USD/RUB TOM 64.81 (+0.01%) 16:50 мск
EUR/RUB TOM 68.74 (-0.21%) 16:50 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 46.65$ (+0.34%). Череда вербальных интервенций представителей ОПЕК в поддержку рынку нефти в рамках энергетического форума в Дохе. Заявления главы Минэнерго РФ А.Новака (http://tass.ru/ekonomika/3795307). Растущая вероятность заключения соглашения ОПЕК 30.11.
• Оптимистичные комментарии по рублю зарубежных аналитиков. ING советует продавать USDRUB на пиках после победы Д.Травма. Bofa/ML рекомендует продавать евро против рубля. Goldman Sachs советует делать ставку на корзину валют, включая российский рубль, против корейского вона и сингапурского доллара.
• Старт налогового периода в РФ 15.11 и продажи валюты экспортёрами.
• Признаки коррекции или отскока в EURUSD, а также ценах на казначейские облигации США. Позитивно для развивающихся рынков и рубля. Снижение доходности 10-летних Treasuries (2.28% -3 б.п.).
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
Негативные факторы для рубля
• Относительно низкая стоимость рублевого эквивалента барреля Brent (46.58*64.72=3014).
• Ожидаемое увеличение рублевой ликвидности в финансовой системе на фоне поступления средств из бюджета в конце года.
• Опасения, что приватизация Роснефти может не состояться до конца 2016 г.
Итог недели кажется мне во всех смыслах положительным для рубля. Помимо снижение курса USDRUB с 66.03 14.11 до 64.63 18.11 вечером есть несколько фундаментальных факторов, благоприятствующих рублю и где-то даже располагающих к снижению USDRUB к 63.50 краткосрочно.
Во-первых, у нас все больше конкретики относительно возможного соглашения ОПЕК 30.11, которое в базовом сценарии, как следует из слов А.Новака, может быть заключено между производителями нефти на 6 месяцев с последующей пролонгацией. Также впечатляют масштабы словесных интервенций (очень много разговоров о сделки) и вообще оптимистичных комментариев в рамках переговоров стран-членов ОПЕК в Дохе. Исходя из всего это можно предположить, что нефть на фоне возможных договоренностей 30.11 может быть ближе к 50$, а не 45$ по Brent в ближайшие несколько недель. Также складывается впечатление, что в случае разочарования по поводу ОПЕК надолго цены на нефть ниже 45$ не уйдут.
Во-вторых, продолжается череда оптимистичных комментариев иностранных инвестдомов относительно привлекательности российской валюты для ставок против развитых или развивающихся валют. Показательно, что несмотря ни на взлет доходности 10-летних Treasuries на 50 б.п. за последние пару недель или укрепление доллара США две недели к ряду на Forex, вера в «carry trade» с рублевыми активами у иностранных аналитиков ни коим образом не пошатнулась. Из оптимистов на этой неделе по рублю можно выделить Deutsche Bank, ING, Bofa/ML, Goldman Sachs и еще ряд инвестиционных домов.
В-третьих, идея о том, что доллар уже изрядно перекуплен, а Treasuries перепроданы, продолжает оставаться актуальной. Иными словами, в краткосрочном периоде мы вполне можем увидеть отскок или хотя бы паузу в текущем укреплении доллара на Forex, что в конечном счете окажет поддержку развивающимся рынкам, которые с момента выборов в США 8.11 чувствовали себя не очень хорошо.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних казначейских облигаций США (Daily)
Технический анализ
65 вновь претендует на равновесный курс в USDRUB в ближайшие 3-4 недели. В целом напрашиваются торги в USDRUB в диапазоне 63.5-67/67.50 до заседания ФРС 14.12.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 63.5, 62-62.5, 61-61.50 и 60.
Позиции (ноябрь-декабрь)
Ставка на торговый диапазон 63.5-67/67.50 в USDRUB до 14.12. ОПЕК 30.11 и ФРС 14.12 создают значительные риски и неопределенность в рубле, препятствуя какому-либо устойчивому трендовому движению.
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62-62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
17-18.11 – энергетический форум в Дохе (переговоры главы Минэнерго РФ А.Новака и представителей ОПЕК)
18.11 – статистика по буровым Baker Hughes
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 68.74 (-0.21%) 16:50 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 46.65$ (+0.34%). Череда вербальных интервенций представителей ОПЕК в поддержку рынку нефти в рамках энергетического форума в Дохе. Заявления главы Минэнерго РФ А.Новака (http://tass.ru/ekonomika/3795307). Растущая вероятность заключения соглашения ОПЕК 30.11.
• Оптимистичные комментарии по рублю зарубежных аналитиков. ING советует продавать USDRUB на пиках после победы Д.Травма. Bofa/ML рекомендует продавать евро против рубля. Goldman Sachs советует делать ставку на корзину валют, включая российский рубль, против корейского вона и сингапурского доллара.
• Старт налогового периода в РФ 15.11 и продажи валюты экспортёрами.
• Признаки коррекции или отскока в EURUSD, а также ценах на казначейские облигации США. Позитивно для развивающихся рынков и рубля. Снижение доходности 10-летних Treasuries (2.28% -3 б.п.).
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
Негативные факторы для рубля
• Относительно низкая стоимость рублевого эквивалента барреля Brent (46.58*64.72=3014).
• Ожидаемое увеличение рублевой ликвидности в финансовой системе на фоне поступления средств из бюджета в конце года.
• Опасения, что приватизация Роснефти может не состояться до конца 2016 г.
Итог недели кажется мне во всех смыслах положительным для рубля. Помимо снижение курса USDRUB с 66.03 14.11 до 64.63 18.11 вечером есть несколько фундаментальных факторов, благоприятствующих рублю и где-то даже располагающих к снижению USDRUB к 63.50 краткосрочно.
Во-первых, у нас все больше конкретики относительно возможного соглашения ОПЕК 30.11, которое в базовом сценарии, как следует из слов А.Новака, может быть заключено между производителями нефти на 6 месяцев с последующей пролонгацией. Также впечатляют масштабы словесных интервенций (очень много разговоров о сделки) и вообще оптимистичных комментариев в рамках переговоров стран-членов ОПЕК в Дохе. Исходя из всего это можно предположить, что нефть на фоне возможных договоренностей 30.11 может быть ближе к 50$, а не 45$ по Brent в ближайшие несколько недель. Также складывается впечатление, что в случае разочарования по поводу ОПЕК надолго цены на нефть ниже 45$ не уйдут.
Во-вторых, продолжается череда оптимистичных комментариев иностранных инвестдомов относительно привлекательности российской валюты для ставок против развитых или развивающихся валют. Показательно, что несмотря ни на взлет доходности 10-летних Treasuries на 50 б.п. за последние пару недель или укрепление доллара США две недели к ряду на Forex, вера в «carry trade» с рублевыми активами у иностранных аналитиков ни коим образом не пошатнулась. Из оптимистов на этой неделе по рублю можно выделить Deutsche Bank, ING, Bofa/ML, Goldman Sachs и еще ряд инвестиционных домов.
В-третьих, идея о том, что доллар уже изрядно перекуплен, а Treasuries перепроданы, продолжает оставаться актуальной. Иными словами, в краткосрочном периоде мы вполне можем увидеть отскок или хотя бы паузу в текущем укреплении доллара на Forex, что в конечном счете окажет поддержку развивающимся рынкам, которые с момента выборов в США 8.11 чувствовали себя не очень хорошо.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних казначейских облигаций США (Daily)
Технический анализ
65 вновь претендует на равновесный курс в USDRUB в ближайшие 3-4 недели. В целом напрашиваются торги в USDRUB в диапазоне 63.5-67/67.50 до заседания ФРС 14.12.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 63.5, 62-62.5, 61-61.50 и 60.
Позиции (ноябрь-декабрь)
Ставка на торговый диапазон 63.5-67/67.50 в USDRUB до 14.12. ОПЕК 30.11 и ФРС 14.12 создают значительные риски и неопределенность в рубле, препятствуя какому-либо устойчивому трендовому движению.
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62-62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
17-18.11 – энергетический форум в Дохе (переговоры главы Минэнерго РФ А.Новака и представителей ОПЕК)
18.11 – статистика по буровым Baker Hughes
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter