16 декабря 2016 1ПРАЙМ | Gold (XAU/USD)
Котировки золота после значительного роста в первом полугодии, в четвертом квартале попали под давление. В 2017 году растущий тренд должен возобновиться, после того, как прекратятся укрепление доллара и рост доходностей по государственным облигациям США.
На фоне большого количества факторов риска, ожидается новый подъем инвестиционного спроса. Кроме этого, в Азии, где наблюдалось некоторое снижение спрос должен развернуться к умеренному росту, считают аналитики Commerzbank.
Текущий год для золота можно разделить на три части. В первом квартале цена выросла на 20%, что было самым лучшим началом года для котировок золота за последние 30 лет. В начале июля, котировки достигли 1375 долл/унция, что стало пиком года и самым высоким уровнем с марта 2014 года.
В следующие три месяца наблюдался относительный "боковик", который в четвертом квартале сменился резким падением, и к началу декабря снижение составило 12% - до 1160 долл/унция, достигнув 10-месячного минимума.
Такие колебания цены легко объясняются динамикой инвестиционного спроса, который в первом полугодии превысил даже ювелирный, который обычно составляет половину общего спроса на золото. Ключевыми драйверами были золотые инвестиционные фонды ETF, которые зафиксировали притоки в 580 тонн в течение первых шести месяцев - это был самый мощный приток с начала их основания более чем 10 лет назад. Только в феврале "пришло" в фонды около 200 тонн золота и около 100 тонн - в июне.
В середине июля притоки резко прекратились. Общий приток в фонды ETF за август, сентябрь и октябрь был меньше, чем средний показатель за месяц первого полугодия. При этом, в ноябре был зафиксирован крупнейший с июня 2013 года отток - 108 тонн.
Активность спроса на золото в течение всего года падала на фоне низкого его потребления частными ювелирами, и покупателями монет и слитков. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), потребительский спрос в январе-сентябре упал на 16% в сравнении с аналогичным периодом 2015 года, в основном из-за низкого спроса на двух основных рынках – в Китае и Индии.
WGC ожидает мировой спрос на золото по итогам 2016 года в диапазоне 4,2-4,3 тысячи тонн, что будет примерно на уровне или незначительно выше прошлого года (4,2 тысячи тонн).
"В 2017 году наши аналитики-стратеги ожидают дальнейшее, но умеренное укрепление доллара США, и такой же - умеренный рост доходностей по облигациям. Таким образом, давление на котировки золота будет снижаться. Более того, высокая инфляция должна сохранить низкими реальные процентные ставки. По-прежнему очень низкие, а местами отрицательные процентные ставки, и мягкая монетарная политика большинства западных центральных банков вместе с растущей инфляцией предполагают, что инвестиционный спрос снова будет стабильным, но не настолько, как в первой половине текущего года. Цена золота к концу 2017 года составит примерно 1300 долл/унция", - говорится в отчете Commerzbank.
При этом отмечается, что многочисленные факторы неопределенности могут в любое время вернуть на рынки риски. В том числе, инаугурация президента США, предстоящие президентские и парламентские выборы в некоторых европейских странах на которых могут получить поддержку партии, выступающие против ЕС, итальянский банковский кризис. На март намечено начало выхода Великобритании из ЕС, что может также принести новые неопределенности.
http://1prime.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне большого количества факторов риска, ожидается новый подъем инвестиционного спроса. Кроме этого, в Азии, где наблюдалось некоторое снижение спрос должен развернуться к умеренному росту, считают аналитики Commerzbank.
Текущий год для золота можно разделить на три части. В первом квартале цена выросла на 20%, что было самым лучшим началом года для котировок золота за последние 30 лет. В начале июля, котировки достигли 1375 долл/унция, что стало пиком года и самым высоким уровнем с марта 2014 года.
В следующие три месяца наблюдался относительный "боковик", который в четвертом квартале сменился резким падением, и к началу декабря снижение составило 12% - до 1160 долл/унция, достигнув 10-месячного минимума.
Такие колебания цены легко объясняются динамикой инвестиционного спроса, который в первом полугодии превысил даже ювелирный, который обычно составляет половину общего спроса на золото. Ключевыми драйверами были золотые инвестиционные фонды ETF, которые зафиксировали притоки в 580 тонн в течение первых шести месяцев - это был самый мощный приток с начала их основания более чем 10 лет назад. Только в феврале "пришло" в фонды около 200 тонн золота и около 100 тонн - в июне.
В середине июля притоки резко прекратились. Общий приток в фонды ETF за август, сентябрь и октябрь был меньше, чем средний показатель за месяц первого полугодия. При этом, в ноябре был зафиксирован крупнейший с июня 2013 года отток - 108 тонн.
Активность спроса на золото в течение всего года падала на фоне низкого его потребления частными ювелирами, и покупателями монет и слитков. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), потребительский спрос в январе-сентябре упал на 16% в сравнении с аналогичным периодом 2015 года, в основном из-за низкого спроса на двух основных рынках – в Китае и Индии.
WGC ожидает мировой спрос на золото по итогам 2016 года в диапазоне 4,2-4,3 тысячи тонн, что будет примерно на уровне или незначительно выше прошлого года (4,2 тысячи тонн).
"В 2017 году наши аналитики-стратеги ожидают дальнейшее, но умеренное укрепление доллара США, и такой же - умеренный рост доходностей по облигациям. Таким образом, давление на котировки золота будет снижаться. Более того, высокая инфляция должна сохранить низкими реальные процентные ставки. По-прежнему очень низкие, а местами отрицательные процентные ставки, и мягкая монетарная политика большинства западных центральных банков вместе с растущей инфляцией предполагают, что инвестиционный спрос снова будет стабильным, но не настолько, как в первой половине текущего года. Цена золота к концу 2017 года составит примерно 1300 долл/унция", - говорится в отчете Commerzbank.
При этом отмечается, что многочисленные факторы неопределенности могут в любое время вернуть на рынки риски. В том числе, инаугурация президента США, предстоящие президентские и парламентские выборы в некоторых европейских странах на которых могут получить поддержку партии, выступающие против ЕС, итальянский банковский кризис. На март намечено начало выхода Великобритании из ЕС, что может также принести новые неопределенности.
http://1prime.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter