6 ноября 2008 ИХ "Финам"
Рынок "трежериз", похоже, остается весьма "тонким". Доходность UST 10 вчера снизилась до уровня в 3,69% годовых против 3,77% годовых в среду. При этом, еще три торговых дня назад эта ставка вплотную подходила к отметкам в непосредственной близости от отметки 4% годовой доходности.
Очевидно, что данные макроэкономики США в последние дни способствовали снижению цен акций и повышению спроса на "трежериз". Однако, необходимо отметить, что и переоценивать потенциал негативного воздействия указанной статистики на настрой финансовых рынков, которые уже в значительной мере успели учесть в своих ценах негативный сценарий развития ситуации в американской экономике, пожалуй, не стоит.
Кроме того, в ближайшие месяцы, вероятно, будет обнародован новый план стимулирования потребительской активности в США, в рамках подготовки к которому, а также к другим акция в сфере монетарного стимулирования Казначейство уже сейчас планирует увеличить объем размещений государственного долга. В среду им было объявлено о том, что в ближайшее время возобновится выпуск 3-летних нот, а акции по предложению 10-ти и 30-летних бумаг будут проводиться чаще. Согласно ряду оценок общий объем размещений "трежериз" в текущем финансовом году может составить $2,1 трлн.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 17:00 мск находились на отметке 91,25% от номинала против 92,75% от номинала по итогам среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 508,317 б.п. против 487,275 б.п. вчера днем. Очевидно, что подобную динамику данного показателя поддержал процесс сокращения напряженности, в том числе - на мировом фондовом рынке.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа определенная стабилизация показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. сейчас представляется возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели сохранят позиции в относительной близости от отметки 85% - 95% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очевидно, что данные макроэкономики США в последние дни способствовали снижению цен акций и повышению спроса на "трежериз". Однако, необходимо отметить, что и переоценивать потенциал негативного воздействия указанной статистики на настрой финансовых рынков, которые уже в значительной мере успели учесть в своих ценах негативный сценарий развития ситуации в американской экономике, пожалуй, не стоит.
Кроме того, в ближайшие месяцы, вероятно, будет обнародован новый план стимулирования потребительской активности в США, в рамках подготовки к которому, а также к другим акция в сфере монетарного стимулирования Казначейство уже сейчас планирует увеличить объем размещений государственного долга. В среду им было объявлено о том, что в ближайшее время возобновится выпуск 3-летних нот, а акции по предложению 10-ти и 30-летних бумаг будут проводиться чаще. Согласно ряду оценок общий объем размещений "трежериз" в текущем финансовом году может составить $2,1 трлн.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 17:00 мск находились на отметке 91,25% от номинала против 92,75% от номинала по итогам среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 508,317 б.п. против 487,275 б.п. вчера днем. Очевидно, что подобную динамику данного показателя поддержал процесс сокращения напряженности, в том числе - на мировом фондовом рынке.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
С точки зрения краткосрочного анализа определенная стабилизация показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. сейчас представляется возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели сохранят позиции в относительной близости от отметки 85% - 95% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter