3 апреля 2017 Нефть России | Gold (XAU/USD)
Согласно отчёту GFMS Gold Survey 2017, Россия по итогам прошлого года осталась на третьем месте по объёму добычи золота в мире после Китая и Австралии, увеличив этот показатель по сравнению с 2015 г. на 1,6% до 253,5 т. Центральный банк России – крупнейший в мире покупатель золота в госсекторе. В прошлом году российский регулятор купил 201 тонну золота для наполнения резервов — при том, что нетто-покупки центральными банками мира в совокупности составили всего 257 т. Аналитики GFMS полагают, что спрос на ювелирные изделия в России в текущем году может увеличиться впервые с 2013 г. По прогнозам GFMS, средняя за 2017 г. цена золота может составить 1259 долл. США за тройскую унцию.
Основные выводы отчета следующие.
• Производство ювелирных изделий в прошлом году снизилось на 21 % до 1892 т — это рекордно низкий показатель с 2009 г.
• Спрос на ювелирные изделия в России в 2016 г. продолжил снижение: в России падение составило 12%, но его темпы были заметно медленнее, чем в 2015 г. — этому способствовало восстановление рынка серебра.
• Золотодобыча в России остается третьей по объему в мире (253,5 т), а Центральный банк России — крупнейший в мире покупатель золота в госсекторе (в прошлом году ЦБ РФ приобрёл 201 т драгметалла).
• Эксперты GFMS склонны полагать, что в 2017 г. ЦБ РФ продолжит закупать золото на уровне 200 тонн в год, несмотря на внешние факторы, такие как волатильность цен на сырьё и валютные курсы. Наиболее вероятной причиной изменения темпа закупок могут послужить ожидания, связанные с отменой антироссийских санкций со стороны США и ЕС.
• Общий объём идентифицируемых инвестиций, включая покупку слитков и монет, а также движение средств через биржевые фонды (ETF), вырос в 2016 г. на 52% до 1579 т — это самый высокий показатель с 2012 г.
• Объем золотодобычи немного вырос — на 0,4% или 14 т в годовом исчислении.
• Если предположить, что в 2017 г. не будет падения рубля, по ожиданиям аналитиков GFMS, к концу года внутренний спрос на золотые ювелирные изделия может увеличится впервые с 2013 г.
Прогноз цен и динамики рынка
По мнению аналитиков GFMS, в ближайшем будущем волатильность цен на золото вероятно сохранится. По версии GFMS, среднегодовая цена на тройскую унцию золота в этом году может составит 1259 долл. США. Прогноз базируется на предположении аналитиков GFMS о том, что рынок может восстановится, поскольку инвесторы по-прежнему избегают риска, а также предположении о начале восстановления индийского рынка, которое поможет сдерживать падение цен и тем самым стабилизирует ситуацию для возвращающихся инвесторов. Хотя рыночный кризис ещё не преодолен, в более долгосрочной перспективе цены продолжат расти, несмотря на препятствие в виде растущих ставок ФРС США.
Предложение драгметалла
Глобальный объем золотодобычи в годовом сопоставлении в очередной раз вырос, установив новый рекорд в 3222 т. Однако, по мнению аналитиков GFMS, рост оказался более чем скромным, и череда рекордов очень скоро прервется. Темпы роста снижались примерно вдвое каждый год в течение последних трёх лет. Отчасти это связано с сокращением поставок с новых рудников, что влечет за собой ожидаемое падение объема производства в 2017 г. Основные вехи прошлого года включали в себя 8-процентный рост добычи в США, которая достигла 9-летнего максимума, и 4-процентный рост в Австралии, где достигнут максимум добычи за 16 лет. Наиболее заметное снижение произошло в Мексике, Перу и Монголии. Для некоторых крупнейших в мире производителей золота 2016 г. прошел без изменений. Мировой лидер по производству золота — Китай — показал в 2016 г. умеренный годовой прирост в 0,8% (3,4 т). Россия с аналогичным показателем в тоннаже удерживает четвертое место по производству в мире, но по сравнению с Китаем показывает более существенный годовой прирост (1,6%).
Объем переработки лома в 2016 г. увеличился на 8% до 1268 тонн, чему способствовали рост цен на золото и 50-процентное увеличение предложения вторичного металла в Индии. Потоки продаж в Индии находились на пике более чем за 10 лет, поскольку высокие цены и недоступность кредитов в национальной банковской системе вынудили потребителей распродавать свои запасы.
Спрос
Общий показатель спроса на физическое золото, который снижался третий год подряд, в 2016 г. упал на 18 %. В основном это обусловлено резким снижением производства ювелирных изделий, однако спрос в прошлом году был ниже и в других секторах. Индия демонстрирует более заметное падение спроса — на 38% в годовом исчислении, что связано с введением акциза на производство ювелирных изделий, сокращением запасов розничными торговцами в теневом сегменте, а также с демонетизацией. В Китае годовые объемы производства ювелирных изделий сократились на 17%, что обусловлено более высокими ценами на золото, слабыми показателями потребительских ожиданий и переходом на ювелирные изделия меньшей пробы. Это третье годовое падение подряд в итоге привело к сокращению объёма производства в Китае на 40% по сравнению с пиковым показателем 2013 г.
Столь резкое падение спроса на физическое золото в Азии в 2016 г., как и многие другие факторы рынка, можно рассматривать как отражение ситуации 2013 г. В 2013 г. наблюдались массовый выход из ETF-фондов и продажа других активов инвесторами в Западном полушарии на фоне оздоровления экономики после финансового кризиса. Однако уже в 2016 г. усиление геополитической неопределенности привело к такому же массовому возвращению инвесторов, о чем свидетельствует максимальный с 2009 г. приток инвестиций в ETF, который достиг 524 т. В результате произошла характерная переориентация экспортных потоков из Швейцарии: поставки золота в Индию резко упали, тогда как в Лондон — выросли.
Предлагаем вашему вниманию видеозапись с представления юбилейного 50-го отчёта. Рассказывает аналитик по рынкам драгоценных металлов Thomson Reuters GFMS Росс Стрэкэн.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба