фармкомпаний, регулирование в которых, как ожидалось, она ужесточит. Вместе с тем, Конгресс вполне может стать демократическим, поэтому эти риски частично сохраняются. Трамп обещает ставку на внутреннее производство, что указывает на традиционные сектора промышленности. В настоящее время почти всё товарное производство может быть возвращено в США только на новой технологической базе, требующей на порядок больше инвестиций и на порядок меньше рабочих мест. Поэтому ключевой фактор неопределенности не связан с отдельными секторами - это реформа налогового кодекса, возвращение средств компаний из оффшорных юрисдикций в США и инвестиционная привлекательность экономики США в новом налоговом режиме. Более капиталоемкие сектора (транспорт, машиностроение, энергетика), вероятно, выиграют от этого фактора в большей степени.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":
- Представители промышленности могут выиграть, т.к. упор в предвыборной программе был сделан на развитие реального сектора экономики, инвестиции в инфраструктуру. Сектор здравоохранения, ожидается, будет среди аутсайдеров, т.к. Трамп является противником ObamaCare и выступает за ее отмену. Кроме того, Трамп может разрешить импорт ряда лекарств, что может оказать давление на представителей сектора. Не исключено, что также будет обращено внимание на политику ценообразования в секторе.
Ольга Беленькая, начальник департамента финансового анализа и экономических исследований КБ "Альба Альянс":
- Выиграть могут традиционная промышленность (сырьевая, химическая, автопром), финансовый сектор (неужесточение, а возможно, ослабление регулирования), недвижимость (Клинтон планировала повышать налоги на недвижимость), строительные компании, производители товаров для дома. Возможен восстановительный рост фармкомпаний (победа Клинтон означала бы ужесточение регулирования цен на препараты). Потенциально проигрывают компании возобновляемой энергетики, транснациональные компании (увеличение налоговой нагрузки).
Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ":
- Центральным моментом в программе миллиардера является значительное снижение налогов для бизнеса. Дональд Трамп считает, что из-за высоких налогов производство товаров внутри страны невыгодно и нерентабельно, в связи с чем он предлагает уменьшить налог на прибыль для компаний США с 35% до 15% и ввести льготный налог 10% на средства корпораций США, которые будут возвращены из-за рубежа. Тем самым, Дональд Трамп собирается вернуть в США капитал американских компаний, оценивающийся в триллионы долларов. Помимо этого, теперь могут появится сложности с торговыми соглашениями, в частности с NAFTA и TPP, которые могут быть пересмотрены. Также Дональд Трамп намерен повысить тарифы на китайский импорт на 45%, а на мексиканский - на 35%. Если Дональд Трамп действительно пойдет на данные шаги, то в выигрыше окажутся компании малой и средней капитализации, которые ориентируются на внутренний спрос и потребление. Поэтому мы рекомендуем покупать на долгосрочную перспективу фонд iShares Russell 2000 ETF Growth (IWO), стратегия которого заключается в следовании за индексом быстро растущих компаний малой капитализации в США Russell 2000 Growth Index. Помимо этого, Дональд Трамп планирует увеличить расходы на инфраструктурные проекты, в частности, на строительство и обновление дорог, мостов и аэропортов, что позволит создать дополнительные рабочие места и впоследствии оказать значительную поддержку американской экономике. Отметим, что текущая инфраструктура в США в основном была построена во времена "Великой Депрессии" и уже значительно изношена, в связи с чем требуется ее обновление. Кроме того, снижение налогового бремени для американских компаний может способствовать увеличению их капитальных затрат и инвестиций. В связи с этим возможен рост цен акций ведущих строительных и инфраструктурных компаний, в частности, Jacobs Engineering Group, Fluor и Quanta Services.
Павел Пахомов, руководитель учебного центра ПАО "Санкт-Петербургская биржа":
- Финансовый сектор будет также в фаворитах поскольку повышение ставки неизбежно и от этого будут выигрывать прежде всего крупные банки.
Игорь Клюшнев, начальник департамента торговых операций ИК "Фридом Финанс":
- Неопределенность с Трампом и заключается в том, что не ясны его конкретные шаги и насколько они будут отличаться от предвыборных заявлений. Снижение налогов позитивно скажется на всех секторах, озвученная поддержка малого и среднего бизнеса говорит в пользу компаний малой капитализации. Давление ожидания мер по ограничению цен на препараты биотехнологических компаний снизится, что будет стимулом для роста. Инвестиции в инфраструктуру и общая неопределенность на рынке в ближайшее время повысит спрос на акции компаний коммунального сектора.
Александр Апокин, руководитель группы исследований мировой экономики ЦМАКП:
- Отсутствие победы Клинтон очень позитивно для финансового сектора и фармкомпаний, регулирование в которых, как ожидалось, она ужесточит. Вместе с тем, Конгресс вполне может стать демократическим, поэтому эти риски частично сохраняются. Трамп обещает ставку на внутреннее производство, что указывает на традиционные сектора промышленности. В настоящее время почти всё товарное производство может быть возвращено в США только на новой технологической базе, требующей на порядок больше инвестиций и на порядок меньше рабочих мест. Поэтому ключевой фактор неопределенности не связан с отдельными секторами - это реформа налогового кодекса, возвращение средств компаний из оффшорных юрисдикций в США и инвестиционная привлекательность экономики США в новом налоговом режиме. Более капиталоемкие сектора (транспорт, машиностроение, энергетика), вероятно, выиграют от этого фактора в большей степени.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter