25 ноября 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Начало недели сопровождается снижением уровня рублевой ликвидности и, как следствие, ростом ставок на рынке межбанковских кредитов. Стоимость коротких заемных средств на межбанке находилась вчера в диапазоне 8,0-10,0% годовых. средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 9,46% годовых, против 6,38% годовых на закрытие минувшей недели. На прошедших вчера аукционах прямого РЕПО с Банком России общий объем заключенных сделок составил 246,2 млрд.руб. На утренних торгах под залог ценных бумаг коммерческие банки привлекли 228,0 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,14% годовых и 18,2 млрд.руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 8,56% годовых. Вчера также состоялся первый из двух запланированных на этой неделе аукцион беззалогового кредитования. Банк России предложил коммерческим банкам 300 млрд.руб. сроком на три месяца при минимальной ставке 10,75% годовых. В итоге 22 банка подали заявки на 273,1 млрд.руб. Спрос был удовлетворен в полном объеме при средневзвешенной ставке 11,24% годовых. Сегодня состоится второй аукцион на 200 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 10,50% годовых.
Суммарные остатки на счетах Центробанка снизились за день на 4,22% и на утро 25 ноября составили 848,3 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 595,7 млрд.руб. и 252,6 млрд.руб. на депозитных счетах. Стоит отметить, что за три последних торговых дня уровень рублевой ликвидности снизился более чем на 130 млрд.руб. По нашему мнению, в ближайшие дни снижение остатков на счетах Банка России может продолжиться в связи с уплатой на этой недели ряда налоговых платежей. В частности, сегодня организациям предстоит уплата акцизов и налога на добычу полезных ископаемых. Более того, сегодня коммерческим банкам необходимо вернуть Банку России привлеченные ранее кредиты без обеспечения на сумму 387,73 миллиарда рублей. Таким образом, на российском денежном рынке будет наблюдаться повышенный спрос на рублевые средства, вследствие чего, аукционы РЕПО и беззалогового кредитования могут пройти при значительном интересе со стороны банковского сообщества.
Валютный рынок
В понедельник курс американской валюты скорректировался по отношению к единой европейской валюте. В течение дня инвесторы фиксировали прибыльные позиции по доллару после того, как рынку стало известие о том, что власти США направят $20 миллиардов на выкуп привилегированных акций крупнейшего в мире банка Citigroup. Помимо приобретения привилегированнных акций Citigroup, американское правительство примет на себя убытки, связанные с портфелем ипотечных ценных бумаг объемом более $300 миллиардов. По состоянию на ранние азиатские торги курс доллара к иене снизился до 96,34 единицы японской валюты, однако удерживался над минимумом предыдущей сессии в районе 95 иен. По отношению к единой валюте в ходе вчерашних европейских торгов курс достиг нового двухнедельного максимума на отметке 1.2955. Однако впоследствии курс снизился до уровня 1.2855. Давление на евро в понедельник оказал выход данных об ухудшении делового климата, которые превзошли прогнозы аналитиков и подкрепили ожидания дальнейшего сокращения процентных ставок Европейским центробанком. Индекс делового климата Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo, снизился в ноябре 2008 года до 85,8 пункта с 90,2 пункта в октябре, тогда как аналитики в среднем прогнозировали значение этого индекса на уровне 88,7 пункта. По всей видимости, резкое замедление экономики Германии и других стран повысит давление на ЕЦБ, которому придется агрессивно сокращать ставки. В любом случае, мы ждем ответных на статистику заявления со стороны представителей Европейского центрально банка.
Рынок облигаций
Начало этой недели для рублевого долгового рынка неутешительно - негативная динамика продолжает преобладать в рядах российских инвесторов. В секции корпоративного долга в преддверии размещения 11-го выпуска РЖД, под давлением оказались другие выпуски РЖД (РЖД-05обл, РЖД-08обл); кроме того торговая активность по-прежнему сосредоточена в бумагах первого эшелона. Государственные долговые бумаги по итогам вчерашнего дня в целом остались на тех же уровнях, за исключением двух выпусков ОФЗ 25057 и ОФЗ 46014, показавшим максимальные объемы.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов с ОФЗ 25057 участники государственного долга совершили 11 сделок, на режим РПС пришлось 4 последние сделки, сосредоточив половину дневного оборота по бумаге, как итог к концу дня котировки однолетнего займа снизились на 1,42%. С трехлетней ОФЗ 46014 все сделки проходили в основном режиме торгов, в концу торговой сессии доходность, которой снизилась до отметки 9,21%. С той же доходностью остался выпуск ОФЗ 46017; незначительно подросли бумаги ОФЗ 46003; в пределах 0,15% снижались котировки ОФЗ 46002 и ОФЗ 25060. Высоколиквидные длинные выпуски остались в стороне, по ним сделки почти не проводились.
На рынках emerging markets замечался спрос на тридцатилетние еврооблигации России, доходность которых добралась до уровня 11,46% снизившись на 29 пунктов относительно предыдущего торгового дня. Позитивные настроение посетившие американский фондовый рынок, заставили некоторых инвесторов сократить свои позиции в менее рискованных активах, так бумаги государственного долга США продавались инвесторами, их доходность выросла на 13 пунктов до рубежа 3,329%. Спрэд бумаг Russia 30 к US Treasuries 10 сузился и достиг границы 813 пунктов. Бразильские десятилетние государственные бумаги пока находятся на стабильном уровне, их доходность не превышает 8%, закрепившись на отметке 7,493%. Спрэд BR10 к UST10 уже на 394 пункта, чем спрэд RUS 30 к UST 10.
Сегодня, вероятней всего, возникнет некоторая стабилизация котировок государственного долга, инвестиционная активность останется на том же уровне, незначительный рост доходности наиболее вероятен в течение сегодняшней торговой сессии.
Корпоративные облигации
Первичный рынок
Как и предполагалось, сегодня стало известно, что ставка купона по 11-му выпуску РЖД установлена на уровне 13,5% - годовых, как и по недавно размещенному 9-му займу РЖД, по 11-му выпуску предусмотрена полуторагодовая оферта и срок обращения равный 7 годам.
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на составил 27 млрд. рублей, из которых 12 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 14 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке можно лишь отметить бумаги первоклассных эмитентов - седьмой долг Газпрома остался с доходностью показанной на открытии; на 0,10% снизились котировки четвертого долга Газпрома; на 2,97% снизилась стоимость бумаг пятого долга ФСК ЕЭС. На более слабых объемах подросли бумаги четвертого займа Лукойла и ФСК ЕЭС. В финансовом секторе так же объемы сосредотачиваются в менее рискованных бумагах – шестой долг банка ВТБ добавил 0,64%; третий выпуск Россельхозбанка остался на том же уровне. В секторе связи и транспорта в преддверии размещения на отрицательной территории закрепились бумаги пятого и восьмого выпусков РЖД, причем доходность последнего выросла на 62 пункта, достигнув уровня 15,04% - годовых. Вчера же ОАО «Уралсвязьинформ» выкупил по оферте свой шестой выпуск в полном объеме, заплатив НКД на общую сумму 2,834 млн. рублей.
Общий уровень рублевой ликвидности уменьшился (-38 млрд. рублей), уже завтра состоится размещение 11-го выпуска РЖД, а в пятницу пройдут отчисления по налогу на прибыль, поэтому интерес к долговым корпоративным займам будет минимален, и объемы торгов будут незначительны, при том условии, если на рынке не появится крупный игрок, в лице ВЭБа.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Начало недели сопровождается снижением уровня рублевой ликвидности и, как следствие, ростом ставок на рынке межбанковских кредитов. Стоимость коротких заемных средств на межбанке находилась вчера в диапазоне 8,0-10,0% годовых. средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 9,46% годовых, против 6,38% годовых на закрытие минувшей недели. На прошедших вчера аукционах прямого РЕПО с Банком России общий объем заключенных сделок составил 246,2 млрд.руб. На утренних торгах под залог ценных бумаг коммерческие банки привлекли 228,0 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,14% годовых и 18,2 млрд.руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 8,56% годовых. Вчера также состоялся первый из двух запланированных на этой неделе аукцион беззалогового кредитования. Банк России предложил коммерческим банкам 300 млрд.руб. сроком на три месяца при минимальной ставке 10,75% годовых. В итоге 22 банка подали заявки на 273,1 млрд.руб. Спрос был удовлетворен в полном объеме при средневзвешенной ставке 11,24% годовых. Сегодня состоится второй аукцион на 200 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 10,50% годовых.
Суммарные остатки на счетах Центробанка снизились за день на 4,22% и на утро 25 ноября составили 848,3 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 595,7 млрд.руб. и 252,6 млрд.руб. на депозитных счетах. Стоит отметить, что за три последних торговых дня уровень рублевой ликвидности снизился более чем на 130 млрд.руб. По нашему мнению, в ближайшие дни снижение остатков на счетах Банка России может продолжиться в связи с уплатой на этой недели ряда налоговых платежей. В частности, сегодня организациям предстоит уплата акцизов и налога на добычу полезных ископаемых. Более того, сегодня коммерческим банкам необходимо вернуть Банку России привлеченные ранее кредиты без обеспечения на сумму 387,73 миллиарда рублей. Таким образом, на российском денежном рынке будет наблюдаться повышенный спрос на рублевые средства, вследствие чего, аукционы РЕПО и беззалогового кредитования могут пройти при значительном интересе со стороны банковского сообщества.
Валютный рынок
В понедельник курс американской валюты скорректировался по отношению к единой европейской валюте. В течение дня инвесторы фиксировали прибыльные позиции по доллару после того, как рынку стало известие о том, что власти США направят $20 миллиардов на выкуп привилегированных акций крупнейшего в мире банка Citigroup. Помимо приобретения привилегированнных акций Citigroup, американское правительство примет на себя убытки, связанные с портфелем ипотечных ценных бумаг объемом более $300 миллиардов. По состоянию на ранние азиатские торги курс доллара к иене снизился до 96,34 единицы японской валюты, однако удерживался над минимумом предыдущей сессии в районе 95 иен. По отношению к единой валюте в ходе вчерашних европейских торгов курс достиг нового двухнедельного максимума на отметке 1.2955. Однако впоследствии курс снизился до уровня 1.2855. Давление на евро в понедельник оказал выход данных об ухудшении делового климата, которые превзошли прогнозы аналитиков и подкрепили ожидания дальнейшего сокращения процентных ставок Европейским центробанком. Индекс делового климата Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo, снизился в ноябре 2008 года до 85,8 пункта с 90,2 пункта в октябре, тогда как аналитики в среднем прогнозировали значение этого индекса на уровне 88,7 пункта. По всей видимости, резкое замедление экономики Германии и других стран повысит давление на ЕЦБ, которому придется агрессивно сокращать ставки. В любом случае, мы ждем ответных на статистику заявления со стороны представителей Европейского центрально банка.
Рынок облигаций
Начало этой недели для рублевого долгового рынка неутешительно - негативная динамика продолжает преобладать в рядах российских инвесторов. В секции корпоративного долга в преддверии размещения 11-го выпуска РЖД, под давлением оказались другие выпуски РЖД (РЖД-05обл, РЖД-08обл); кроме того торговая активность по-прежнему сосредоточена в бумагах первого эшелона. Государственные долговые бумаги по итогам вчерашнего дня в целом остались на тех же уровнях, за исключением двух выпусков ОФЗ 25057 и ОФЗ 46014, показавшим максимальные объемы.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов с ОФЗ 25057 участники государственного долга совершили 11 сделок, на режим РПС пришлось 4 последние сделки, сосредоточив половину дневного оборота по бумаге, как итог к концу дня котировки однолетнего займа снизились на 1,42%. С трехлетней ОФЗ 46014 все сделки проходили в основном режиме торгов, в концу торговой сессии доходность, которой снизилась до отметки 9,21%. С той же доходностью остался выпуск ОФЗ 46017; незначительно подросли бумаги ОФЗ 46003; в пределах 0,15% снижались котировки ОФЗ 46002 и ОФЗ 25060. Высоколиквидные длинные выпуски остались в стороне, по ним сделки почти не проводились.
На рынках emerging markets замечался спрос на тридцатилетние еврооблигации России, доходность которых добралась до уровня 11,46% снизившись на 29 пунктов относительно предыдущего торгового дня. Позитивные настроение посетившие американский фондовый рынок, заставили некоторых инвесторов сократить свои позиции в менее рискованных активах, так бумаги государственного долга США продавались инвесторами, их доходность выросла на 13 пунктов до рубежа 3,329%. Спрэд бумаг Russia 30 к US Treasuries 10 сузился и достиг границы 813 пунктов. Бразильские десятилетние государственные бумаги пока находятся на стабильном уровне, их доходность не превышает 8%, закрепившись на отметке 7,493%. Спрэд BR10 к UST10 уже на 394 пункта, чем спрэд RUS 30 к UST 10.
Сегодня, вероятней всего, возникнет некоторая стабилизация котировок государственного долга, инвестиционная активность останется на том же уровне, незначительный рост доходности наиболее вероятен в течение сегодняшней торговой сессии.
Корпоративные облигации
Первичный рынок
Как и предполагалось, сегодня стало известно, что ставка купона по 11-му выпуску РЖД установлена на уровне 13,5% - годовых, как и по недавно размещенному 9-му займу РЖД, по 11-му выпуску предусмотрена полуторагодовая оферта и срок обращения равный 7 годам.
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на составил 27 млрд. рублей, из которых 12 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 14 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке можно лишь отметить бумаги первоклассных эмитентов - седьмой долг Газпрома остался с доходностью показанной на открытии; на 0,10% снизились котировки четвертого долга Газпрома; на 2,97% снизилась стоимость бумаг пятого долга ФСК ЕЭС. На более слабых объемах подросли бумаги четвертого займа Лукойла и ФСК ЕЭС. В финансовом секторе так же объемы сосредотачиваются в менее рискованных бумагах – шестой долг банка ВТБ добавил 0,64%; третий выпуск Россельхозбанка остался на том же уровне. В секторе связи и транспорта в преддверии размещения на отрицательной территории закрепились бумаги пятого и восьмого выпусков РЖД, причем доходность последнего выросла на 62 пункта, достигнув уровня 15,04% - годовых. Вчера же ОАО «Уралсвязьинформ» выкупил по оферте свой шестой выпуск в полном объеме, заплатив НКД на общую сумму 2,834 млн. рублей.
Общий уровень рублевой ликвидности уменьшился (-38 млрд. рублей), уже завтра состоится размещение 11-го выпуска РЖД, а в пятницу пройдут отчисления по налогу на прибыль, поэтому интерес к долговым корпоративным займам будет минимален, и объемы торгов будут незначительны, при том условии, если на рынке не появится крупный игрок, в лице ВЭБа.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter