11 декабря 2008
Международные резервы, казалось, слегка оклемавшиеся на прошлой неделе вновь снизились. Причем "снизились" - это сказано довольно мягко. Они, скорее, рухнули на почти 18 млрд долларов. По состоянию на 5 декабря золотовалютная подушка безопасности составила уже 437 млрд долларов против 454,9 млрд долл. неделей ранее. Таким образом, подушка сдулась до показателей четырнадцатимесячной давности, потеряв с рекорда, установленного в августе текущего года, более 161 млрд долл.
Таким образом, фактически повторилась сентябрьская ситуация, когда международные резервы после полуторамесячного падения неожиданно показали рост в 3,6 млрд долл., но уже на следующей неделе потеряли 16,7 млрд. В этот раз ситуация практически идентичная, только суммы другие. И на каждый лишний прибавленный неделей ранее миллиард нашелся свой миллиард убытка. Впрочем, принципиальная разница взлетов и падений все-таки есть. И кроется она, прежде всего в причинах происходящего. Для сентябрьского просвета и последующего падения они были свои, сегодня - они совершенно другие.
Сентябрь-октябрь, по признанию Центробанка, "были самыми напряженными месяцами". За это время ЗВРы потеряли почти 98 млрд долл. И потери эти были связаны, прежде всего, с оттоком капитала, падением стоимости евровых активов (из-за укрепления доллара), необходимостью поддерживать национальную валюту. Сегодня ситуация более комфортна. Отток капитала, по признанию все того же ЦБ, намного снизился. Давление на рубль, а значит, и необходимость его поддержки, Банк России уменьшил посредством повышения ставки рефинансирования (с 1 декабря - 13 проц.) и расширением границ бивалютной корзины к 5 декабря это расширение составило 1,2 руб.), что, с одной стороны, слегка девальвировало национальную валюту, но, с другой - избавило регулятор от необходимости вливать большие, чем требуется суммы для поддержания курса рубля. И, наконец, не подвели на неделе с 28 ноября по 5 декабря и евровые активы: качели евро-доллар как зафиксировали 1,2732 долл. за евро 28 ноября, так с переменным успехом и добрались до курса 1,2748 долл. за евро к 5 декабря. Фактически, ни о каком пересчете в минус евровых активов сегодня и речи быть не может. Однако, столь благоприятные для международных резервов факторы на этой неделе определяющей роли не сыграли.
По предположению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", столь значимые потери золотовалюты произошли из-за необходимости расчетов между ЦБ РФ и Внешэкономбанком в рамках программы по замещению внешних заимствований российских компаний. К окончанию ноября ВЭБ было выделено российским компаниям порядка 10 млрд долл., и в начале декабря, вероятно, выделение средств продолжалось. Возможно, именно это и стало основной причиной усыхания международных резервов на 17,9 млрд долл
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба