11 ноября 2016 Pro Finance Service | USD|RUB
После затяжного ралли вслед за победой Трампа курс доллара к ведущим валютам — низкодоходным иене и евро — сегодня наконец пытается корректироваться: технические осцилляторы перекуплены, да и пятница уже. К тому же, в понедельник в Штатах День ветеранов, торгов не будет. Поэтому рубль сегодня открылся ростом — на 60 копеек от уровней закрытия четверга. Сделки по доллару США проходят сейчас на уровне 65.16, а евро торгуется по 71.13. Доллар при этом торговался на 1.6 рубля выше уровня действующего официального курса, евро - на 1.65 рубля выше официального курса.
Однако российский рубль не может стоять в стороне от таких, например, событий как падение бразильского реала на 5 % (мексиканский песо стоит в стороне по понятным причинам, остальные валюты ЕМ также сильно потеряли в стоимости). Потому что дело здесь не в причинах, кроющихся в бразильской экономике, дело в причинах глобальных. Тренд как всегда задает динамика так называемых безрисковых активов, самыми надежными их которых считаются облигации США. Тектонический сдвиг на этом рынке, сопровождавшийся прорывом психологически важного уровня по доходности в 2 % по 10-летним бондам, задающих ориентир долговому сектору остальных стран, сейсмическими волнами прокатился по всей финансовой планете. Докатились они и до России, поэтому вчера рубль отвязался от нефти и колом пошел вниз, как и российские облигации. В ближайшие дни мы узнаем, насколько рубль действительно защитный актив, как некоторые умудрились его окрестить. Цены на нефть падают незначительно: стоимость январских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 10:24 мск опустилась на 0.4% до $45.73 за баррель.
Инвесторы посчитали, что рост бюджетных расходов и сокращение налоговой нагрузки, обещанное Дональдом Трампом, приведет к повышению инфляции и, как следствие, росту ставок и доходности облигаций в ближайшие годы. Это увеличит дефицит бюджета и приведет к росту заимствований. Инвесторы потребуют дополнительную компенсацию за кредитование правительства, госдолг которого близок к 100% от ВВП. Мы бы не сказали сейчас, что вчерашнее движение - дело руку кэри-трейдеров, скорее это были спекулянты. Если в такой неликвидной валюте как рубль начнется исход тех, кто пришел в Россию за доходностью, это будет обвал — наподобие того, что мы видели в австралийском долларе во время кризиса 2008 г. Поменьше конечно. Но повторим, нам очень интересно, как поведет себя рубль в ближайшие недели, каковой будет его дальнейшая корреляция с нефтью. Возможно, он снова проявит чудеса устойчивости. Ведь приход Трампа может ознаменовать собой разрядку в американо-российских отношениях. Он как-никак допускал роспуск НАТО — основной камень преткновения с Россией. Также мы надеемся, что прогнозы рейтингового агентства S&P подтвердятся, и в следующие три года экономика России будет только расти. Ценам на нефть также заказан путь ниже $35 (если не $40).
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter