26 декабря 2008
Хедж-фонды вымирают сотнями из-за отзыва денег клиентами. «Ф.» выяснял, не обвалит ли мировые индексы в первом квартале 2009 года массовый исход инвесторов из этой индустрии.
Хедж-фонды, как и предсказывали эксперты, вымирают. По итогам третьего квартала их стало меньше на 693 единицы (7% от общего числа). По данным Hedge Fund Research (HFR) количество закрывшихся фондов превысило количество вновь созданных впервые с 1996 года. По итогам года, как ожидают в HFR, прекратят существование около 920 структур.
Причина сжатия хедж-индустрии проста: клиенты отзывают свои средства. И не столько из-за плохих результатов – как раз, наоборот, по сравнению с биржевыми индексами падение в хедж-фондах выглядит не таким уж пугающим. Инвесторам срочно нужны деньги, чтобы расплатиться по долгам. Особенно интенсивно клиенты выводили деньги в сентябре-октябре, в ноябре, однако, отток замедлился. По данным EurekaHedge, с начала года клиенты вывели из индустрии не менее 20% всех средств, а общая сумма активов под управлением хедж-фондов снизилась с $1,89 трлн до $1,55 трлн.
Очередной виток кризиса ликвидности – когда клиентам вновь понадобятся деньги - может привести к новым изъятиям из фондов, а значит, новым массовым продажам на рынке и снижению индексов. Некоторые «горячие головы» из числа колумнистов американских финансовых порталов пророчат, что вывод денег из хедж-индустрии приведет к падению индекса Dow Jones до отметки 4000-5000 пунктов, а золото вырастет до $4-5 тыс. за унцию, потому что доллар резко подешевеет.
Впрочем, сегодня столкнуть мир в пропасть может что угодно. «Коллапс?! Он уже случился. Клиенты хедж-фондов будут выводить деньги, чтобы вложиться в менее доходные и более надежные инструменты. А идти им, кроме как на публичные площадки некуда», - говорит Дмитрий Хан, соруководитель УК «Уралсиб». С будущим индустрии опасных и рискованных инвестиций все понятно – она вымрет в том виде, в каком существует сейчас. Недавняя история с концерном Volkswagen, который стал на несколько дней самой дорогой компанией в мире, лишь подтверждает это. Напомним, рискованные ставки нескольких хедж-фондов на падение акций Volkswagen впоследствии стали причиной выкупа этих бумаг по любой цене.
Клиентами хедж-фондов выступают богатые частные инвесторы, банки, другие инвестфонды. Профессиональные игроки знают, чем рискуют. Это с одной стороны. С другой - $1,55 трлн под управлением хедж-фондов – не так уж много по сравнению с активами взаимных и пенсионных фондов. «Сначала деньги выводятся из наиболее ликвидных активов, хедж-фонды в этом ряду стоят далеко не на первом месте. Я не думаю, что исход инвесторов из этой индустрии будет решающим для рынка», - считает Павел Кудрявцев, начальник отдела инвестиционных продуктов ИК «Атон».
Проблема, однако, в другом – и бурное обсуждение опасностей, исходящих от данной индустрии, в среде финансистов лишь подтверждает это – непредсказуемые ставки могут подорвать финансовое здоровье не только толстосумов. Кстати, нервозности клиентам хедж-фондов добавляет и намерение Барака Обамы в будущем году резко увеличить налог на доходы оффшорных инвесторов
Федор Чайка
Хедж-фонды, как и предсказывали эксперты, вымирают. По итогам третьего квартала их стало меньше на 693 единицы (7% от общего числа). По данным Hedge Fund Research (HFR) количество закрывшихся фондов превысило количество вновь созданных впервые с 1996 года. По итогам года, как ожидают в HFR, прекратят существование около 920 структур.
Причина сжатия хедж-индустрии проста: клиенты отзывают свои средства. И не столько из-за плохих результатов – как раз, наоборот, по сравнению с биржевыми индексами падение в хедж-фондах выглядит не таким уж пугающим. Инвесторам срочно нужны деньги, чтобы расплатиться по долгам. Особенно интенсивно клиенты выводили деньги в сентябре-октябре, в ноябре, однако, отток замедлился. По данным EurekaHedge, с начала года клиенты вывели из индустрии не менее 20% всех средств, а общая сумма активов под управлением хедж-фондов снизилась с $1,89 трлн до $1,55 трлн.
Очередной виток кризиса ликвидности – когда клиентам вновь понадобятся деньги - может привести к новым изъятиям из фондов, а значит, новым массовым продажам на рынке и снижению индексов. Некоторые «горячие головы» из числа колумнистов американских финансовых порталов пророчат, что вывод денег из хедж-индустрии приведет к падению индекса Dow Jones до отметки 4000-5000 пунктов, а золото вырастет до $4-5 тыс. за унцию, потому что доллар резко подешевеет.
Впрочем, сегодня столкнуть мир в пропасть может что угодно. «Коллапс?! Он уже случился. Клиенты хедж-фондов будут выводить деньги, чтобы вложиться в менее доходные и более надежные инструменты. А идти им, кроме как на публичные площадки некуда», - говорит Дмитрий Хан, соруководитель УК «Уралсиб». С будущим индустрии опасных и рискованных инвестиций все понятно – она вымрет в том виде, в каком существует сейчас. Недавняя история с концерном Volkswagen, который стал на несколько дней самой дорогой компанией в мире, лишь подтверждает это. Напомним, рискованные ставки нескольких хедж-фондов на падение акций Volkswagen впоследствии стали причиной выкупа этих бумаг по любой цене.
Клиентами хедж-фондов выступают богатые частные инвесторы, банки, другие инвестфонды. Профессиональные игроки знают, чем рискуют. Это с одной стороны. С другой - $1,55 трлн под управлением хедж-фондов – не так уж много по сравнению с активами взаимных и пенсионных фондов. «Сначала деньги выводятся из наиболее ликвидных активов, хедж-фонды в этом ряду стоят далеко не на первом месте. Я не думаю, что исход инвесторов из этой индустрии будет решающим для рынка», - считает Павел Кудрявцев, начальник отдела инвестиционных продуктов ИК «Атон».
Проблема, однако, в другом – и бурное обсуждение опасностей, исходящих от данной индустрии, в среде финансистов лишь подтверждает это – непредсказуемые ставки могут подорвать финансовое здоровье не только толстосумов. Кстати, нервозности клиентам хедж-фондов добавляет и намерение Барака Обамы в будущем году резко увеличить налог на доходы оффшорных инвесторов
Федор Чайка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба