6 февраля 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки по итогам пятницы преимущественно умеренно подросли (EuroTOP100: +0,6%; DAX: +0,2%; CAC40: +0,6%; FTSE MIB: +1,2%) вслед за растущими акциями финсектора и нефтегазовых компаний на фоне неплохих данных по деловой активности (PMI в секторе услуг ключевых стран и еврозоны в целом оказались чуть лучше ожиданий), ожиданий ослабления регулирования банков в США и позитивно воспринятых финотчетности и прогнозов Intesa (+2.7%).
Американский рынок вернулся к историческим максимумам по основным индексам (Dow Jones IA: +0,9%; S&P500: +0,7%; Nasdaq Comp: +0,5%) на фоне неплохих данных по рынку труда за январь(число вновь созданных рабочих мест составило 227 тыс., превысив ожидания, причем вовлеченность в рабочую силу также выросла, второй месяц подряд, отражая большую склонность американцев трудоспособного возраста иметь работу после президентских выборов) и поручения Д. Трампа сделать ревизию положений закона Додда-Франка, заметно ограничивающего возможности банков. В лидерах роста акции финсектора и промышленности. Большинство ключевых секторов умеренно дорожало; негативную динамику показали Metals&Mining, последовавшие за снижающимися ценами на металлы, а также потребсектор, на фоне слабости Amazon (-3,5%) после публикации отчетности.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в пятницу продолжил, в отсутствие значимых внутренних и внешних катализаторов, проторговку зоны 2220-2230 пунктов по индексу ММВБ. Индекс ММВБ по итогам торговой сессии прибавил 0,4% благодаря росту акций электроэнергетического сектора по главе с ФСК (+3,3%), Россетями (+3,0%), ОГК-2 (+2,8%) и ТГК-1 (+2,8%), а также ввиду спроса на отдельные бумаги других секторов, в частности, в нефтегазовом секторе (НОВАТЭК: +2,3%; па Сургутнефтегаза: +2,6%) и металлургах (ММК: +3,2%). Ключевые «голубые фишки» в финансовом (Сбербанк: +0,6%; ВТБ: +0,3%) и нефтегазовом (Газпром: +0,4%; Роснефть: +0,1%; Лукойл: +0,2%) секторах не показали существенного роста. Тенденция к росту сохранилась в телекомах (МТС:+0,6%; Мегафон: +0,2%) и транспортном секторе (Аэрофлот: +0,9%; НМТП: +1,5%). В аутсайдерах дня оказался пользовавшийся накануне активным спросом металлургический и горнодобывающий сектор: участники рынка предпочли зафиксировать краткосрочную прибыль по акциям Полиметалла (-1,3%), РусАла (-5,6%) и НорНикеля (-1,6%) на фоне крепнущего рубля, снижения китайского рынка, вышедшего после длинных выходных, и попытки коррекции на рынках металлов. Валютный фактор негативно сказался на курсе акций сталелитейных компаний: Северсталь и ТМК теряют 2,0% и 3,1% соответственно. Из отдельных бумаг в прочих секторах отметим коррекционное падение Башнефти (-4,3%) и Соллерс (-3,9%). В растущих идеях вновь Мостотрест (+0,8%), Лента (+2,1%) и частично компенсирующий сильную просадку предыдущего дня РБК (+1,9%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть в минувшую пятницу делала очередную попытку закрепиться выше 57 долл./барр. на новостях о расширении санкций США против Ирана. Но ограничением выступила статистика по числу буровых в США, которая показала очередной рост – на 17 шт., максимум уже с октября 2015 г. Угроза наращивания добычи сланцевой нефти в США все ближе, кроме того, появились новости, что Китай может замедлить темпы роста импорта нефти до 5% г/г против 14% в 2016 г. на фоне ужесточения условий лицензирования для частных НПЗ, основных источников наращивания импорта, и ограниченных возможностей стратегических хранилищ нефти в КНР. Технически считаем, что потенциал для роста нефти ограничен уровнем 57,5-58,2 долл./барр. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых рынках, несмотря на локальную коррекцию в начале прошлой недели, сохраняется позитивная динамика – так, индекс MSCI World готовится к штурму исторических пиков, а индекс развивающихся рынков MSCI EM закрепляется на 1,5-годовых максимумах. Положительный риск-сентимент подпитывается позитивным ходом сезона корпоративной отчетности в США и Европе, макроэкономическими публикациями и ростом цен на товарные активы при поддержке доллара, дешевеющего на фоне комментариев Д.Трампа и его команды о переоцененности национальной валюты; трейдеры опасаются принятия мер по сдерживанию его укрепления. На текущей неделе глобальные инвесторы продолжат следить за заявлениями представителей администрации, стараясь прояснить направление экономической и торговой политики – поддержку могут оказать подробности по директивам, направленным на снижение регулирования финсектора (поправки в правило Волкера в рамках Закона Фрэнка-Додда), при этом главным риском является ужесточение высказываний в адрес Китая. Кроме того, определить ход торгов по фондовым активам может также выступление главы ЕЦБ М.Драги в Европарламенте, запланированное сегодня, а также подробности плана Brexit, сегодня рассмотрение механизма этого процесса начнет Палата общин. Мы полагаем, что мировые фондовые рынки продолжат удерживаться в районе текущих значений с возможностью небольшого роста при поддержке сезона отчетности, однако товарные активы могут попытаться идти повыше на "факторе Трампа", обеспечивающем позитивные ожидания по спросу на сырье, высокие инфляционные ожидания и слабость доллара.
Российский рынок акций консолидируется выше 2215 пунктов ММВБ, что в целом выглядит оправданным при текущих ценах на нефть и сохранении положительного сентимента по глобальным активам. Помимо мировых новостей ключевым драйвером для фондового рынка станет реакция рубля на начало покупок валюты ЦБР с целью пополнения фондов Минфина. Пока рубль сохраняет крепкие позиции, но в случае изменения тенденции возможно повышение активности покупок акций экспортеров (нефтегазовый сектор, производители удобрений и металлургический сектор) как на ожиданиях дальнейшего подъема цен на commodities, благодаря эффекту ослабления доллара, так и отсутствия рисков сильного укрепления курса рубля, что могло бы негативно повлиять на рентабельность российских компаний. Мы полагаем, что в понедельник российский рынок может открыться в положительной области и продемонстрировать рост выше 2230 пунктов ММВБ в течение дня. При этом локальная цель реализации текущего импульса к росту пока видится в районе 2245-2250 пунктов. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Мы полагаем, что в понедельник российский рынок может открыться в положительной области и продемонстрировать рост выше 2230 пунктов ММВБ в течение дня. При этом локальная цель реализации текущего импульса к росту пока видится в районе 2245-2250 пунктов.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Цена размещения ТМК (ДЕРЖАТЬ) в рамках SPO - 75 руб., "дочка" компании привлекла 10,4 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания подняла цену размещения на 0,5 руб./акцию от первоначальной цены размещения. Отметим, также, что по информации СМИ, в сделке не участвовала УК Лидер, которая была готова выкупить акции, неразмещенные среди других инвесторов. В целом, SPO можно отметить как удачное. Инвесторы проявили интерес к акциям, ожидая их рост на фоне позитивных прогнозов по трубному сектору.
Сделка по продаже UC Rusal (ДЕРЖАТЬ) М. Прохоровым Sual Partners может не состояться - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Помимо прочих причин затягивание сделки может быть связано с сильным ростом стоимости акций Русала. В частности, летом, когда появились первые разговоры о ней, предполагалась премия к рыночной цене в 17,5%, сейчас эта сумма соответствует дисконту в 36%. (в пятницу капитализация компании составляла 9 млрд долл.). По нашему мнению, акции Русала сейчас выглядят перегретыми на фоне ожиданий дальнейшего роста цен на алюминий. Мы думаем, что сделка может быть отложена на неопределенное время.
Европейские фондовые рынки по итогам пятницы преимущественно умеренно подросли (EuroTOP100: +0,6%; DAX: +0,2%; CAC40: +0,6%; FTSE MIB: +1,2%) вслед за растущими акциями финсектора и нефтегазовых компаний на фоне неплохих данных по деловой активности (PMI в секторе услуг ключевых стран и еврозоны в целом оказались чуть лучше ожиданий), ожиданий ослабления регулирования банков в США и позитивно воспринятых финотчетности и прогнозов Intesa (+2.7%).
Американский рынок вернулся к историческим максимумам по основным индексам (Dow Jones IA: +0,9%; S&P500: +0,7%; Nasdaq Comp: +0,5%) на фоне неплохих данных по рынку труда за январь(число вновь созданных рабочих мест составило 227 тыс., превысив ожидания, причем вовлеченность в рабочую силу также выросла, второй месяц подряд, отражая большую склонность американцев трудоспособного возраста иметь работу после президентских выборов) и поручения Д. Трампа сделать ревизию положений закона Додда-Франка, заметно ограничивающего возможности банков. В лидерах роста акции финсектора и промышленности. Большинство ключевых секторов умеренно дорожало; негативную динамику показали Metals&Mining, последовавшие за снижающимися ценами на металлы, а также потребсектор, на фоне слабости Amazon (-3,5%) после публикации отчетности.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в пятницу продолжил, в отсутствие значимых внутренних и внешних катализаторов, проторговку зоны 2220-2230 пунктов по индексу ММВБ. Индекс ММВБ по итогам торговой сессии прибавил 0,4% благодаря росту акций электроэнергетического сектора по главе с ФСК (+3,3%), Россетями (+3,0%), ОГК-2 (+2,8%) и ТГК-1 (+2,8%), а также ввиду спроса на отдельные бумаги других секторов, в частности, в нефтегазовом секторе (НОВАТЭК: +2,3%; па Сургутнефтегаза: +2,6%) и металлургах (ММК: +3,2%). Ключевые «голубые фишки» в финансовом (Сбербанк: +0,6%; ВТБ: +0,3%) и нефтегазовом (Газпром: +0,4%; Роснефть: +0,1%; Лукойл: +0,2%) секторах не показали существенного роста. Тенденция к росту сохранилась в телекомах (МТС:+0,6%; Мегафон: +0,2%) и транспортном секторе (Аэрофлот: +0,9%; НМТП: +1,5%). В аутсайдерах дня оказался пользовавшийся накануне активным спросом металлургический и горнодобывающий сектор: участники рынка предпочли зафиксировать краткосрочную прибыль по акциям Полиметалла (-1,3%), РусАла (-5,6%) и НорНикеля (-1,6%) на фоне крепнущего рубля, снижения китайского рынка, вышедшего после длинных выходных, и попытки коррекции на рынках металлов. Валютный фактор негативно сказался на курсе акций сталелитейных компаний: Северсталь и ТМК теряют 2,0% и 3,1% соответственно. Из отдельных бумаг в прочих секторах отметим коррекционное падение Башнефти (-4,3%) и Соллерс (-3,9%). В растущих идеях вновь Мостотрест (+0,8%), Лента (+2,1%) и частично компенсирующий сильную просадку предыдущего дня РБК (+1,9%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть в минувшую пятницу делала очередную попытку закрепиться выше 57 долл./барр. на новостях о расширении санкций США против Ирана. Но ограничением выступила статистика по числу буровых в США, которая показала очередной рост – на 17 шт., максимум уже с октября 2015 г. Угроза наращивания добычи сланцевой нефти в США все ближе, кроме того, появились новости, что Китай может замедлить темпы роста импорта нефти до 5% г/г против 14% в 2016 г. на фоне ужесточения условий лицензирования для частных НПЗ, основных источников наращивания импорта, и ограниченных возможностей стратегических хранилищ нефти в КНР. Технически считаем, что потенциал для роста нефти ограничен уровнем 57,5-58,2 долл./барр. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых рынках, несмотря на локальную коррекцию в начале прошлой недели, сохраняется позитивная динамика – так, индекс MSCI World готовится к штурму исторических пиков, а индекс развивающихся рынков MSCI EM закрепляется на 1,5-годовых максимумах. Положительный риск-сентимент подпитывается позитивным ходом сезона корпоративной отчетности в США и Европе, макроэкономическими публикациями и ростом цен на товарные активы при поддержке доллара, дешевеющего на фоне комментариев Д.Трампа и его команды о переоцененности национальной валюты; трейдеры опасаются принятия мер по сдерживанию его укрепления. На текущей неделе глобальные инвесторы продолжат следить за заявлениями представителей администрации, стараясь прояснить направление экономической и торговой политики – поддержку могут оказать подробности по директивам, направленным на снижение регулирования финсектора (поправки в правило Волкера в рамках Закона Фрэнка-Додда), при этом главным риском является ужесточение высказываний в адрес Китая. Кроме того, определить ход торгов по фондовым активам может также выступление главы ЕЦБ М.Драги в Европарламенте, запланированное сегодня, а также подробности плана Brexit, сегодня рассмотрение механизма этого процесса начнет Палата общин. Мы полагаем, что мировые фондовые рынки продолжат удерживаться в районе текущих значений с возможностью небольшого роста при поддержке сезона отчетности, однако товарные активы могут попытаться идти повыше на "факторе Трампа", обеспечивающем позитивные ожидания по спросу на сырье, высокие инфляционные ожидания и слабость доллара.
Российский рынок акций консолидируется выше 2215 пунктов ММВБ, что в целом выглядит оправданным при текущих ценах на нефть и сохранении положительного сентимента по глобальным активам. Помимо мировых новостей ключевым драйвером для фондового рынка станет реакция рубля на начало покупок валюты ЦБР с целью пополнения фондов Минфина. Пока рубль сохраняет крепкие позиции, но в случае изменения тенденции возможно повышение активности покупок акций экспортеров (нефтегазовый сектор, производители удобрений и металлургический сектор) как на ожиданиях дальнейшего подъема цен на commodities, благодаря эффекту ослабления доллара, так и отсутствия рисков сильного укрепления курса рубля, что могло бы негативно повлиять на рентабельность российских компаний. Мы полагаем, что в понедельник российский рынок может открыться в положительной области и продемонстрировать рост выше 2230 пунктов ММВБ в течение дня. При этом локальная цель реализации текущего импульса к росту пока видится в районе 2245-2250 пунктов. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Мы полагаем, что в понедельник российский рынок может открыться в положительной области и продемонстрировать рост выше 2230 пунктов ММВБ в течение дня. При этом локальная цель реализации текущего импульса к росту пока видится в районе 2245-2250 пунктов.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Цена размещения ТМК (ДЕРЖАТЬ) в рамках SPO - 75 руб., "дочка" компании привлекла 10,4 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания подняла цену размещения на 0,5 руб./акцию от первоначальной цены размещения. Отметим, также, что по информации СМИ, в сделке не участвовала УК Лидер, которая была готова выкупить акции, неразмещенные среди других инвесторов. В целом, SPO можно отметить как удачное. Инвесторы проявили интерес к акциям, ожидая их рост на фоне позитивных прогнозов по трубному сектору.
Сделка по продаже UC Rusal (ДЕРЖАТЬ) М. Прохоровым Sual Partners может не состояться - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Помимо прочих причин затягивание сделки может быть связано с сильным ростом стоимости акций Русала. В частности, летом, когда появились первые разговоры о ней, предполагалась премия к рыночной цене в 17,5%, сейчас эта сумма соответствует дисконту в 36%. (в пятницу капитализация компании составляла 9 млрд долл.). По нашему мнению, акции Русала сейчас выглядят перегретыми на фоне ожиданий дальнейшего роста цен на алюминий. Мы думаем, что сделка может быть отложена на неопределенное время.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба