4 декабря 2008 ИХ "Финам"
Доходность десятилетних казначейских облигаций США на вчерашних торгах вновь снизилась, хотя и весьма незначительно, до 2,68% годовых против 2,69% накануне.
В ожидании итогов сегодняшних заседаний ЕЦБ и Банка Англии, а также публикации завтра статистики Департамента Труда США инвесторы мирового финансового рынка, очевидно, существенно сократили активность операций.
Впрочем, сегодня на торгах в Европе доходность десятилетних "трежериз" протестировала уже отметку нового минимума, 2,58% годовых. Указанная динамика, по видимому, связана с тем, что вице-премьер китайского Кабинета О. Вэнг назвал совместную борьбу с финансовым кризисом, проводимую КНР и США "самой актуальной задачей" которую сейчас решает правительство его страны.
Это заявление выглядело ответом на недавние комментарии главы американского Казначейства Г. Полсона фактически выразившего признательность Китаю за "ответственность" которую он проявил сохранив за собой обязательства США, в условиях кредитной нестабильности.
Впрочем, рыночная тенденция на сегменте госдолга в краткосрочном периоде все еще может существенно измениться. По мнению Д. Розенберга, экономиста Merrill Lynch по Северной Америке, инвесторам сектора "трежериз" стоит опасаться понижающей коррекции на этом рынке, поскольку, в частности, "рост на нем проходил в последнее время более активно, чем когда-либо за последний год".
Довольно актуальным представляется и другое замечание г-на Розенберга, который считает, что сегмент казначейского долга движется в направлении формирования рыночного "пузыря". Однако, по-видимому, в ближайшие недели, перед тем как этот "пузырь" лопнет, ставки UST 10 могут опуститься еще на 0,5%.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 15:00 мск находились на отметке 81,25% от номинала, против 81,75% от номинала на закрытии европейской сессии среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 861 б.п. против 827 б.п. на предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге возможно сохранят позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, по-видимому, сохраняется
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В ожидании итогов сегодняшних заседаний ЕЦБ и Банка Англии, а также публикации завтра статистики Департамента Труда США инвесторы мирового финансового рынка, очевидно, существенно сократили активность операций.
Впрочем, сегодня на торгах в Европе доходность десятилетних "трежериз" протестировала уже отметку нового минимума, 2,58% годовых. Указанная динамика, по видимому, связана с тем, что вице-премьер китайского Кабинета О. Вэнг назвал совместную борьбу с финансовым кризисом, проводимую КНР и США "самой актуальной задачей" которую сейчас решает правительство его страны.
Это заявление выглядело ответом на недавние комментарии главы американского Казначейства Г. Полсона фактически выразившего признательность Китаю за "ответственность" которую он проявил сохранив за собой обязательства США, в условиях кредитной нестабильности.
Впрочем, рыночная тенденция на сегменте госдолга в краткосрочном периоде все еще может существенно измениться. По мнению Д. Розенберга, экономиста Merrill Lynch по Северной Америке, инвесторам сектора "трежериз" стоит опасаться понижающей коррекции на этом рынке, поскольку, в частности, "рост на нем проходил в последнее время более активно, чем когда-либо за последний год".
Довольно актуальным представляется и другое замечание г-на Розенберга, который считает, что сегмент казначейского долга движется в направлении формирования рыночного "пузыря". Однако, по-видимому, в ближайшие недели, перед тем как этот "пузырь" лопнет, ставки UST 10 могут опуститься еще на 0,5%.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 15:00 мск находились на отметке 81,25% от номинала, против 81,75% от номинала на закрытии европейской сессии среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 861 б.п. против 827 б.п. на предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге возможно сохранят позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, по-видимому, сохраняется
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter