Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. В США инвесторы не нашли поводов для роста, однако в Европе глава Центробанка смог удивить усилением «ястребиного» тона заявлений в отношении экономики региона.
Заседание европейского ЦБ завершилось с ожидаемым итогом: регулятор не стал менять параметры денежно-кредитной политики, в том числе и количественного стимулирования. Программы выкупа активов в марте останутся в объеме 80 млрд евро, а с апреля снизятся до 60 млрд евро. Но главной в прошедшем заседании была риторика его главы. Марио Драги оказался более уверенным в отношении перспектив для экономики. Прогнозы роста ВВП еврозоны на текущий и 2018 годы был повышен на 0.1 пп, до 1.8% и 1.7% соответственно. По инфляции прогноз в текущем году был повышен до 1.7% (1.3% ранее), в 2018 г. – до 1.6% (+0.1 пп). Глава ЕЦБ заявил, что понижательные риски для экономики стали менее явными, тогда как тенденции к росту базовой инфляции не выглядят уверенными. Из стейтмента ЕЦБ убрана фраза о готовности задействовать все имеющиеся в его распоряжении, что было сделано намеренно, поскольку необходимости в принятии таких решений сейчас нет. В целом, тон заявлений Драги оказался более «ястребиным» по сравнению с прошлым заседанием. Это было заметно по взлету евро на международном валютном рынке
Ставки МКБ выросли на ослаблении рубля
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились после ослабления рубля на валютном рынке, а также отсутствия подпитки ликвидности по каналу бюджета. Краткосрочные процентные ставки выросли на 20-30 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.16% годовых (+18 бп), 7- дневные – под 10.22% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.01% годовых (+29 бп).
Условия рынка должны остаться благоприятными вплоть до середины следующей недели, когда начнется налоговый период марта. По нашим оценкам, отток ликвидности на уплату основных налогов составит в марте 1.7 трлн руб. против 1.1 трлн руб. в феврале, что неминуемо отразится на уровне ликвидности и ставках. До этого момента рублевые ставки должны остаться на расстоянии 10-30 бп от ключевой ставки ЦБ РФ.
Рубль снижается за нефтью
Торги на валютном рынке вчера завершились заметным ослаблением рубля. Российская валюта отыгрывала падение нефти на 5% в среду, при этом в четверг снижение продолжилось. Уверенность в будущем росте стоимости нефти постепенно уходит, что оказывает давление на все валюты ЕМ. Курс доллара составил на закрытие 59.32 руб. (+1.14 руб.), курс евро – 62.76 руб. (-1.22 руб.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро после заседания европейского ЦБ. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 40 бп до отметки $1.0580.
Нефтяные котировки снижаются, отражая опасения инвесторов в том, что рост запасов и объемов добычи нефти в США нивелирует эффект соглашения ОПЕК+ по выравниванию баланса на рынке. Кроме того, спрос на риск снижается по на фоне абсолютной уверенности инвесторов в том, что на следующей неделе Федрезерв повысит базовую процентную ставку.
Рубль выглядит немного дорогим относительно нефтяных котировок, если ориентироваться на рублёвую цену барреля. В то же время, паники на валютном рынке не наблюдается, участники рынка даже с определенным запозданием корректируют курс рубля в соответствии с поведением основного ориентира. На наш взгляд, адекватный курс доллара в ближайшие дни составит 60 руб.
UST падают и тянут за собой EM
Долговые рынки развивающихся экономик вчера оказались под давлением рынка казначейских обязательств США. Доходности UST поднялись к максимумам с сентября 2014 года в рамках ожиданий повышения базовой процентной ставки ФРС на ближайшем заседании. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились в среднем на 5 бп. Российские евробонды дешевеют вслед за большинством бумаг ЕМ. Цены в самых дальних выпусках вчера снизились на 1.5 пп (доходности выросли на 9-10 бп).
Внутренний долговой рынок вчера нейтрально отреагировал на ослабление рубля, основная часть которого пришлась уже после закрытия биржевой сессии по облигациям. Доходности в дальних ОФЗ изменились в пределах 2 бп, на среднем участке кривой – снизились на 3 бп
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание европейского ЦБ завершилось с ожидаемым итогом: регулятор не стал менять параметры денежно-кредитной политики, в том числе и количественного стимулирования. Программы выкупа активов в марте останутся в объеме 80 млрд евро, а с апреля снизятся до 60 млрд евро. Но главной в прошедшем заседании была риторика его главы. Марио Драги оказался более уверенным в отношении перспектив для экономики. Прогнозы роста ВВП еврозоны на текущий и 2018 годы был повышен на 0.1 пп, до 1.8% и 1.7% соответственно. По инфляции прогноз в текущем году был повышен до 1.7% (1.3% ранее), в 2018 г. – до 1.6% (+0.1 пп). Глава ЕЦБ заявил, что понижательные риски для экономики стали менее явными, тогда как тенденции к росту базовой инфляции не выглядят уверенными. Из стейтмента ЕЦБ убрана фраза о готовности задействовать все имеющиеся в его распоряжении, что было сделано намеренно, поскольку необходимости в принятии таких решений сейчас нет. В целом, тон заявлений Драги оказался более «ястребиным» по сравнению с прошлым заседанием. Это было заметно по взлету евро на международном валютном рынке
Ставки МКБ выросли на ослаблении рубля
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились после ослабления рубля на валютном рынке, а также отсутствия подпитки ликвидности по каналу бюджета. Краткосрочные процентные ставки выросли на 20-30 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.16% годовых (+18 бп), 7- дневные – под 10.22% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.01% годовых (+29 бп).
Условия рынка должны остаться благоприятными вплоть до середины следующей недели, когда начнется налоговый период марта. По нашим оценкам, отток ликвидности на уплату основных налогов составит в марте 1.7 трлн руб. против 1.1 трлн руб. в феврале, что неминуемо отразится на уровне ликвидности и ставках. До этого момента рублевые ставки должны остаться на расстоянии 10-30 бп от ключевой ставки ЦБ РФ.
Рубль снижается за нефтью
Торги на валютном рынке вчера завершились заметным ослаблением рубля. Российская валюта отыгрывала падение нефти на 5% в среду, при этом в четверг снижение продолжилось. Уверенность в будущем росте стоимости нефти постепенно уходит, что оказывает давление на все валюты ЕМ. Курс доллара составил на закрытие 59.32 руб. (+1.14 руб.), курс евро – 62.76 руб. (-1.22 руб.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро после заседания европейского ЦБ. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 40 бп до отметки $1.0580.
Нефтяные котировки снижаются, отражая опасения инвесторов в том, что рост запасов и объемов добычи нефти в США нивелирует эффект соглашения ОПЕК+ по выравниванию баланса на рынке. Кроме того, спрос на риск снижается по на фоне абсолютной уверенности инвесторов в том, что на следующей неделе Федрезерв повысит базовую процентную ставку.
Рубль выглядит немного дорогим относительно нефтяных котировок, если ориентироваться на рублёвую цену барреля. В то же время, паники на валютном рынке не наблюдается, участники рынка даже с определенным запозданием корректируют курс рубля в соответствии с поведением основного ориентира. На наш взгляд, адекватный курс доллара в ближайшие дни составит 60 руб.
UST падают и тянут за собой EM
Долговые рынки развивающихся экономик вчера оказались под давлением рынка казначейских обязательств США. Доходности UST поднялись к максимумам с сентября 2014 года в рамках ожиданий повышения базовой процентной ставки ФРС на ближайшем заседании. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились в среднем на 5 бп. Российские евробонды дешевеют вслед за большинством бумаг ЕМ. Цены в самых дальних выпусках вчера снизились на 1.5 пп (доходности выросли на 9-10 бп).
Внутренний долговой рынок вчера нейтрально отреагировал на ослабление рубля, основная часть которого пришлась уже после закрытия биржевой сессии по облигациям. Доходности в дальних ОФЗ изменились в пределах 2 бп, на среднем участке кривой – снизились на 3 бп
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter