20 ноября 2017 БКС Экспресс | ГМК НорНикель
Топ менеджер Норильского Никеля сообщил в понедельник о том, что компания планирует повысить капзатраты в 2019-2020 годах до $2.5 – 2.3 млрд. В 2018 капзатраты останутся на уровне этого года в пределах $2 млрд. Увеличение капзатрат, по-видимому, связано с прогнозами менеджмента относительно роста спроса на производимые металлы со стороны индустрии электрокаров. На рынке никеля и палладия сохраняется дефицит.
В презентации компании говорится, что при наращивании капзатрат, соотношение долг/EBITDA может вырасти до значений 1,5-2х. В случае сильной конъюнктуры на рынке металлов долг/EBITDA будет оставаться у нижней границы и дивиденды останутся на уровне 60% от EBITDA. В противном случае, снижение цен на металлы приведет к сокращению дивидендов. Стоит отметить, что 78% всех капзатрат в первой половине 2017 года были рублевыми.
Выпуск никеля в 2018-2020 годах прогнозируется на уровне 210-215 тыс. тонн. В 2017 году уровень производства ожидается в пределах 206-211 тыс. тонн. Выпуск платиноидов планируется без изменений. Выпуск меди будет повышаться до 400-420 тыс. тонн в 2018-2020 годах, против 377-387 тыс. тонн в 2017 году. Норникель также планирует снижать затраты на выпуск на $200-300 млн. в год вплоть до 2020 года в рамках стратегии модернизации, автоматизации и вывода старых мощностей.
Ниже представлена зависимость изменения EBITDA и FCF от курса рубля. При росте курса валюты на 1% от указанных по горизонтальной оси значений, компания получает дополнительный прирост показателей в соответствии с графиком. Таким образом, при росте курса доллара с 59,1 до 59,69, компания получает дополнительно 36 млн EBITDA и 56 млн FCF.
Группа "Норильский никель" - это крупнейший в мире производитель никеля и палладия и один из крупнейших в мире производителей платины и меди. Компания производит также кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу. Основными видами деятельности предприятий Группы являются поиск, разведка, добыча, обогащение и переработка полезных ископаемых, производство, маркетинг и реализация цветных и драгоценных металлов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В презентации компании говорится, что при наращивании капзатрат, соотношение долг/EBITDA может вырасти до значений 1,5-2х. В случае сильной конъюнктуры на рынке металлов долг/EBITDA будет оставаться у нижней границы и дивиденды останутся на уровне 60% от EBITDA. В противном случае, снижение цен на металлы приведет к сокращению дивидендов. Стоит отметить, что 78% всех капзатрат в первой половине 2017 года были рублевыми.
Выпуск никеля в 2018-2020 годах прогнозируется на уровне 210-215 тыс. тонн. В 2017 году уровень производства ожидается в пределах 206-211 тыс. тонн. Выпуск платиноидов планируется без изменений. Выпуск меди будет повышаться до 400-420 тыс. тонн в 2018-2020 годах, против 377-387 тыс. тонн в 2017 году. Норникель также планирует снижать затраты на выпуск на $200-300 млн. в год вплоть до 2020 года в рамках стратегии модернизации, автоматизации и вывода старых мощностей.
Ниже представлена зависимость изменения EBITDA и FCF от курса рубля. При росте курса валюты на 1% от указанных по горизонтальной оси значений, компания получает дополнительный прирост показателей в соответствии с графиком. Таким образом, при росте курса доллара с 59,1 до 59,69, компания получает дополнительно 36 млн EBITDA и 56 млн FCF.
Группа "Норильский никель" - это крупнейший в мире производитель никеля и палладия и один из крупнейших в мире производителей платины и меди. Компания производит также кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу. Основными видами деятельности предприятий Группы являются поиск, разведка, добыча, обогащение и переработка полезных ископаемых, производство, маркетинг и реализация цветных и драгоценных металлов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter