15 февраля 2017 Pro Finance Service
Валютные стратеги CIBC обращают внимание на то, что усиление темпов инфляции до максимального уровня с 2013 года и рост инфляционных ожиданий не смог заставить главу Европейского Центрального Банка Марио Драги занять более жесткую позицию, однако отказ от нее — лишь вопрос времени. Когда данные покажут устойчивость изменений в инфляционных давлениях, а политическая неразбериха останется позади, рынок задумается о перспективе сворачивания стимулирующих мер ЕЦБ.
Пока на евро давит ситуация во Франции, где Мари Ле Пен, как ожидается, пройдет первый первый тур. В CIBC полагают, что подобное развитие событий будет негативно встречено инвесторами, однако не верят, что Ле Пен сможет победить во втором туре (пройдет в мае) президентских выборов. Между тем, правые в лице Народной Партии Свободы, как ожидается, покажут хорошие результаты и на выборах в Дании, однако масштабная катастрофа еврократам не грозит. Федеральные выборы в Германии (пройдут 24 сентября) также привлекут внимание инвесторов, и интрига там имеется, но такого драматизма, как в случае с Францией, не предвидится.
В CIBC полагают, что в ближайшие пару месяцев евро будет заложником политической неопределенности (прогноз на конец первого квартала составляет 1.04), но затем рынки успокоятся, и премия за риск в курсе единой европейской валюты будет устранена. Вкупе с изменением оценок перспектив политики ЕЦБ это будет способствовать постепенному восстановлению курса евро к доллару: прогнозы CIBC на второй, третий и четвертый кварталы составляют 1.07, 1.10 и 1.12 соответственно.
В CIBC считают, что инвесторы в большинстве своем недооценивают ФРС — в банке отмечают устойчивый характер восстановления экономики США и видят потенциал для трех повышений ставки в этом году против двух, учтенных рынком (ранее в CIBC рассчитывали на повышение ставки в марте, но после слабых данных по заработным платам в январе, ФРС потребуется веское основание для такого шага). В банке также полагают, что США, несмотря на риторику, воздержится от развязывания глобальной торговой войны. Вместе с тем, формулировка торговой и фискальной политики до сих пор не завершена. Даже если новая администрация сможет представить предложения по реформе налогообложения в следующем месяце, путь проекта через Конгресс будет долгим и тернистым. В CIBC предупреждают, что принятие фискальных и иных мер и материализация их позитивного эффекта отможет произойти не столь быстро, как того бы хотелось быкам по доллару
Пока на евро давит ситуация во Франции, где Мари Ле Пен, как ожидается, пройдет первый первый тур. В CIBC полагают, что подобное развитие событий будет негативно встречено инвесторами, однако не верят, что Ле Пен сможет победить во втором туре (пройдет в мае) президентских выборов. Между тем, правые в лице Народной Партии Свободы, как ожидается, покажут хорошие результаты и на выборах в Дании, однако масштабная катастрофа еврократам не грозит. Федеральные выборы в Германии (пройдут 24 сентября) также привлекут внимание инвесторов, и интрига там имеется, но такого драматизма, как в случае с Францией, не предвидится.
В CIBC полагают, что в ближайшие пару месяцев евро будет заложником политической неопределенности (прогноз на конец первого квартала составляет 1.04), но затем рынки успокоятся, и премия за риск в курсе единой европейской валюты будет устранена. Вкупе с изменением оценок перспектив политики ЕЦБ это будет способствовать постепенному восстановлению курса евро к доллару: прогнозы CIBC на второй, третий и четвертый кварталы составляют 1.07, 1.10 и 1.12 соответственно.
В CIBC считают, что инвесторы в большинстве своем недооценивают ФРС — в банке отмечают устойчивый характер восстановления экономики США и видят потенциал для трех повышений ставки в этом году против двух, учтенных рынком (ранее в CIBC рассчитывали на повышение ставки в марте, но после слабых данных по заработным платам в январе, ФРС потребуется веское основание для такого шага). В банке также полагают, что США, несмотря на риторику, воздержится от развязывания глобальной торговой войны. Вместе с тем, формулировка торговой и фискальной политики до сих пор не завершена. Даже если новая администрация сможет представить предложения по реформе налогообложения в следующем месяце, путь проекта через Конгресс будет долгим и тернистым. В CIBC предупреждают, что принятие фискальных и иных мер и материализация их позитивного эффекта отможет произойти не столь быстро, как того бы хотелось быкам по доллару
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба