28 мая 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
На FOREX евро снизился по отношению к доллару приблизительно на 1 цент до 1,57. Рост доллара был связан с выходом данных по продажам новых домов в США, оказавшихся немного лучше ожиданий – 526 тыс. против 520 тыс. (пред. значение – 526 тыс.). Данные индекса Gfk в Германии, а также экономических ожиданий во Франции, наоборот, разочаровали инвесторов. Поддержку американской валюте оказало и падение цен на нефть, составившее около 3%. Инвесторы, в то же время, не обратили внимания на индекс потребительского доверия в США, снизившийся до 57,2 при прогнозе 60,0 (пред. значение – 62,3). Сегодня запланирован выход данных по потребдоверию во Франции (цифры, скорее всего, уже станут известны к моменту выхода обзора), а также данные по заказам на товары длительного пользования в США. Мы полагаем, что сегодня евро останется в диапазоне 1,57-1,58 против доллара.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах подросла по итогам вчерашнего дня на 9,8 млрд. рублей до 753,7 млрд. рублей. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) составила 3,74% по сравнению с 3,58% днем ранее. Сегодня кредитные организации платят налог на прибыль. Объем отчислений мы оцениваем в размере 100 млрд. рублей. Мы не видели вчера масштабных продаж долларов Банку России, в то же время собственных ресурсов для уплаты налогов кредитным организациям может не хватить. На наш взгляд, минимальный необходимый уровень для нормального функционирования банковской системы составляет сейчас около 700 млрд. рублей, таким образом, рост объема задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России сегодня может составить 40-50 млрд. рублей. Каких-либо серьезных осложнений при прохождении этого налогового платежа мы не предвидим.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетней ноты выросла - 3,91% (+6 б.п.). Вряд ли вчерашний пакет данных по американской экономике можно назвать «оптимистичным». Инвесторы обратили внимание не на макростатистику, а на такие глобальные факторы – как уровень годовой инфляции в Штатах, который находится на уровне ставки десятилетней ноты (3,90%), а также высокие цены на энергоносители. Вчера прошла пресс-конференция одной из глав региональных ФРБ Дж. Йеллен, которая в своем выступлении отметила, что не видит снижения аппетита к Treasuries среди иностранных инвесторов. Также, отвечая на один из вопросов, Дж. Йеллен сказала, что не знает, продлится ли рецессия в США несколько лет, либо же несколько месяцев. Сегодня новостной фон достаточно бедный – из наиболее значимых индикаторов публикуются лишь цифры по заказам на товары длительного пользования в США. Мы полагаем, что реакция на новости может быть вялой, поскольку основное внимание игроков будет приковано к данным PCE в пятницу.
Российские еврооблигации (Russia30)
Котировки российских еврооблигаций потеряли по итогам вчерашнего дня 0,125 п.п., составив 114,63% от номинала. спред доходности к базовому активу сократился - 144 б.п. (-3 б.п.).
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Во вторник цены на рынке рублевых долгов изменялись разнонаправлено с небольшим смещением котировок вниз. На наш взгляд, продажи могли быть связаны с «неприятным» сочетанием двух факторов: драматичным падением цен на рынке акций на фоне приближающейся даты уплаты налога на прибыль. На наш взгляд, сегодня рынку будет достаточно трудно найти повод для оптимизма, поскольку вновь снизились котировки российских евробондов, а также цены на нефть. На первичном рынке прошли два размещения – Севкабель-финанс, ставка купона составила 13,75%, объем эмиссии – 2 млрд. рублей. Северо-Западный Телеком, ставка купона составила 8,4% годовых, объем эмиссии – 2 млрд. рублей (ставка привязана к MOSPRIME 3M). Сегодня запланированы размещения биржевых облигаций Автоваза, объем 1 млрд. рублей, АПК Аркады (1,5 млрд. рублей), а также долгов Разгуляй-Финанс (3 млрд. рублей).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
На FOREX евро снизился по отношению к доллару приблизительно на 1 цент до 1,57. Рост доллара был связан с выходом данных по продажам новых домов в США, оказавшихся немного лучше ожиданий – 526 тыс. против 520 тыс. (пред. значение – 526 тыс.). Данные индекса Gfk в Германии, а также экономических ожиданий во Франции, наоборот, разочаровали инвесторов. Поддержку американской валюте оказало и падение цен на нефть, составившее около 3%. Инвесторы, в то же время, не обратили внимания на индекс потребительского доверия в США, снизившийся до 57,2 при прогнозе 60,0 (пред. значение – 62,3). Сегодня запланирован выход данных по потребдоверию во Франции (цифры, скорее всего, уже станут известны к моменту выхода обзора), а также данные по заказам на товары длительного пользования в США. Мы полагаем, что сегодня евро останется в диапазоне 1,57-1,58 против доллара.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах подросла по итогам вчерашнего дня на 9,8 млрд. рублей до 753,7 млрд. рублей. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) составила 3,74% по сравнению с 3,58% днем ранее. Сегодня кредитные организации платят налог на прибыль. Объем отчислений мы оцениваем в размере 100 млрд. рублей. Мы не видели вчера масштабных продаж долларов Банку России, в то же время собственных ресурсов для уплаты налогов кредитным организациям может не хватить. На наш взгляд, минимальный необходимый уровень для нормального функционирования банковской системы составляет сейчас около 700 млрд. рублей, таким образом, рост объема задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России сегодня может составить 40-50 млрд. рублей. Каких-либо серьезных осложнений при прохождении этого налогового платежа мы не предвидим.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетней ноты выросла - 3,91% (+6 б.п.). Вряд ли вчерашний пакет данных по американской экономике можно назвать «оптимистичным». Инвесторы обратили внимание не на макростатистику, а на такие глобальные факторы – как уровень годовой инфляции в Штатах, который находится на уровне ставки десятилетней ноты (3,90%), а также высокие цены на энергоносители. Вчера прошла пресс-конференция одной из глав региональных ФРБ Дж. Йеллен, которая в своем выступлении отметила, что не видит снижения аппетита к Treasuries среди иностранных инвесторов. Также, отвечая на один из вопросов, Дж. Йеллен сказала, что не знает, продлится ли рецессия в США несколько лет, либо же несколько месяцев. Сегодня новостной фон достаточно бедный – из наиболее значимых индикаторов публикуются лишь цифры по заказам на товары длительного пользования в США. Мы полагаем, что реакция на новости может быть вялой, поскольку основное внимание игроков будет приковано к данным PCE в пятницу.
Российские еврооблигации (Russia30)
Котировки российских еврооблигаций потеряли по итогам вчерашнего дня 0,125 п.п., составив 114,63% от номинала. спред доходности к базовому активу сократился - 144 б.п. (-3 б.п.).
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Во вторник цены на рынке рублевых долгов изменялись разнонаправлено с небольшим смещением котировок вниз. На наш взгляд, продажи могли быть связаны с «неприятным» сочетанием двух факторов: драматичным падением цен на рынке акций на фоне приближающейся даты уплаты налога на прибыль. На наш взгляд, сегодня рынку будет достаточно трудно найти повод для оптимизма, поскольку вновь снизились котировки российских евробондов, а также цены на нефть. На первичном рынке прошли два размещения – Севкабель-финанс, ставка купона составила 13,75%, объем эмиссии – 2 млрд. рублей. Северо-Западный Телеком, ставка купона составила 8,4% годовых, объем эмиссии – 2 млрд. рублей (ставка привязана к MOSPRIME 3M). Сегодня запланированы размещения биржевых облигаций Автоваза, объем 1 млрд. рублей, АПК Аркады (1,5 млрд. рублей), а также долгов Разгуляй-Финанс (3 млрд. рублей).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter