17 декабря 2008 Архив
Федрезерв вступил в новую эру монетарной политики США, снизив процентную ставку до диапазона 0-0,25% и обязавшись приобретать в неограниченных количествах ГКО после того, как стандартная политика доказала свою несостоятельность в борьбе с сильнейшей рецессии со времен Второй Мировой Войны.
Новая стратегия, вероятно, будет включать в себя тесное взаимодействие Министерства финансов с избранным президентом США Бараком Обамой, который все еще формулирует свой план по спасению экономики страны. Целью данного плана стало возобновление кредитования и восстановление потребление, что к середине следующего года помогло бы возобновить рост экономики.
"Для достижения цели необходима комбинация мер фискальной и монетарной стимуляции", - утверждает бывший глава ФРС, а сейчас ведущий экономист Stanford Group Co. Лайл Грэмли. Центробанк дал сигнал, что он "проследит за тем, что крупный пакет фискальных мер полностью поддерживается" и "эффективно финансируется ФРС".
Шаги, которые в последующие месяцы предпримет Федрезерв, включают финансирование нового пакета мер по поддержке рынка жилья, а также расширение 200-миллиардной программы по поддержке кредитных карт и студенческих кредитов. Новый план рискован: рыночное ценообразование может затянуться на месяцы или даже годы, удерживая на плаву неплатежеспособных заемщиков, в то время как Центробанки опустят доходность валюты ниже уровня, который инвесторы считают приемлемым.
Вчера Комитет по операциям на открытом рынке заявил, что будет использовать "весь доступный инструментарий" чтобы возобновить рост экономики, снизив процентную ставку овернайт до диапазона 0-0,25% от предыдущего значения в 1%.
Реакция инвесторов
Фондовые рынки взлетели, поскольку поступок ФРС превысил мыслимые и немыслимые прогнозы инвесторов. Доходность ГКО и ипотечных облигаций также выросла, поскольку ожидается, что Федрезерв вот-вот начнет их приобретение. Индекс Standard & Poor's 500 вырос на 5,1% до пятинедельного максимума, базовая ставка 10-летних облигаций упала более, чем на четверть процента до 2,26%.
Одной из новых стратегий, к которым готов прибегнуть Центробанк США, является покупка низкорейтинговых ценных бумаг, подкрепленных казначейскими ГКО, о чем сегодня сообщили журналистам в Вашингтоне официальные представители ФРС. Чиновники готовятся обсудить возможные варианты действий с Министерством финансов. Напомним, что Обама избрал новым министром финансов Тимоти Гайтнера, главу ФРБ Нью-Йорка, который был ближайшим советником Бернанке по программам экстренного кредитования. Данные программы Центробанк уже благополучно воплотил в жизнь за период 16-месячного финансового кризиса.
Встреча с Обамой
Вчера в Чикаго Обама встречался с Гайтнером, бывшим министром финансов Лоуренсом Саммерсом и другими участниками группы экономических советников. Темой заседания стала разработка двухлетнего пакета мер фискальной стимуляции экономики, который будет принят сразу же после вступления в должность избранного президента (это произойдет 20 января). Были высказаны предложения по использовании новой стратегии - использования денег налогоплательщиков для предотвращения невыплат по ипотечным кредитам. "У нас истощается запас традиционных мер для борьбы с рецессией", - заявил Обама на вчерашней пресс-конференции. В то время, как ФРС обзавелась "очередным инструментом, жизненно важно, чтобы другие отрасли не отставали", добавил избранный президент.
Вчера Федрезерв заявил, что может расширить 600-миллиардный фонд, созданный для приобретения ГКО, которые были либо выпущены, либо подкреплены активами государственных финансовых учреждений. Также "рассматривается возможность" приобретения долгосрочных казначейских ГКО. "Единственным значимым ограничением является их воображение, - утверждает Дэвид Реслер, ведущий экономист Nomura Securities International Inc. в Нью-Йорке. - ФРС дает нам понять, что время старых мер прошло". Другие существующие программы включают неограниченные попытки приобретения коммерческих бумаг компаний и финансовых учреждений и поддержка взаимных фондов финансового рынка.
Выбранная стратегия
Некоторые аналитики считают, что поскольку ФРС является основным покупателем на финансовом рынке, существует риск задержки возобновления частного кредитования. "Доступность кредитов ФРС может отсрочить частное кредитование, - утверждает Винсент Райнхарт, экономист American Enterprise Institute в Вашингтоне. - Кредитор высшей инстанции может превратиться в кредитора единственной инстанции".
ФРС сосредоточит внимание на составе и размере баланса, о чем на конференции сообщил официальный представитель Центробанка. По его словам, в отличие от японской политики количественного смягчения, которая проводилась в начале этого десятилетия, Федрезерв нацелен на приобретения специфических активов, что поможет сузить кредитные спрэды сильнее, нежели простые инъекции капитала в банковскую систему.
Американский стиль
"Федрезерв собирается продемонстрировать стратегию количественного смягчения по-американски, - говорит Ален Синаи, ведущий экономист Decision Economics Inc. в Нью-Йорке. - Японский метод был направлен на приобретение правительственных активов, приближающихся к срокам погашения. Американцы же нацелены на непосредственное приобретение агентских ценных бумаг и активов, подкрепленных ипотечными кредитами, а также на прямое кредитование частного сектора".
Центробанк пока не дает комментарии относительно состава и целевого размера своего баланса. В данный момент монетарная политика Комитета направлена на поддержание функционирования финансовых рынков и стимуляции экономики при помощи операций на открытом рынке и других мер, которые могут привести к расширению баланса Федерального резерва", - заявил официальный представитель ФРС.
Напомним, что экономический спад привел к росту ставки безработицы в ноябре до 6,7% - это рекордное значение с 1993 года. В этом же месяце потребительские цены упали до рекордного минимума, о чем вчера сообщило Министерство труда. По официальной информации, в данный момент представители ФРС считают, что риск резкого обвала цен или дефляции отсутствует.
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Новая стратегия, вероятно, будет включать в себя тесное взаимодействие Министерства финансов с избранным президентом США Бараком Обамой, который все еще формулирует свой план по спасению экономики страны. Целью данного плана стало возобновление кредитования и восстановление потребление, что к середине следующего года помогло бы возобновить рост экономики.
"Для достижения цели необходима комбинация мер фискальной и монетарной стимуляции", - утверждает бывший глава ФРС, а сейчас ведущий экономист Stanford Group Co. Лайл Грэмли. Центробанк дал сигнал, что он "проследит за тем, что крупный пакет фискальных мер полностью поддерживается" и "эффективно финансируется ФРС".
Шаги, которые в последующие месяцы предпримет Федрезерв, включают финансирование нового пакета мер по поддержке рынка жилья, а также расширение 200-миллиардной программы по поддержке кредитных карт и студенческих кредитов. Новый план рискован: рыночное ценообразование может затянуться на месяцы или даже годы, удерживая на плаву неплатежеспособных заемщиков, в то время как Центробанки опустят доходность валюты ниже уровня, который инвесторы считают приемлемым.
Вчера Комитет по операциям на открытом рынке заявил, что будет использовать "весь доступный инструментарий" чтобы возобновить рост экономики, снизив процентную ставку овернайт до диапазона 0-0,25% от предыдущего значения в 1%.
Реакция инвесторов
Фондовые рынки взлетели, поскольку поступок ФРС превысил мыслимые и немыслимые прогнозы инвесторов. Доходность ГКО и ипотечных облигаций также выросла, поскольку ожидается, что Федрезерв вот-вот начнет их приобретение. Индекс Standard & Poor's 500 вырос на 5,1% до пятинедельного максимума, базовая ставка 10-летних облигаций упала более, чем на четверть процента до 2,26%.
Одной из новых стратегий, к которым готов прибегнуть Центробанк США, является покупка низкорейтинговых ценных бумаг, подкрепленных казначейскими ГКО, о чем сегодня сообщили журналистам в Вашингтоне официальные представители ФРС. Чиновники готовятся обсудить возможные варианты действий с Министерством финансов. Напомним, что Обама избрал новым министром финансов Тимоти Гайтнера, главу ФРБ Нью-Йорка, который был ближайшим советником Бернанке по программам экстренного кредитования. Данные программы Центробанк уже благополучно воплотил в жизнь за период 16-месячного финансового кризиса.
Встреча с Обамой
Вчера в Чикаго Обама встречался с Гайтнером, бывшим министром финансов Лоуренсом Саммерсом и другими участниками группы экономических советников. Темой заседания стала разработка двухлетнего пакета мер фискальной стимуляции экономики, который будет принят сразу же после вступления в должность избранного президента (это произойдет 20 января). Были высказаны предложения по использовании новой стратегии - использования денег налогоплательщиков для предотвращения невыплат по ипотечным кредитам. "У нас истощается запас традиционных мер для борьбы с рецессией", - заявил Обама на вчерашней пресс-конференции. В то время, как ФРС обзавелась "очередным инструментом, жизненно важно, чтобы другие отрасли не отставали", добавил избранный президент.
Вчера Федрезерв заявил, что может расширить 600-миллиардный фонд, созданный для приобретения ГКО, которые были либо выпущены, либо подкреплены активами государственных финансовых учреждений. Также "рассматривается возможность" приобретения долгосрочных казначейских ГКО. "Единственным значимым ограничением является их воображение, - утверждает Дэвид Реслер, ведущий экономист Nomura Securities International Inc. в Нью-Йорке. - ФРС дает нам понять, что время старых мер прошло". Другие существующие программы включают неограниченные попытки приобретения коммерческих бумаг компаний и финансовых учреждений и поддержка взаимных фондов финансового рынка.
Выбранная стратегия
Некоторые аналитики считают, что поскольку ФРС является основным покупателем на финансовом рынке, существует риск задержки возобновления частного кредитования. "Доступность кредитов ФРС может отсрочить частное кредитование, - утверждает Винсент Райнхарт, экономист American Enterprise Institute в Вашингтоне. - Кредитор высшей инстанции может превратиться в кредитора единственной инстанции".
ФРС сосредоточит внимание на составе и размере баланса, о чем на конференции сообщил официальный представитель Центробанка. По его словам, в отличие от японской политики количественного смягчения, которая проводилась в начале этого десятилетия, Федрезерв нацелен на приобретения специфических активов, что поможет сузить кредитные спрэды сильнее, нежели простые инъекции капитала в банковскую систему.
Американский стиль
"Федрезерв собирается продемонстрировать стратегию количественного смягчения по-американски, - говорит Ален Синаи, ведущий экономист Decision Economics Inc. в Нью-Йорке. - Японский метод был направлен на приобретение правительственных активов, приближающихся к срокам погашения. Американцы же нацелены на непосредственное приобретение агентских ценных бумаг и активов, подкрепленных ипотечными кредитами, а также на прямое кредитование частного сектора".
Центробанк пока не дает комментарии относительно состава и целевого размера своего баланса. В данный момент монетарная политика Комитета направлена на поддержание функционирования финансовых рынков и стимуляции экономики при помощи операций на открытом рынке и других мер, которые могут привести к расширению баланса Федерального резерва", - заявил официальный представитель ФРС.
Напомним, что экономический спад привел к росту ставки безработицы в ноябре до 6,7% - это рекордное значение с 1993 года. В этом же месяце потребительские цены упали до рекордного минимума, о чем вчера сообщило Министерство труда. По официальной информации, в данный момент представители ФРС считают, что риск резкого обвала цен или дефляции отсутствует.
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу