25 ноября 2008 ИХ "Финам"
Доходность UST 10 вчера выросла до 3,34% годовых против 3,17% годовых по итогам пятничной сессии. Очевидно, что указанная тенденция развивалась в рамках сокращения активности "бегства в качество" инвесторов и на фоне нового повышения американских фондовых индексов.
Между тем, новые инициативы по стимулированию национальной экономики, предложенные избранным президентом США Б. Обамой, а также адекватные средним прогнозам данные пересмотренных показателей ВВП США за 3 кв. т.г. сейчас, похоже, продолжают поддерживать позитивный в целом настрой инвесторов финансовых рынков Америки.
Основным же событием, способствовавшим росту ставок "трежериз" сегодня стало вероятнее всего сообщение ФРС том, согласно ее программе поддержке финансового сегмента США с рынка будет выкуплено ипотечных облигаций на общую сумму до $600 млрд. кроме того, Резервная Системы намерена приобрести у инвесторов облигаций, обеспеченных потребительскими займами общим объемом до $200 млрд.
Рост активности руководства США в сфере разработки новых мер по поддержке национальной экономики сейчас свидетельствуют в пользу сокращения напряженности на финансовых рынках и роста ставок UST под влиянием увеличения первичного предложения американского госдолга.
Возможно, отмеченная на прошлой неделе главой минфина США Г. Полсона "стабилизация" американской банковской системы сейчас действительно является актуальным рыночным фактором и сектор "трежериз" в ближайшие недели ожидает существенное ценовое понижение.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 18:20 мск находились на отметке 82,812% от номинала, против 80,75% от номинала на закрытии европейской сессии понедельника. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 726,693 б.п. против 765,308 б.п. на предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Между тем, новые инициативы по стимулированию национальной экономики, предложенные избранным президентом США Б. Обамой, а также адекватные средним прогнозам данные пересмотренных показателей ВВП США за 3 кв. т.г. сейчас, похоже, продолжают поддерживать позитивный в целом настрой инвесторов финансовых рынков Америки.
Основным же событием, способствовавшим росту ставок "трежериз" сегодня стало вероятнее всего сообщение ФРС том, согласно ее программе поддержке финансового сегмента США с рынка будет выкуплено ипотечных облигаций на общую сумму до $600 млрд. кроме того, Резервная Системы намерена приобрести у инвесторов облигаций, обеспеченных потребительскими займами общим объемом до $200 млрд.
Рост активности руководства США в сфере разработки новых мер по поддержке национальной экономики сейчас свидетельствуют в пользу сокращения напряженности на финансовых рынках и роста ставок UST под влиянием увеличения первичного предложения американского госдолга.
Возможно, отмеченная на прошлой неделе главой минфина США Г. Полсона "стабилизация" американской банковской системы сейчас действительно является актуальным рыночным фактором и сектор "трежериз" в ближайшие недели ожидает существенное ценовое понижение.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 18:20 мск находились на отметке 82,812% от номинала, против 80,75% от номинала на закрытии европейской сессии понедельника. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 726,693 б.п. против 765,308 б.п. на предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter