CEFC возьмет кредит ВТБ на покупку доли в Роснефти, а также у Банка развития Китая. Выручка Роснефти за 2017 год прогнозируется на уровне 5,8 трлн руб., а чистая прибыль — в диапазоне 230–290 млрд. Компания обещает вернуть 50% прибыли акционерам, в этом случае годовой дивиденд с учетом промежуточных может достичь 10 руб. на акцию. Роснефть остается рентабельной при цене на нефть более $35 за баррель. Причем, по всей видимости, компания не будет увеличивать инвестпрограмму из-за опасности повышения долговой нагрузки, которая оценивается примерно в 2х EBITDA по итогам года.
Я полагаю, что до конца года акции Роснефти будут торговаться в диапазоне 300–330 руб., то есть наравне с рынком. Покупка пакета CEFC не станет сильным драйвером роста котировок монополии. Китайские партнеры могут добиваться лучших условий для совместных проектов, в частности для поставки 50 млн тонн нефти по пятилетнему контракту. Вместе с тем приход крупного акционера из Поднебесной в капитал лидера отечественного нефтегазового сектора, на мой взгляд, не отпугнет миноритарных инвесторов, поскольку Роснефть увеличивает присутствие на премиальном рынке Китая, а на горизонте 10 лет, после расширения мощности ВСТО, экспорт Роснефти в Китай удвоится. Соответственно, улучшатся и ее финансовые показатели. С учетом кредита, стоимость обслуживания которого может доходить до 6% в год, CEFC, на мой взгляд, рассчитывает не менее чем на 8% годовых в долларовом выражении.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Я полагаю, что до конца года акции Роснефти будут торговаться в диапазоне 300–330 руб., то есть наравне с рынком. Покупка пакета CEFC не станет сильным драйвером роста котировок монополии. Китайские партнеры могут добиваться лучших условий для совместных проектов, в частности для поставки 50 млн тонн нефти по пятилетнему контракту. Вместе с тем приход крупного акционера из Поднебесной в капитал лидера отечественного нефтегазового сектора, на мой взгляд, не отпугнет миноритарных инвесторов, поскольку Роснефть увеличивает присутствие на премиальном рынке Китая, а на горизонте 10 лет, после расширения мощности ВСТО, экспорт Роснефти в Китай удвоится. Соответственно, улучшатся и ее финансовые показатели. С учетом кредита, стоимость обслуживания которого может доходить до 6% в год, CEFC, на мой взгляд, рассчитывает не менее чем на 8% годовых в долларовом выражении.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter