27 ноября 2008 ИХ "Финам"
В преддверии длинных выходных и завершения отчетного периода инвесторы сектора относительно высоко рискованных активов вчера днем сократили активность операций. Однако, вечером на американских площадках неожиданно для многих был зарегистрирован заметный рост спроса, прежде всего - на инструменты фондового рынка США. В итоге на этом фоне постепенное утреннее повышение курса USD к вечеру сменилось ускорением его "бычьей" тенденции. Протестировав во вторник отметки вблизи 1,3100, сегодня утром торговалась на отметках около 1,2900.
Между тем, октябрьский индекс заказов на товары длительного пользования в США, согласно вчерашним данным, снизился на 6,2%(м/м) против своего среднего прогноза, равнявшегося -2,5%. Значение предыдущего месяца для этого индикатора было пересмотрено при этом с понижением до -0,2% против 0,8% ранее.
Индекс деловой активности, по данным Чикагской Ассоциацией Менеджеров составил в ноябре т.г. 33.8 пункта. Средний прогноз и значение октября т.г. равнялись для указанного индекса 38,0 и 37,8 пт. соответственно.
Продажи новых домов в Америке сократились в прошлом месяце на 5,3%(м/м). При этом аналитики в среднем прогнозировали снижение данного индикатора лишь на 3,3% после его повышения на 2,7% в сентябре 2008 г.
Наконец, показатель динамики частного потребления в США в октябре т.г. продемонстрировал значение -1,0%, что отражает влияние на указанный индикатор недавнего "кредитного шока".
Весьма характерно, что указанная довольно "слабая" макроэкономическая статистика США практически не повлияла динамику курса USD в последние часы. По-видимому, рынок уже дисконтировал в относительной стоимости американской валюты возможность дальнейшего спада в экономике США в 4 кв.т.г. и сейчас игроки оценивают, какое воздействие на макроэкономические показатели Америки могут оказать анонсированные Fed и американским Правительством в последнее время пакеты стимулирующих мер.
Тем не менее, с учетом возобновившегося подъема на финансовых рынках Европы и Азии, в краткосрочном периоде возможным представляется, скорее, определенное дальнейшее восстановление котировок евро к американской валюте.
В то же время, на фоне сохраняющихся проблем в экономиках других развитых, развивающихся стран возможность итогового продолжения роста курса американской валюты в 2009 г. сейчас по-прежнему представляется актуальной.
Курс йены на валютном рынке вновь сравнительно стабилен, что, представляется обусловленным противоречивым характером факторов, влияющих на его динамику.
Ослабление активности "бегства в качество", рост, в том числе - мировых фондовых, сырьевых фьючерсных рынков сейчас сопровождается аналогичной динамикой цен "трежериз" и усилением среди игроков ожиданий новых сокращений ставок ведущих ЦБ западных стран.
На этом фоне возможной в ближайшие недели представляется стабилизация котировок японской валюты на FX в относительно широком ценовом коридоре.
Между тем опубликованный сегодня обзор октябрьского заседания BoJ, похоже, продемонстрировал то обстоятельство, что в финансовом руководстве Японии, как в целом и в ЕС, по-видимому, нет четкой единой позиции в отношении мер поддержки национальной экономики.
Как известно, в ходе указанной сессии японский центробанк сократил, впервые за семь лет свою учетную ставку с 0,5% до 0,3% годовых. Однако, мнения членов Совета BoJ в отношении указанной меры оказались весьма противоречивыми. Член Управляющего совета Банка Японии А. Мицуно высказался против понижения базовой стоимости кредитования японского ЦБ поскольку полагал, что во время кризиса на финансовых рынках последствия подобных мер для экономики непредсказуемы. Его коллеги Х. Камезаки, С. Накамура и М.Суда предложили более радикальное снижение ставки: до 0,25% годовых вместо итоговых 0,3%, однако пятеро членов Совета управляющих проголосовал против такой инициативы.
На фоне ухудшения ситуации на кредитном рынке и сохраняющегося долгосрочного потенциала расширения проблемы глобального дефицита ресурсов, долгосрочные риски японской экономики и финансовой системы представляются сравнительно высокими. Безотносительно ситуации на финансовом сегменте внутренние проблемы японской экономики с точки зрения долгосрочного периода по-прежнему свидетельствуют в пользу девальвации японской денежной единицы.
Валютная пара USD/RUB сегодня на ЕТС к 12:30 мск находилась на отметке 27,36. В среду на закрытии торгов Единой Торговой Сессии этот показатель составлял 27,42. Указанная тенденция американской валюты на внутреннем рынке РФ в целом соответствовала краткосрочным изменениям показателей стоимости доллара США по отношению к евро.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от тенденции показателей относительной стоимости доллара США на внешнем валютном сегменте по-прежнему представляется доминирующей.
При этом в долгосрочном периоде, в случае дальнейшего повышения относительной стоимости USD на международном FX, возможное в таких условиях "ослабление" курса рубля к доллару США - с точки зрения влияния этого процесса на динамику мультивалютной "корзины" ЦБР - будет, вероятно, в значительной мере компенсироваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Между тем, октябрьский индекс заказов на товары длительного пользования в США, согласно вчерашним данным, снизился на 6,2%(м/м) против своего среднего прогноза, равнявшегося -2,5%. Значение предыдущего месяца для этого индикатора было пересмотрено при этом с понижением до -0,2% против 0,8% ранее.
Индекс деловой активности, по данным Чикагской Ассоциацией Менеджеров составил в ноябре т.г. 33.8 пункта. Средний прогноз и значение октября т.г. равнялись для указанного индекса 38,0 и 37,8 пт. соответственно.
Продажи новых домов в Америке сократились в прошлом месяце на 5,3%(м/м). При этом аналитики в среднем прогнозировали снижение данного индикатора лишь на 3,3% после его повышения на 2,7% в сентябре 2008 г.
Наконец, показатель динамики частного потребления в США в октябре т.г. продемонстрировал значение -1,0%, что отражает влияние на указанный индикатор недавнего "кредитного шока".
Весьма характерно, что указанная довольно "слабая" макроэкономическая статистика США практически не повлияла динамику курса USD в последние часы. По-видимому, рынок уже дисконтировал в относительной стоимости американской валюты возможность дальнейшего спада в экономике США в 4 кв.т.г. и сейчас игроки оценивают, какое воздействие на макроэкономические показатели Америки могут оказать анонсированные Fed и американским Правительством в последнее время пакеты стимулирующих мер.
Тем не менее, с учетом возобновившегося подъема на финансовых рынках Европы и Азии, в краткосрочном периоде возможным представляется, скорее, определенное дальнейшее восстановление котировок евро к американской валюте.
В то же время, на фоне сохраняющихся проблем в экономиках других развитых, развивающихся стран возможность итогового продолжения роста курса американской валюты в 2009 г. сейчас по-прежнему представляется актуальной.
Курс йены на валютном рынке вновь сравнительно стабилен, что, представляется обусловленным противоречивым характером факторов, влияющих на его динамику.
Ослабление активности "бегства в качество", рост, в том числе - мировых фондовых, сырьевых фьючерсных рынков сейчас сопровождается аналогичной динамикой цен "трежериз" и усилением среди игроков ожиданий новых сокращений ставок ведущих ЦБ западных стран.
На этом фоне возможной в ближайшие недели представляется стабилизация котировок японской валюты на FX в относительно широком ценовом коридоре.
Между тем опубликованный сегодня обзор октябрьского заседания BoJ, похоже, продемонстрировал то обстоятельство, что в финансовом руководстве Японии, как в целом и в ЕС, по-видимому, нет четкой единой позиции в отношении мер поддержки национальной экономики.
Как известно, в ходе указанной сессии японский центробанк сократил, впервые за семь лет свою учетную ставку с 0,5% до 0,3% годовых. Однако, мнения членов Совета BoJ в отношении указанной меры оказались весьма противоречивыми. Член Управляющего совета Банка Японии А. Мицуно высказался против понижения базовой стоимости кредитования японского ЦБ поскольку полагал, что во время кризиса на финансовых рынках последствия подобных мер для экономики непредсказуемы. Его коллеги Х. Камезаки, С. Накамура и М.Суда предложили более радикальное снижение ставки: до 0,25% годовых вместо итоговых 0,3%, однако пятеро членов Совета управляющих проголосовал против такой инициативы.
На фоне ухудшения ситуации на кредитном рынке и сохраняющегося долгосрочного потенциала расширения проблемы глобального дефицита ресурсов, долгосрочные риски японской экономики и финансовой системы представляются сравнительно высокими. Безотносительно ситуации на финансовом сегменте внутренние проблемы японской экономики с точки зрения долгосрочного периода по-прежнему свидетельствуют в пользу девальвации японской денежной единицы.
Валютная пара USD/RUB сегодня на ЕТС к 12:30 мск находилась на отметке 27,36. В среду на закрытии торгов Единой Торговой Сессии этот показатель составлял 27,42. Указанная тенденция американской валюты на внутреннем рынке РФ в целом соответствовала краткосрочным изменениям показателей стоимости доллара США по отношению к евро.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от тенденции показателей относительной стоимости доллара США на внешнем валютном сегменте по-прежнему представляется доминирующей.
При этом в долгосрочном периоде, в случае дальнейшего повышения относительной стоимости USD на международном FX, возможное в таких условиях "ослабление" курса рубля к доллару США - с точки зрения влияния этого процесса на динамику мультивалютной "корзины" ЦБР - будет, вероятно, в значительной мере компенсироваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter