31 марта 2017 Zero Hedge | Oil
Тысячи пробуренных сланцевых скважин остаются незавершенными в ожидании окончания необходимых для старта добычи работ. Производители ожидают благоприятной ценовой конъюнктуры для максимизации выручки с запущенных месторождений.
Начиная с 2014 года, практика бурения скважин с последующей временной консервацией приобрела большую популярность. Специфика сланцевой добычи заключается в том, что основной объем нефти добывается в первые месяцы активности, затем производительность скважины значительно снижается. Падение нефтяных котировок заставило производителей «откладывать» запуск уже пробуренных скважин в надежде на продажу основного объема в будущем, когда цены вернуться к более высоким значениям.
Всплеск отложенного запуска месторождений создал огромный портфель скважин ожидающих своего завершения. Этот «капюшон» из отложенного предложения нависает над рынком, угрожая сорвать любые признаки начавшегося нефтяного ралли. Как только цены поднимутся, до какого-то интересного добытчикам уровня, весь этот объем окажется на рынке с минимальным лагом.
Этот фактор начал играть в прошлом году. Поскольку цены подскочили с 27 до 50 долларов менее чем за полгода промышленность начала проводить гидроразрывы и запускать ожидающие скважины. Такая динамика была предсказуема, из-за необходимости снижать огромные запасы отложенных скважин. Согласно отчетам EIA запасы отложенных скважин (DUC) упали с 5600 в январе 2016 до 5000 в начале лета.
Однако затем такая тенденция не получила продолжения. Уровень DUC стабилизировался к сентябрю, а затем вернулся к росту. Соглашение ОПЕК и стран не входящих в организацию о сокращении добычи на 1,8 млн баррелей в день не смогло сломать эту динамику. Взлет цен выше $50 сопровождался дальнейшим бурением и временной «консервацией» месторождений. К текущему месяцу объем DUC вновь приблизился к абсолютным максимумам.
Например, в бассейне Пермиан, где скважины имеют один из самых высоких уровней производительности, индустрия пробурила 395 новых скважин, однако запустила только 300 из них. Встает вопрос, зачем производители продолжают бурение без последующего запуска и когда весь этот отложенный объем хлынет на рынок?
Издание Reuters опросило несколько отраслевых экспертов и юристов и пришло к выводу, что компании бурят новые скважины, потому что условия их лицензий требуют произвести бурение в определенный отрезок времени, в случае если компания не успевает закончить работы, она может потерять права на земельные участки. По оценкам издания этот срок составляет примерно три года.
Удержание земли в последние годы становится очень важной составляющей прибыльности. Цены на участки в Техасе подскочили в 6 раз за последние несколько лет. Никто не хочет лишиться своих прав на фоне такого ажиотажа.
Существует еще множество факторов, которые влияют на выгоды от удержания портфеля отложенных скважин. К ним можно отнести рост цен на работу фрекинговых бригад, производящих запуск скважин, за счет роста спроса на эту услугу с началом сланцевого бума. Также влияние оказывают: инфляция, стоимость рабочей силы и даже объем нового бурения. Ясно одно, когда навес предложения окажется на рынке, это больно ударит по планам разбалансировки нефтяного рынка.
Начиная с 2014 года, практика бурения скважин с последующей временной консервацией приобрела большую популярность. Специфика сланцевой добычи заключается в том, что основной объем нефти добывается в первые месяцы активности, затем производительность скважины значительно снижается. Падение нефтяных котировок заставило производителей «откладывать» запуск уже пробуренных скважин в надежде на продажу основного объема в будущем, когда цены вернуться к более высоким значениям.
Всплеск отложенного запуска месторождений создал огромный портфель скважин ожидающих своего завершения. Этот «капюшон» из отложенного предложения нависает над рынком, угрожая сорвать любые признаки начавшегося нефтяного ралли. Как только цены поднимутся, до какого-то интересного добытчикам уровня, весь этот объем окажется на рынке с минимальным лагом.
Этот фактор начал играть в прошлом году. Поскольку цены подскочили с 27 до 50 долларов менее чем за полгода промышленность начала проводить гидроразрывы и запускать ожидающие скважины. Такая динамика была предсказуема, из-за необходимости снижать огромные запасы отложенных скважин. Согласно отчетам EIA запасы отложенных скважин (DUC) упали с 5600 в январе 2016 до 5000 в начале лета.
Однако затем такая тенденция не получила продолжения. Уровень DUC стабилизировался к сентябрю, а затем вернулся к росту. Соглашение ОПЕК и стран не входящих в организацию о сокращении добычи на 1,8 млн баррелей в день не смогло сломать эту динамику. Взлет цен выше $50 сопровождался дальнейшим бурением и временной «консервацией» месторождений. К текущему месяцу объем DUC вновь приблизился к абсолютным максимумам.
Например, в бассейне Пермиан, где скважины имеют один из самых высоких уровней производительности, индустрия пробурила 395 новых скважин, однако запустила только 300 из них. Встает вопрос, зачем производители продолжают бурение без последующего запуска и когда весь этот отложенный объем хлынет на рынок?
Издание Reuters опросило несколько отраслевых экспертов и юристов и пришло к выводу, что компании бурят новые скважины, потому что условия их лицензий требуют произвести бурение в определенный отрезок времени, в случае если компания не успевает закончить работы, она может потерять права на земельные участки. По оценкам издания этот срок составляет примерно три года.
Удержание земли в последние годы становится очень важной составляющей прибыльности. Цены на участки в Техасе подскочили в 6 раз за последние несколько лет. Никто не хочет лишиться своих прав на фоне такого ажиотажа.
Существует еще множество факторов, которые влияют на выгоды от удержания портфеля отложенных скважин. К ним можно отнести рост цен на работу фрекинговых бригад, производящих запуск скважин, за счет роста спроса на эту услугу с началом сланцевого бума. Также влияние оказывают: инфляция, стоимость рабочей силы и даже объем нового бурения. Ясно одно, когда навес предложения окажется на рынке, это больно ударит по планам разбалансировки нефтяного рынка.
http://www.zerohedge.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба