USD/RUB TOM 59.19 (-0.37%) 14:07 мск
EUR/RUB TOM 63.21 (-0.58%) 14:07 мск
Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода в РФ и продажи валюты экспортёрами.
• Нормализация аппетита к риску. Стабилизация рынка акций КНР (Shanghai Composite +0.14%, Hang Seng +1.13%) на вливании ликвидности PBOC, визите С.Цзиньпин на ВЭФ в Давосе. Рекордный с 1993 г рост GBPUSD во вторник (+3%) на выступлении Т.Мэй и снижении рисков, связанных с Brexit.
• Прогнозы Deutsche Bank о том, что существует 65% вероятность снятия санкций США против РФ уже в марте-апреле.
• Опросы Bloomberg о том, что управляющие ожидают снижения доходности ОФЗ до 7%-7.5% с текущих 8%.
• Ожидания снижения ключевой ставки ЦБР уже в феврале и возможная покупка ОФЗ под данные ожидания смягчения денежной политики. Популярность «carry trade».
• Комментарии аналитиков (Bofa/ML, Citigroup) о том, что прямо сейчас нет оснований для интервенций со стороны ЦБ РФ.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 54.73$ (-1.33%)
• Рост спроса на валютную ликвидность может ограничить положительный эффект для рубля от налогового периода. ЦБР может сократить предложение валюты в рамках FX Repo. Банкам предстоит вернуть ЦБР и Федеральному Казначейство валюту 18.01 и 25.01.
• Признаки слабости на рынке нефти, риски повторного снижения Brent к 53.5$.
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США и других биржах по факту инаугурации Д.Трампа 20.01.
• Перекупленность рубля, риски фиксации прибыли.
59-60 одинаково претендует на равновесный курс в USDRUB и на потенциальное «дно» на данный момент. При этом можно вполне представить укрепление рубля в район 58/USD (но ставить на это совершенно желания нет) на пике налоговых выплат в РФ, спекуляций о снятии санкций с России, либо под ожидания, что ЦБР уже в рамках заседания 3.02 может снизить ставку на 0.50%, что ещё больше подстегнет спрос на ОФЗ и "carry trade". В то же самое время потенциал роста цен на нефть ограничен краткосрочно (драйверов роста цен к 60$/Brent нет, зато есть риски повторного тестирования 53.5$), поэтому значительное укрепление рубля сложно представить.
Вообще российская валюта все больше начинает выглядеть перекупленной; рано или поздно мы можем получить также риски фиксации прибыли по рублю и коротким позициям в USDRUB (признаки "crowded trade").
Как и ранее, в случае фиксация прибыли на мировых рынках на Трампе и ухудшении аппетита к риску повышательные риски в USDRUB может продемонстрировать коррекцию в район сопротивления 62-62.5.
Главные информационные события недели, способные прояснить дальнейшую динамику в USDRUB, - это отчет Минэнерго США (прогноз – сокращение запасов нефти на 1 млн барр) 19.01 и инаугурация Д.Трампа 20.01.
Один из важных выводов недели при этом сводится к осознанию инвесторами того, что прямо сейчас и, вероятно, даже до весны ЦБ РФ не решится на валютные интервенции или пополнение резервов, так как в данный момент нет какой-либо переоцененности рубля, рублевый эквивалент Brent и Urals на приемлемом уровне, нет явных рисков финансовой стабильности, либо устойчивого движения цен на нефть в направлении к 60$, а USDRUB к 55. Также приходит понимание, что если ЦБР действительно готов вернуться к идее покупки валюты в резервы, то этому, судя по всему, сначала будет способствовать возобновление цикла снижения процентных ставок в РФ, а также комментарии по рискам финансовой стабильности или другие ориентиры участникам валютного рынка, чтобы избежать ненужной волатильности, как это было в 2015 г. Иными словами, в поле зрения заседание ЦБ РФ 3.02 и 24.03, в рамках которых будет больше понимания в данном вопросе.
Технический анализ
В фокусе остается диапазон 59-60.5, выход из которого вверх может стать сигналом к слому текущего нисходящем тренде в USDRUB, а также возможной коррекции курса в район 62-62.5.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59.10, 58.50, … 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (январь)
Ставка на диапазон 60-63.5 (вероятно, верхняя граница сместилась к 62.5) к экспирации 19.01. Риск – укрепление доллара к 62-62.5 и 63.5 в январе-феврале на возможной коррекции на рынке акций США по факту или к инаугурации Д.Трампа 20.01.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2150 пунктам.
Календарь
17-20.01 - Экономический форум в Давосе
18.01-19.01 Выступление Д.Йеллен
19.01 - заседание ЕЦБ, отчет Минэнерго США
20.01 - Инаугурация Д.Трампа, ВВП КНР, статистика по буровым Baker Hughes
3.02 – заседание ЦБ РФ
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 63.21 (-0.58%) 14:07 мск
Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода в РФ и продажи валюты экспортёрами.
• Нормализация аппетита к риску. Стабилизация рынка акций КНР (Shanghai Composite +0.14%, Hang Seng +1.13%) на вливании ликвидности PBOC, визите С.Цзиньпин на ВЭФ в Давосе. Рекордный с 1993 г рост GBPUSD во вторник (+3%) на выступлении Т.Мэй и снижении рисков, связанных с Brexit.
• Прогнозы Deutsche Bank о том, что существует 65% вероятность снятия санкций США против РФ уже в марте-апреле.
• Опросы Bloomberg о том, что управляющие ожидают снижения доходности ОФЗ до 7%-7.5% с текущих 8%.
• Ожидания снижения ключевой ставки ЦБР уже в феврале и возможная покупка ОФЗ под данные ожидания смягчения денежной политики. Популярность «carry trade».
• Комментарии аналитиков (Bofa/ML, Citigroup) о том, что прямо сейчас нет оснований для интервенций со стороны ЦБ РФ.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 54.73$ (-1.33%)
• Рост спроса на валютную ликвидность может ограничить положительный эффект для рубля от налогового периода. ЦБР может сократить предложение валюты в рамках FX Repo. Банкам предстоит вернуть ЦБР и Федеральному Казначейство валюту 18.01 и 25.01.
• Признаки слабости на рынке нефти, риски повторного снижения Brent к 53.5$.
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США и других биржах по факту инаугурации Д.Трампа 20.01.
• Перекупленность рубля, риски фиксации прибыли.
59-60 одинаково претендует на равновесный курс в USDRUB и на потенциальное «дно» на данный момент. При этом можно вполне представить укрепление рубля в район 58/USD (но ставить на это совершенно желания нет) на пике налоговых выплат в РФ, спекуляций о снятии санкций с России, либо под ожидания, что ЦБР уже в рамках заседания 3.02 может снизить ставку на 0.50%, что ещё больше подстегнет спрос на ОФЗ и "carry trade". В то же самое время потенциал роста цен на нефть ограничен краткосрочно (драйверов роста цен к 60$/Brent нет, зато есть риски повторного тестирования 53.5$), поэтому значительное укрепление рубля сложно представить.
Вообще российская валюта все больше начинает выглядеть перекупленной; рано или поздно мы можем получить также риски фиксации прибыли по рублю и коротким позициям в USDRUB (признаки "crowded trade").
Как и ранее, в случае фиксация прибыли на мировых рынках на Трампе и ухудшении аппетита к риску повышательные риски в USDRUB может продемонстрировать коррекцию в район сопротивления 62-62.5.
Главные информационные события недели, способные прояснить дальнейшую динамику в USDRUB, - это отчет Минэнерго США (прогноз – сокращение запасов нефти на 1 млн барр) 19.01 и инаугурация Д.Трампа 20.01.
Один из важных выводов недели при этом сводится к осознанию инвесторами того, что прямо сейчас и, вероятно, даже до весны ЦБ РФ не решится на валютные интервенции или пополнение резервов, так как в данный момент нет какой-либо переоцененности рубля, рублевый эквивалент Brent и Urals на приемлемом уровне, нет явных рисков финансовой стабильности, либо устойчивого движения цен на нефть в направлении к 60$, а USDRUB к 55. Также приходит понимание, что если ЦБР действительно готов вернуться к идее покупки валюты в резервы, то этому, судя по всему, сначала будет способствовать возобновление цикла снижения процентных ставок в РФ, а также комментарии по рискам финансовой стабильности или другие ориентиры участникам валютного рынка, чтобы избежать ненужной волатильности, как это было в 2015 г. Иными словами, в поле зрения заседание ЦБ РФ 3.02 и 24.03, в рамках которых будет больше понимания в данном вопросе.
Технический анализ
В фокусе остается диапазон 59-60.5, выход из которого вверх может стать сигналом к слому текущего нисходящем тренде в USDRUB, а также возможной коррекции курса в район 62-62.5.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59.10, 58.50, … 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (январь)
Ставка на диапазон 60-63.5 (вероятно, верхняя граница сместилась к 62.5) к экспирации 19.01. Риск – укрепление доллара к 62-62.5 и 63.5 в январе-феврале на возможной коррекции на рынке акций США по факту или к инаугурации Д.Трампа 20.01.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2150 пунктам.
Календарь
17-20.01 - Экономический форум в Давосе
18.01-19.01 Выступление Д.Йеллен
19.01 - заседание ЕЦБ, отчет Минэнерго США
20.01 - Инаугурация Д.Трампа, ВВП КНР, статистика по буровым Baker Hughes
3.02 – заседание ЦБ РФ
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter