23 декабря 2008 Ренессанс Капитал
Честно говоря, вчерашний рост стал для меня приятным сюрпризом. В недавние времена стоило бы, наверное, сказать, что российский рынок показал свою силу, сумев с успехом противостоять общим негативным тенденциям. Действительно, +3,5% на падающей нефти, слабой Европе и продолжающейся девальвации рубля - достойный результат, вот только обеспечен он был, к сожалению, не за счет большого спроса, а за счет отсутствия предложения. Многие западные игроки уже свернули свои операции в России, закрыв год и начав подготовку к празднованию Рождества, что дало возможность локальным операторам слегка повысить оценочную стоимость своих портфелей. Возможно, этому способствовала и покупка со стороны ВЭБа, являющегося сейчас основной "надеждой и опорой" российских "быков".
Впрочем, был вчера ряд позитивных новостей, способных оказать как отдельным эмитентам, так и рынку в целом, определенную поддержку. Так, например, премьер-министр В. Путин поручил правительству в двухдневный срок сформировать список системообразующих предприятий, которым будет оказана помощь в виде кредитования по госгарантиям, субсидирования процентной ставки, госзаказа и пр. В него, по всей видимости, попадут и все крупнейшие добывающие компании, включая "Газпром" (GAZP) /+4,57%/, "ЛУКОЙЛ" (LKOH) /+6,4%/, "Норильский никель" (GMKN) /+4,9%/, 45% акций которого находится в залоге у госбанков, и "Роснефть" (ROSN) /+4,44%/, планирующая в следующем году выплатить или рефинансировать около $9 млрд. Новые протекционистские меры в отношение отечественного автопрома вызвали не только рост недовольства народных масс, но и котировок "АвтоВАЗа" (AVAZ) /+24,62%/, "КАМАЗа" (KMAZ) /+5,37%/ и "Соллерса" /+3,83%/, фактически проигнорировавших сообщение Toyota о возможном операционном убытке в этом году, обвалившем акции многих мировых автопроизводителей. А вот бумаги генерирующих компаний вчера отдыхали после предыдущего роста /"РусГидро" -1,62%, ОГК-2 -2,89%, ОГК-6 -1,37%/, несмотря на заявление вице-премьера Игоря Сечина, пообещавшего равный доступ к средствам господдержки и государственным, и частным энергокомпаниям.
Сегодня же, по всей видимости, будут отдыхать и все остальные – ни вчерашнее закрытие Америки /DJIA -0,69%, S&P 500 -1,83%, Nasdaq Composite -2,04%/, ни текущее положение дел в Азии /HSI -2,95%, CSI 300 -4,7%/, падающей на плохих новостях от Toyota и менее значительном, чем ожидалось, снижении процентной ставки Народным банком Китая, не внушают нам особого оптимизма. Равно как и динамика нефтяных котировок, вновь опустившихся ниже отметки $40 за баррель /WTI/ на фоне сообщений о дружном падении спроса на топливо в странах ЮВА. Если еще и данные американкой статистики, в частности по ВВП за III квартал или продажам домов на первичном/вторичном рынке, окажутся хуже прогнозов, то от вчерашних +3,5% может и ничего не остаться, хотя, учитывая активное участие ВЭБа в ценообразовании, это и маловероятно. Мы не исключаем возможности январского "ралли" на вступлении в должность нового президента США, однако считаем перенос больших "длинных" позиций через новогодние праздники довольно рискованным, поэтому рекомендуем продолжить их сокращение на "отскоках"
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впрочем, был вчера ряд позитивных новостей, способных оказать как отдельным эмитентам, так и рынку в целом, определенную поддержку. Так, например, премьер-министр В. Путин поручил правительству в двухдневный срок сформировать список системообразующих предприятий, которым будет оказана помощь в виде кредитования по госгарантиям, субсидирования процентной ставки, госзаказа и пр. В него, по всей видимости, попадут и все крупнейшие добывающие компании, включая "Газпром" (GAZP) /+4,57%/, "ЛУКОЙЛ" (LKOH) /+6,4%/, "Норильский никель" (GMKN) /+4,9%/, 45% акций которого находится в залоге у госбанков, и "Роснефть" (ROSN) /+4,44%/, планирующая в следующем году выплатить или рефинансировать около $9 млрд. Новые протекционистские меры в отношение отечественного автопрома вызвали не только рост недовольства народных масс, но и котировок "АвтоВАЗа" (AVAZ) /+24,62%/, "КАМАЗа" (KMAZ) /+5,37%/ и "Соллерса" /+3,83%/, фактически проигнорировавших сообщение Toyota о возможном операционном убытке в этом году, обвалившем акции многих мировых автопроизводителей. А вот бумаги генерирующих компаний вчера отдыхали после предыдущего роста /"РусГидро" -1,62%, ОГК-2 -2,89%, ОГК-6 -1,37%/, несмотря на заявление вице-премьера Игоря Сечина, пообещавшего равный доступ к средствам господдержки и государственным, и частным энергокомпаниям.
Сегодня же, по всей видимости, будут отдыхать и все остальные – ни вчерашнее закрытие Америки /DJIA -0,69%, S&P 500 -1,83%, Nasdaq Composite -2,04%/, ни текущее положение дел в Азии /HSI -2,95%, CSI 300 -4,7%/, падающей на плохих новостях от Toyota и менее значительном, чем ожидалось, снижении процентной ставки Народным банком Китая, не внушают нам особого оптимизма. Равно как и динамика нефтяных котировок, вновь опустившихся ниже отметки $40 за баррель /WTI/ на фоне сообщений о дружном падении спроса на топливо в странах ЮВА. Если еще и данные американкой статистики, в частности по ВВП за III квартал или продажам домов на первичном/вторичном рынке, окажутся хуже прогнозов, то от вчерашних +3,5% может и ничего не остаться, хотя, учитывая активное участие ВЭБа в ценообразовании, это и маловероятно. Мы не исключаем возможности январского "ралли" на вступлении в должность нового президента США, однако считаем перенос больших "длинных" позиций через новогодние праздники довольно рискованным, поэтому рекомендуем продолжить их сокращение на "отскоках"
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter