10 ноября 2008 ИХ "Финам"
Доходность десятилетних казначейских облигаций США в прошедшую пятницу, вопреки "слабым" данным Департамента Труда, повысилась до отметки 3,78% годовых против 3,71% годовых на закрытии четверга.
Очевидно, что увеличению данного показателя способствовал возобновившийся рост котировок американских фондовых рынков, а также информация о предстоящем в ходе текущей недели размещении UST на общую сумму в $55 млрд.
Этот объем значительно превышает размер первичного предложения "трежериз" в ноябре прошлого года, который составлял $17 млрд. и свидетельствует о масштабном характере программ финансового стимулирования, которые будут проводиться в Америке в ближайшее месяцы.
Между тем, рынок фьючерсов на процентные ставки даже после некоторого повышения цен в ходе прошедшей недели по-прежнему отражает положительную вероятность еще лишь одного сокращения базовой ставки ФРС на 0,25% после чего, согласно его данным, до конца 2009 г. стоимость fed funds должна увеличиться до 1,5% - 1,75% годовых.
На этом фоне текущие цены "трежериз", по-прежнему, представляются существенно завышенными.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 14:30 мск находились на отметке 91% от номинала против 89,5% от номинала по итогам дневных торгов пятницы. На фоне восстановления позитивной динамики мировых финансовых рынков спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 496,68 б.п. против 533,834 б.п. в последний торговый день прошедшей недели. В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики данного показателя от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в среднесрочном периоде, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного финансового индикатора.
С точки зрения краткосрочного анализа определенная стабилизация показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. сейчас представляется возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели сохранят позиции в относительной близости от отметки 85% - 95% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очевидно, что увеличению данного показателя способствовал возобновившийся рост котировок американских фондовых рынков, а также информация о предстоящем в ходе текущей недели размещении UST на общую сумму в $55 млрд.
Этот объем значительно превышает размер первичного предложения "трежериз" в ноябре прошлого года, который составлял $17 млрд. и свидетельствует о масштабном характере программ финансового стимулирования, которые будут проводиться в Америке в ближайшее месяцы.
Между тем, рынок фьючерсов на процентные ставки даже после некоторого повышения цен в ходе прошедшей недели по-прежнему отражает положительную вероятность еще лишь одного сокращения базовой ставки ФРС на 0,25% после чего, согласно его данным, до конца 2009 г. стоимость fed funds должна увеличиться до 1,5% - 1,75% годовых.
На этом фоне текущие цены "трежериз", по-прежнему, представляются существенно завышенными.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 14:30 мск находились на отметке 91% от номинала против 89,5% от номинала по итогам дневных торгов пятницы. На фоне восстановления позитивной динамики мировых финансовых рынков спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов сейчас составляет 496,68 б.п. против 533,834 б.п. в последний торговый день прошедшей недели. В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики данного показателя от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в среднесрочном периоде, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного финансового индикатора.
С точки зрения краткосрочного анализа определенная стабилизация показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. сейчас представляется возможной.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в ближайшие недели сохранят позиции в относительной близости от отметки 85% - 95% от номинала.
В то же время, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter