2 июня 2017 БКС Экспресс
Некоторое время назад, мы опубликовали наше исследование об эффективности сотрудников российских компаний. Для этого были посчитаны показатели производительности труда предприятий, входящих в индекс ММВБ из расчета выручки за 2016 год на одного работника. Ознакомиться с полным обзором можно по ссылке. Здесь же мы приведем лишь топ 10 лидеров и аутсайдеров.
Россия VS США
В настоящей публикации мы предлагаем сравнить показатели «выручки на сотрудника» отечественных предприятий и компаний, входящих в индекс S&P500. Так как этот показатель, согласно материалам zerohedge, выражен в долларах, для сравнения с российскими компаниями следует умножить RPE (Revenue Per Employee) на курс доллара к рублю на конец года. В нашем обзоре мы считали его равным 61 рубль за доллар.
Лидеры в России
Итак, топ лидеров российского рынка. (показатели капитализации и мультипликаторов могут отличаться от текущих)
В лидерах, в общем-то, основная масса энергетических компаний (электроэнергетика и нефтегазовые активы). Также представлен финансовый сектор. Лучшая российская компания по показателю «выручки на сотрудника» - Новатэк имеет примерно $1,2 млн. Среднее значение топ10 – 29,7 млн рублей на человека, или $490 тысяч.
Как дела обстоят на рынке США
В материалах Zerohedge проанализирована каждая компания в индексе Standard & Poor's 500 (S&P500), чтобы узнать, какие из них оказались самыми доходными на одного сотрудника, а какие остались в аутсайдерах. Индекс S&P500 включает 500 крупнейших американских компаний, торгующихся на биржах NYSE или NASDAQ. В 2016 году эти компании принесли совокупную выручку в размере 11 трлн долларов США (даже не будем переводить эту сумму в рубли), а занято в работе на них более 25 миллионов человек во всем мире.
Топ 50 лидеров по выручке на сотрудника в индексе S&P500
В США, в общем-то, как и на российском рынке, энергетические компании имеют самую высокую среднюю выручку на одного сотрудника, в то время как промышленные корпорации и бизнес потребительских товаров не первой необходимости выглядят по этому показателю хуже всего.
Любопытно, что технологические компании оказались в нижнем диапазоне выручки на сотрудника. Вместе с тем, это отнюдь не значит, что энергетические компании гораздо прибыльнее. В таких секторах, как энергетика или здравоохранение, в США велика доля издержек и затрат, не относящихся к фонду рабочей силы.
Итак, возглавляет список лидеров компаний из S&P500 AmerisourceBergen, фармацевтический дистрибьютор с выручкой $7,9 млн или 482 млн рублей на сотрудника. Это примерно в 6,5 раз выше, чем у топовой российской Новатэк. Работает в этой компании 19000 человек, что составляет менее половины штата конкурентов по сектору Cardinal Health (37,300) и McKesson (68 000). При этом у компании высокие затраты на сертифицирование, разрешение на выпуск лекарств и пр. Кстати, российский фармацевтический дистрибьютор Протек также имеет большую выручку на сотрудника, конечно, относительно российских компаний, почти 20,5 млн рублей.
Энергетические компании Valero Energy Corporation и Phillips 66 занимают 2 и 3 место в рейтинге с $7,6 млн и $5,7 млн на человека соответственно. За исключением производителей табачных изделий (Altria Group и Reynolds American), а также страховых компаний (Aflac и XL Group),в топ-50 доминируют представители энергетики и здравоохранения, 23 из 50. Как и в случае с фармацевтикой, энергетические компании также имеют большие затраты, кроме оплаты труда сотрудников, например, налоги на добычу полезных ископаемых, оборудование и тд. Кстати, любопытный факт: табачные компании входят в сектор Consumer Staples – потребительские товары первичной необходимости.
Трудоемкость по секторам
Объединяя компании по секторам, мы можем проследить относительную трудоемкость различных отраслей.
Средний доход на одного работника сектора энергетики вдвое выше, чем в медицинских компаниях и почти в четыре раза больше IT компаний.
Топ-10 аутсайдеров
В топ-10 худших предприятий по этому показателю входят в основном представители сектора Consumer Discretionary (потребительские товары вторичной необходимости). И это не удивительно, что основу аутсайдеров составляют отели и рестораны.
В индексе ММВБ не представлены операторы отелей или рестораны. Но в России явно прослеживается другой тренд. Самые неэффективные по показателю выручки на сотрудника в основном государственные компании. Среди них можно отметить машиностроительный сектор, некоторых представители электроэнергетики. Возможно, это свидетельство низкой автоматизации труда. Самая неэффективная компания ММВБ по этому показателю хуже аналогичной американской примерно в 1,5 раза. Сотрудник Ростелекома приносит компании 1,98 млн рублей против сотрудника Darden Restaurants, который заработал в 2016 году для компании 2,8 млн в рублях.
Динамика выручки на сотрудника
Следующая таблица показывает изменение выручки на сотрудника с 2014 по 2016 год. Это позволит проследить существующие или зарождающиеся тенденции. Также следует обратить внимание на то, что многие компании провели оптимизацию и сократили персонал, выручка на сотрудника, соответственно выросла. В медицинских компаниях к оптимизации добавился рост выручки. В Топ 10 аутсайдеров по темпам снижения выручки на сотрудника входят в основном представители энергокомпаний из-за сложной конъюнктуры на сырьевом и энергетическом рынке.
Технологический сектор
Можно отдельно взглянуть на технологический сектор. Любопытно отметить, что только Apple и Facebook входят в топ-50 компаний с точки зрения эффективности персонала.
В то же время, Apple хоть и является лидером тех сектора по выручке на сотрудника, у компании высока доля других затрат, в том числе материалы для продаваемого оборудования. В то же время Facebook и Google делают большую часть своей выручки от продажи весьма абстрактного, виртуального товара или услуги – рекламы.
Таким образом, в лидерах по эффективности сотрудников являются предприятия энергетического сектора. Следом идут медицинские и коммунальные компании, в том числе электроэнергетика. Практически также дела обстоят и на российском рынке. Технологические компании показали себя довольно трудоемкими, наравне с ресторанами и отелями, в отличие от бытующего мифа.
Россия VS США
В настоящей публикации мы предлагаем сравнить показатели «выручки на сотрудника» отечественных предприятий и компаний, входящих в индекс S&P500. Так как этот показатель, согласно материалам zerohedge, выражен в долларах, для сравнения с российскими компаниями следует умножить RPE (Revenue Per Employee) на курс доллара к рублю на конец года. В нашем обзоре мы считали его равным 61 рубль за доллар.
Лидеры в России
Итак, топ лидеров российского рынка. (показатели капитализации и мультипликаторов могут отличаться от текущих)
В лидерах, в общем-то, основная масса энергетических компаний (электроэнергетика и нефтегазовые активы). Также представлен финансовый сектор. Лучшая российская компания по показателю «выручки на сотрудника» - Новатэк имеет примерно $1,2 млн. Среднее значение топ10 – 29,7 млн рублей на человека, или $490 тысяч.
Как дела обстоят на рынке США
В материалах Zerohedge проанализирована каждая компания в индексе Standard & Poor's 500 (S&P500), чтобы узнать, какие из них оказались самыми доходными на одного сотрудника, а какие остались в аутсайдерах. Индекс S&P500 включает 500 крупнейших американских компаний, торгующихся на биржах NYSE или NASDAQ. В 2016 году эти компании принесли совокупную выручку в размере 11 трлн долларов США (даже не будем переводить эту сумму в рубли), а занято в работе на них более 25 миллионов человек во всем мире.
Топ 50 лидеров по выручке на сотрудника в индексе S&P500
В США, в общем-то, как и на российском рынке, энергетические компании имеют самую высокую среднюю выручку на одного сотрудника, в то время как промышленные корпорации и бизнес потребительских товаров не первой необходимости выглядят по этому показателю хуже всего.
Любопытно, что технологические компании оказались в нижнем диапазоне выручки на сотрудника. Вместе с тем, это отнюдь не значит, что энергетические компании гораздо прибыльнее. В таких секторах, как энергетика или здравоохранение, в США велика доля издержек и затрат, не относящихся к фонду рабочей силы.
Итак, возглавляет список лидеров компаний из S&P500 AmerisourceBergen, фармацевтический дистрибьютор с выручкой $7,9 млн или 482 млн рублей на сотрудника. Это примерно в 6,5 раз выше, чем у топовой российской Новатэк. Работает в этой компании 19000 человек, что составляет менее половины штата конкурентов по сектору Cardinal Health (37,300) и McKesson (68 000). При этом у компании высокие затраты на сертифицирование, разрешение на выпуск лекарств и пр. Кстати, российский фармацевтический дистрибьютор Протек также имеет большую выручку на сотрудника, конечно, относительно российских компаний, почти 20,5 млн рублей.
Энергетические компании Valero Energy Corporation и Phillips 66 занимают 2 и 3 место в рейтинге с $7,6 млн и $5,7 млн на человека соответственно. За исключением производителей табачных изделий (Altria Group и Reynolds American), а также страховых компаний (Aflac и XL Group),в топ-50 доминируют представители энергетики и здравоохранения, 23 из 50. Как и в случае с фармацевтикой, энергетические компании также имеют большие затраты, кроме оплаты труда сотрудников, например, налоги на добычу полезных ископаемых, оборудование и тд. Кстати, любопытный факт: табачные компании входят в сектор Consumer Staples – потребительские товары первичной необходимости.
Трудоемкость по секторам
Объединяя компании по секторам, мы можем проследить относительную трудоемкость различных отраслей.
Средний доход на одного работника сектора энергетики вдвое выше, чем в медицинских компаниях и почти в четыре раза больше IT компаний.
Топ-10 аутсайдеров
В топ-10 худших предприятий по этому показателю входят в основном представители сектора Consumer Discretionary (потребительские товары вторичной необходимости). И это не удивительно, что основу аутсайдеров составляют отели и рестораны.
В индексе ММВБ не представлены операторы отелей или рестораны. Но в России явно прослеживается другой тренд. Самые неэффективные по показателю выручки на сотрудника в основном государственные компании. Среди них можно отметить машиностроительный сектор, некоторых представители электроэнергетики. Возможно, это свидетельство низкой автоматизации труда. Самая неэффективная компания ММВБ по этому показателю хуже аналогичной американской примерно в 1,5 раза. Сотрудник Ростелекома приносит компании 1,98 млн рублей против сотрудника Darden Restaurants, который заработал в 2016 году для компании 2,8 млн в рублях.
Динамика выручки на сотрудника
Следующая таблица показывает изменение выручки на сотрудника с 2014 по 2016 год. Это позволит проследить существующие или зарождающиеся тенденции. Также следует обратить внимание на то, что многие компании провели оптимизацию и сократили персонал, выручка на сотрудника, соответственно выросла. В медицинских компаниях к оптимизации добавился рост выручки. В Топ 10 аутсайдеров по темпам снижения выручки на сотрудника входят в основном представители энергокомпаний из-за сложной конъюнктуры на сырьевом и энергетическом рынке.
Технологический сектор
Можно отдельно взглянуть на технологический сектор. Любопытно отметить, что только Apple и Facebook входят в топ-50 компаний с точки зрения эффективности персонала.
В то же время, Apple хоть и является лидером тех сектора по выручке на сотрудника, у компании высока доля других затрат, в том числе материалы для продаваемого оборудования. В то же время Facebook и Google делают большую часть своей выручки от продажи весьма абстрактного, виртуального товара или услуги – рекламы.
Таким образом, в лидерах по эффективности сотрудников являются предприятия энергетического сектора. Следом идут медицинские и коммунальные компании, в том числе электроэнергетика. Практически также дела обстоят и на российском рынке. Технологические компании показали себя довольно трудоемкими, наравне с ресторанами и отелями, в отличие от бытующего мифа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба